Prospecto Definitivo de Distribuição Pública Primária ... - Credit Suisse

Impostos e contribuições a recolher – parcelamentos (circulante)Os impostos parcelados aumentaram R$2,3 milhões. Esse aumento foi decorrente, principalmente, pela parcelado PAES correspondente aos valores que serão quitados dentro do exercício (curto prazo).Empréstimos e FinanciamentosOs empréstimos e financiamentos somaram R$0,5 milhão em 31 de dezembro de 2005, representando umaumento de 100,0% em relação às provisões técnicas em 31 de dezembro de 2004, que eram de R$0,0.Patrimônio líquidoO patrimônio líquido somou R$210,1 milhões em 31 de dezembro de 2005, representando um aumento de29,3% em relação ao passivo em 31 de dezembro de 2004, que somou R$162,5 milhões, sendo que esseaumento foi decorrente, principalmente, da cisão dos nossos investimentos, reduzindo nosso capital social.Vide nota do patrimônio líquido do primeiro semestre de 2007.Liquidez e Recursos de CapitalNossas principais fontes de liquidez derivam do caixa gerado pelas nossas operações. O fluxo gerado por nossasoperações totalizou R$110,4 milhões em 2004, R$159,6 milhões em 2005 e R$253,1 milhões em 2006,representando aumento de 44,6% e 58,6%, respectivamente. O caixa gerado por nossas operações éprincipalmente utilizado na expansão de nossas operações, melhoria da nossa infra-estrutura tecnológica epagamento de dividendos.Fluxo de CaixaApresentamos abaixo uma análise dos fluxos de caixa da Companhia elaborada pelo método indireto:Em 2004, o aumento das disponibilidades foi decorrente do lucro obtido, no valor de R$83,5 milhões, através denossas atividades operacionais. Adquirimos novos equipamentos e investimos na ampliação de nossasinstalações. Distribuímos dividendos, no montante de R$21,3 milhões, e também realizamos uma redução decapital como parte de nossa reorganização societária ocorrida em 2007. O saldo final das disponibilidades de2004 registrou um aumento de 49,8% em relação ao saldo inicial do periodo.Em 2005, confirmando a tendência de crescimento das atividades operacionais, obtivemos um lucro de R$104,8milhões, e aplicamos R$31,1 milhões em equipamentos modernizações e ampliações de nossas instalações.Distribuímos R$36,5 milhões e ainda como conseqüência de nossa reorganização societária ocorrida em 2007,promovemos redução de capital. O saldo final das disponibilidades de 2005 aumentou 39,6% em relação aosaldo inicial do período.Em 2006, registramos um lucro líquido de R$72,7 milhões. Aumentamos os investimentos em ampliação emodernização das instalações. Distribuímos R$59,5 milhões e ainda como conseqüência de nossa reorganizaçãosocietária, ocorrida em 2007 promovemos redução de capital. O saldo final das disponibilidades de 2006aumentou 36,8% em relação ao saldo inicial do período.No primeiro semestre de 2007, obtivemos um lucro líquido de R$87,4 milhões. Mantivemos nossa política deinvestimentos na modernização e ampliação de nossas instalações, adquirimos a SEMIC, a carteira de clientesindividuais da Porto Seguro e contratamos opção para aquisição das companhias Blue Life, Med Card eClinhauer. Distribuímos R$ 27,4 milhões e ainda, como conseqüência de nossa reorganização societária ocorridaem 2007, promovemos redução de capital. O saldo final das disponibilidades do primeiro semestre de 2007apresentou redução de 16,1% em relação ao saldo inicial do período.126