Prospecto Definitivo de DistribuiÃ§Ã£o PÃºblica PrimÃ¡ria ... - Credit Suisse

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Apresentamos abaixo a composição dos conceitos utilizados para o cálculo dos índices ajustados:Exercício social encerrado em31 de dezembro dePeríodo de seis meses encerradoem 30 de junho de2004 2005 2006 2006 2007(em milhões de R$)Receitas operacionais ajustadasContraprestações líquidas.................................... 1.815,2 2.293,2 2.599,9 1.232,2 1.578,9Receita líquida de outros serviços (incluídaem outras despesas operacionais)..................... 19,9 23,3 34,0 12,0 19,2Total ................................................................... 1.835,1 2.316,5 2.633,9 1.244,2 1.598,1Despesas comerciais e administrativas ajustadasDespesas de comercialização .............................. 50,3 84,0 111,6 50,4 69,2Despesas administrativas..................................... 338,2 388,8 492,3 212,6 276,7Outras despesas administrativas (incluídasem outras despesas operacionais)..................... 8,7 25,3 20,3 5,1 6,7Total ................................................................... 397,2 498,1 624,2 268,1 352,6Lucro Líquido AjustadoAs demonstrações financeiras de sociedades não reguladas pela ANS e sociedades do setor de saúde suplementarno mercado internacional não exigem a contabilização das provisões técnicas exigidas pela ANS. As provisõestécnicas representam uma despesa regulatória, imposta pela ANS, que não afeta o caixa, que é fiscalmentededutível e de natureza recorrente. Essa despesa é única às Operadoras de Planos de Saúde e tem por objetivoestabelecer níveis mínimos de capitalização para empresas do setor, sendo seu cálculo feito de acordo com umafórmula estabelecida pela ANS. Para maiores informações sobre a destinação e cálculo das provisões técnicas,veja a seção “Análise e Discussão da Administração sobre a Situação Financeira e os Resultados Operacionais –Descrição das Principais Linhas Contábeis – Variação das Provisões Técnicas”, na página 105 deste Prospecto.As provisões técnicas dificultam a comparação do nosso lucro líquido com o lucro líquido de outras sociedadesbrasileiras e com os nossos pares no mercado internacional. Para permitir ao investidor a análise do nosso lucrolíquido sem o efeito das provisões técnicas, apresentamos neste Prospecto o Lucro Líquido Ajustado.Apresentamos abaixo o cálculo do Lucro Líquido Ajustado, que corresponde à soma (i) do lucro líquidosocietário; (ii) das Variações das Provisões Técnicas líquidas de IRPJ e CSLL; e (iii) do benefício fiscalgerado por conta da Variação das Provisões Técnicas. Acreditamos que a provisão dificulta uma comparaçãoapropriada entre, de um lado, a nossa Companhia e, do outro lado, sociedades não reguladas pela ANS esociedades do setor de Saúde Suplementar no mercado internacional.Apresentamos abaixo a composição dos conceitos utilizados para o cálculo do Lucro Líquido Ajustado:Exercício social encerrado em31 de dezembro dePeríodo de seis mesesencerrado em 30 de junho de2004 2005 2006 2006 2007(em milhões de R$, exceto porcentagens)Variação das Provisões Técnicas........................................................ 16,3 40,9 16,1 13,8 26,4(x) Alíquota marginal de IRPJ e CSLL .............................................. 34,0% 34,0% 34,0% 34,0% 34,0%Benefício fiscal da Variação das Provisões Técnicas ......................... 5,5 13,9 5,5 4,7 9,0Variação das Provisões Técnicas líquidas de IRPJ e CSLL (1) ............ 10,8 27,0 10,6 9,1 17,4Lucro Líquido..................................................................................... 83,5 104,8 72,5 55,1 87,4(+) Variação das Provisões Técnicas líquidas de IRPJ e CSLL (1) ....... 10,8 27,0 10,6 9,1 17,4(=) Lucro líquido após Variação das Provisões Técnicas líquidas deIRPJ e CSLL (1) ................................................................................ 94,3 131,8 83,1 64,2 104,8(+) Benefício fiscal da Variação das Provisões Técnicas ................... 5,5 13,9 5,5 4,7 9,0Lucro Líquido Ajustado (2) .................................................................. 99,8 145,7 88,6 68,9 113,8(1)(2)Corresponde à variação das Provisões Técnicas do período deduzida do montante equivalente à taxa de IRPJ e CSLL.Corresponde à soma do lucro líquido, das Variação das Provisões Técnicas líquidas de IRPJ e CSLL e do benefício fiscal da Variação das Provisões Técnicas.Apresentamos abaixo o cálculo do EBITDA Ajustado e da margem de EBITDA ajustada, que corresponde aoEBITDA Ajustado dividido pela receita operacional ajustada (demonstrada no quadro acima) para o mesmoperíodo. O EBITDA e o EBITDA Ajustado não são linhas de demonstrações financeiras pelas PráticasContábeis Adotadas no Brasil e não representam o fluxo de caixa para os períodos apresentados. O EBITDA eo EBITDA Ajustado não têm significado padronizado e a nossa definição de EBITDA e EBITDA Ajustadopode não ser comparável à utilizada por outras companhias.20
Exercício social encerradoem 31 de dezembro dePeríodo de seis meses encerradoem 30 de junho de2004 2005 2006 2006 2007(em milhões de R$, exceto porcentagens)EBITDA AjustadoLucro líquido ........................................................... 83,5 104,8 72,5 55,1 87,4(+) IRPJ e CSLL...................................................... (8,0) 7,1 13,1 1,4 21,7(+) Depreciação e amortização................................ 12,4 12,3 16,8 9,3 21,9(+) Despesas financeiras ......................................... 13,4 14,2 48,9 8,0 17,6(+) Variação das Provisões Técnicas ...................... 16,3 40,9 16,1 13,8 26,4EBITDA......................................................................... 117,6 179,2 167,4 87,6 175,1(+) Despesas não recorrentes .................................. 12,1 2,1 23,3 0,0 11,8EBITDA Ajustado ....................................................... 129,7 181,4 190,7 87,6 186,9Margem de EBITDA ajustada (1) ................................ 7,1% 7,8% 7,2% 7,0% 11,7%(1)Corresponde ao EBITDA Ajustado dividido pela receita operacional ajustada, cujo cálculo está demonstrado na tabela acima.Reorganização SocietáriaDesde 1978, Edson de Godoy Bueno, nosso Controlador Indireto mantém duas linhas de negócios: a dePlanos Médico-Hospitalares e a de administração e operação de hospitais, operando esses negócios por meiode subsidiárias.O organograma a seguir demonstra a estrutura societária dessas sociedades até abril de 2007 (percentual sobreas ações do capital social total):Edson de GodoyBueno99,9%Amil - Assitência MédicaInternacional Ltda. (2)42,9%55,6%Amil Seguradora S.A. (3)99,9%Life Care ParticipaçõesHospitalares Ltda. (1)99,9% 86,2%99,9%99,9%99,9%Marketing Ltda. (3) AmilEmpresa dePrescriptAmilOpuner do ParticipaçõesServiçosInvestimentos Planos porBrasil Ltda. (3)Ltda. (3)Hospitalares e Participações AdministraçãoLtda. (1)Ltda. (3)Ltda. (2)99,9%99,9%LAF EmpresaPRESLAFdeServiçosEmpresa de ServiçosHospitalresHospitalares Ltda. (1)Ltda. (1)99,9%99,9%99,9%99,9%Carpevie CentroHospital deLaboratóriosAeromil TáxiClínicas deMédicos Dr. Sérgio Aero Ltda. (3)de MedicinaNiterói Ltda. (1)Franco Ltda. (3)Integrada Ltda. (1)99,9% 10,0% 80,0% 50,0%PromarketPropaganda eMedise99,9%Hangar 116Participações eInvestimentos Ltda. (3)MedicinaDiagnósticae ServiçosLtda. (1)Hospital SantaPaula S.A. (1)Méier MedicalCenter Ltda. (1)SEMICServiçosMédicosIndústria eComércioLtda. (2)99,9%99,9%25,0%Bosque MedicalCenter S.A. (1)25,0%Semichmo – Redede Promoção deSaúde Ltda. (3)OcimaServiçosLtda. (3)99,9%99,9%Amico SáudeLtda. (1)(2)OcimaLtda. (3)99,9%(1)(2)(3)Hospitais.Operadoras de Planos de Saúde.Outros.21
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