Prospecto Definitivo de Distribuição Pública Primária ... - Credit Suisse

Riscos Relativos ao BrasilO governo brasileiro exerce, e continua a exercer, influência significativa sobre a economia nacional. Estedesenvolvimento, assim como a situação política e econômica brasileira, pode vir a afetar adversamentenosso negócio e o preço de negociação de nossas ações.O governo brasileiro intervém freqüentemente na economia nacional e, de tempos em tempos, faz mudançasdrásticas nas políticas e regulamentos. Os atos do Governo Federal para controlar a inflação com freqüênciaenvolveram, entre outras medidas, o controle de salários e preços, desvalorização da moeda, controles sobre o fluxode capital, alterações nas taxas básicas de juros e outros atos, como o bloqueio de contas bancárias em 1990.As medidas do governo brasileiro poderão ter um impacto significativo sobre as empresas no Brasil, inclusivea nossa, sobre as condições de mercado e o preço dos valores mobiliários emitidos por empresas brasileiras.Podemos ser adversamente afetados pelas mudanças nas políticas ou regulamentações brasileiras queenvolvam ou afetem:• inflação;• controle de câmbio e restrições à remessa de recursos ao exterior;• retração na economia;• flutuações na taxa de câmbio;• liquidez dos mercados de capitais e financeiro;• instabilidade social;• instabilidade de preços;• falta de energia elétrica e programas de racionamento (como ocorreu em 2001);• efeitos da legislação ambiental; e• outros acontecimentos políticos, sociais e econômicos no Brasil ou que possam afetar o País.O desempenho da economia brasileira tem sido historicamente influenciado pelo cenário político nacional. Ascrises políticas afetaram, no passado, a confiança dos investidores e do público em geral, afetandoadversamente o desenvolvimento da economia brasileira e o preço de mercado das companhias abertas. Nãopodemos prever quais políticas serão adotadas pelo atual ou futuro governo brasileiro, incluindo políticasfiscais, cambiais, monetárias e de seguridade social ou seus efeitos sobre a economia, os nossos resultadosoperacionais, situação financeira e prospecções.A Companhia poderá ser adversamente afetada pela instabilidade da taxa de câmbio.A moeda brasileira tem sofrido desvalorizações periódicas nos últimos dez anos. Ao longo desse período, ogoverno brasileiro implantou diversos planos econômicos e utilizou várias políticas de câmbio, inclusivedesvalorizações repentinas, minidesvalorizações periódicas durante as quais a freqüência dos ajustes variavaentre ajustes diários a mensais, sistemas de taxa de câmbio flutuante, controle cambial e mercado dual decâmbio. De tempos em tempos, ocorrem flutuações significativas na taxa de câmbio entre a moeda brasileira eo Dólar e outras moedas. Por exemplo, o Real sofreu uma depreciação em relação ao Dólar de 34,3% em 2002devido, em parte, à incerteza política que rondava as eleições presidenciais e a retração econômica mundial.Embora o Real tenha valorizado 8,8%, 13,4%, 9,5% e 11,0% em relação ao Dólar em 2004 e 2005, 2006 e noprimeiro semestre de 2007, respectivamente, não há certeza de que o Real não sofrerá depreciação ou serádesvalorizado em relação ao Dólar outra vez.78