Kräfte der Evolution - Ernst & Young

Die Steigerung des durchschnittlichen Finanzierungsvolumens
kann als Zeichen einer zunehmenden Reife der Biotech-
Unternehmen gewertet werden. Sie ergibt sich bei annähernd
konstantem Gesamtvolumen der Finanzierungen aus einer
sichtbaren Reduktion der Zahl an VC-Runden, die mit 33 im
Jahr 2004 nochmals deutlich niedriger lag als in den beiden
Jahren zuvor (2002: 45; 2003: 42).
Obwohl die großen Runden von über 35 Mio. € der Jahre 2000
und 2001 nicht wiederholt werden konnten, erhöhte sich im
letzten Jahr der Anteil von Finanzierungsrunden zwischen 20
und 35 Mio. € recht deutlich (siehe Abbildung 4-7). Auch
absolut gesehen ist eine Steigerung der Zahl dieser Runden zu
verzeichnen (2002: 2; 2003: 3 2004: 4). Damit konnte in dieser
Kategorie das Niveau der Jahre 2000 (5) und 2001 (7) fast
erreicht werden.
Im Vergleich zum Vorjahr hat sich im Jahr 2004 zudem der
Anteil an Runden mit einem Volumen zwischen 5 und 20 Mio. €
sichtbar vergrößert und Runden kleiner als 5 Mio. € waren stark
rückläufig. Bei der erstgenannten Gruppe erhöhte sich die
Anzahl der Runden im Jahresvergleich immerhin von neun auf
elf und bei der letztgenannten Kategorie reduzierte sie sich
deutlich von 30 auf 18. Es ist also ein deutlicher Trend zu
größeren Runden zu verzeichnen.
Die höchste Einzelrunde des letzten Jahres konnte die Berliner
Jerini mit 31 Mio. € abschließen.
Abbildung 4-7:
VC-Runden nach Volumen (in Mio. €) im Jahresvergleich
Anteil an Gesamt-Rundenanzahl in % (2004: n = 33)
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
3
5
20
72
2000
4
10
17
69
5
33
62
2001 2002 2003 2004
7
21
72
12
33
55
Vor dem Hintergrund von relativ geringen Einzelvolumina der
Finanzierungsrunden stellt sich die Frage, wie die deutschen
Biotech-Firmen – insbesondere diejenigen, die kostenaufwändige
klinische Entwicklung von Wirkstoffen betreiben –
ihre Produktentwicklung voranbringen können. Denn obwohl
Firmen wie DeveloGen, Heidelberg Pharma, elbion, Evotec
Neurosciences oder Jerini jeweils Finanzierungen in einer Höhe
zwischen 19 und 31 Mio. € abschließen konnten, erhalten
manche europäische Wettbewerber weitaus höhere Beträge: Die
schweizerische Arpida etwa konnte 2004 insgesamt über
50 Mio. € an Risikokapital einnehmen, Arakis (UK) erhielt
43 Mio. € und die französische Novexel 40 Mio. €.
Arpida wurde 1997 mit Hilfe einer Seed-Finanzierung von
HBM Bioventures gegründet und verfügt heute über ein
Leitprodukt im Bereich Antibiotika, das die Phase II der
klinischen Prüfung abgeschlossen hat und bereits über eine
Genehmigung für die Phase III verfügt. Im Mai 2004 konnte
sich das Unternehmen 33 Mio. € in einer dritten Finanzierungsrunde
sichern, an der sich führende internationale
Investoren wie die swissfirst Bank (Schweiz), Temasek
Holdings (Singapore), Carnegie Fund (Schweden), CDIB
Bioscience Ventures I (Taiwan), CITA (Frankreich), MVI
Finance (UK), Schroder ISF Swiss Small & Mid Cap Equity
Fund, Schroder ISF Swiss Equity Fund sowie andere
institutionelle, private und die bisherigen Investoren (Alta
Berkeley, Aventic, BioMedinvest, CDC IXIS
Innovation, HBM BioVentures, HealthCap,
3i und Partners Group) beteiligten. Hinzu
kamen im Oktober 2004 weitere 21 Mio. €
im Rahmen der Übernahme der dänischen
Combio. In dieser Runde stiegen weitere
internationale, insbesondere skandinavische
strategische und institutionelle Investoren
neu ein, darunter Carlsberg, Novo, Dansk
Kapitalanlaeg, LD Pensions und Scandinavian
Life Science Venture.
Bei diesen Größenordnungen kann in
Deutschland nur Jerini mithalten, die 2004
35 bis 50
20 bis 35
5 bis 20
kleiner 5
in einer dritten Runde 31 Mio. € plus eine
Erweiterung von 15 Mio. € im Februar 2005
erzielen konnte.
Quelle: Ernst & Young, 2005
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