Ausgabe 04/2023

Top Deal
ImFokus
Einstieg zum
Schnäppchenpreis
Top-Deal. Investor Georg Stumpf ist beim deutschen Gewerbeimmobilienkonzern Aroundtown
eingestiegen. Bis Mai 2024 kann der Anteil auf zehn Prozent ansteigen.
I
mmobilienaktien hatten bekanntlich
schon mal bessere Zeiten. Sie leiden
derzeit besonders unter der Kombination
aus steigenden Zinsen und hoher
Inflation. Die, nach zum Teil drastischen
Verlusten, niedrigen Kursniveaus könnten
wiederum für all jene, die nicht an das Ende
der Immobilienbranche glauben und wieder
ein besseres Umfeld erwarten, die ideale Gelegenheit
für ein Investment darstellen. Ein
solcher Zeitgenosse scheint der Investor Georg
Stumpf zu sein, ist er doch Mitte September
beim deutschen Gewerbeimmobilienspezialisten
Aroundtown eingestiegen.
Wie aus einer Stimmrechtsmitteilung des Unternehmens
hervorgeht, hat sich Stumpf, der
als Errichter des Wiener Millennium Towers
bekannt geworden ist, bis zu 10,04 Prozent an
Aroundtown gesichert. 0,93 Prozent hält er
bereits am Gewerbeimmobilienkonzern, weitere
9,10 Prozent kann er bis Ende Mai 2024
erwerben. Detail am Rande: Das Paket hat zum
Kurs kurz vor Redaktionsschluss einen Bör-
senwert von rund 250 Millionen Euro. Vom
wem der Milliardär die Aktien gekauft hat, ist
nicht bekannt.
Aktuell wird die Aroundtown-Aktie mit knapp
zwei Euro gehandelt. Vor den Zinserhöhungen
der EZB im Sommer 2022 waren es noch
rund sechs Euro. Für nicht wenige Analysten
sind die Abschläge übertrieben. Dazu gehört
Stefan Scharff von SRC Research. Er verweist
auf den LTV von „lediglich“ 41 Prozent sowie
liquide Mittel in der Höhe von 2,5 Milliarden
Euro. Dazu kommen noch nicht übergegangene
Verkäufe und ausstehende Verkäuferdarlehen.
„Diese Summe deckt derzeit alle
Fälligkeiten bis Mitte 2026 ab“, so Scharff.
Hohe Abwertungen
Aktuell machen Aroundtown, wie auch
anderen börsennotierten Immobiliengesellschaften,
hohe Abwertungen zu schaffen. Im
ersten Halbjahr 2023, das für Analyst Scharff
grundsätzlich ganz gut verlief, musste das
Portfolio um 1,75 Milliarden Euro abgewertet
werden. Für das Gesamtjahr geht Scharff, der
erst kürzlich seine „Kaufen“-Empfehlung für
die Aktie bekräftigte, das Kursziel jedoch von
4,50 auf 3,50 Euro reduzierte, im Übrigen von
einer weiteren Abwertung aus.
Stichwort Portfolio. Aroundtown besitzt ein
gemischtes Portfolio im Wert von mehr als 26
Milliarden Euro. Den größten Anteil haben
mit 41 Prozent Büroimmobilien, gefolgt von
Wohngebäuden (32 Prozent), Hotels (20 Prozent)
sowie Retail- (fünf Prozent) und Logistikobjekten
(zwei Prozent). Rund 90 Prozent der
Immobilien stehen in Deutschland, der Rest in
den Niederlanden und Großbritannien.
Stumpf scheint also einen interessanten Deal
gemacht zu haben. Und nicht nur, weil die
Aktie in den vergangenen Tagen wieder etwas
an Boden gut gemacht hat. Der heimische
Investor ist übrigens bereits in Deutschland
investiert. Am Stuttgarter Anlagenbauer für
Reinräume zur Chip-Produktion Exyte hält
Stumpf aktuell die Mehrheit..
Foto: EVA MANHART
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