Ausgabe 04/2023

vor allem Investoren mit Eigenkapital unterwegs.
Finanzierungen wären – auch für institutionelle
Investoren – nur schwer zu bekommen. „Family-
Offices sind aktuell sehr aktiv – aber auch sehr
diskret unterwegs“, so Derfler. „Deals über 100
Millionen Euro sind so selten wie der weiße
Elefant, Transaktionen über 50 Millionen rar“,
ergänzt Otto.
Harte Verhandlungen
Es wird hart verhandelt. „Noch vor einem Jahr
war es bei einem 30-Millionen-Deal für den
Käufer noch möglich, eine halbe Million Euro
draufzulegen – heute sind schon 150.000 Euro
ein Problem“, so Derfler. „Aber: Ein bisschen
was geht immer.“
Investoren wollen anlegen. In der Vergangenheit
haben viele gekauft, die kein Geld hatten und
fremdfinanziert haben. Diese Investoren sind
„Unsere Kunden
verlangen nach
einem hohen Maß an
Professionalität und
Flexibilität.“
Martin Luptacik,
Drees & Sommer Österreich
vom Markt verschwunden. Eigenkapital regiert
die Welt. Gekauft wird aber nicht zu jedem Preis.
„Unter vier Prozent Rendite würde ich mein Geld
nicht hergeben wollen“, merkt Karl Derfler an.
„Entwickler mit Kapitalbedarf stehen aktuell
vor dem Problem, dass sie keine Käufer finden“,
berichtet Matthias Nödl, Senior Counsel bei Cerha
Hempel Rechtsanwälte. „Fire-Sales stehen schon
auf der Tagesordnung“, und werden, so die
einhellige Meinung in der Runde, weiter zunehmen.
„Die stark gestiegenen Zinsen setzen
vielen Unternehmen zu.“ Der Zinsendienst sei
für viele kaum mehr zu schaffen. Derfler: „Die
Zinsen sind gekommen, um zu bleiben.“
Fällige Marktkorrektur
Die Marktkorrektur aber sei schon seit längerem
fällig. 2019, so Derfler, hatten sich erste Anzeichen
gezeigt, die auf ein Zyklusende haben schließen
Ausgabe 04|2023
87