Reglamentacion y Supervision Estudios <strong>de</strong> Caso<strong>de</strong> las presiones <strong>de</strong> <strong>de</strong>sempeño en los mercados comerciales. Sin embargo, también reconoce que sindistribuír divi<strong>de</strong>ndos, Los An<strong>de</strong>s tendrá dificulta<strong>de</strong>s en atraer inversores individuales privados.La principal competencia <strong>de</strong> Los An<strong>de</strong>s es BancoSol y las ONGs que ofrecen micropréstamos. Sibien se anticipa el ingreso en el próximo futuro <strong>de</strong> muchas otras FFPs al sector <strong>de</strong> la microempresa.Como en el caso <strong>de</strong> BancoSol, el éxito <strong>de</strong> Los An<strong>de</strong>s ha cambiado en gran medida la percepción <strong>de</strong>los prestatarios <strong>de</strong> bajos ingresos como riesgos <strong>de</strong> buen crédito y la FFP espera continuar laampliación y profundidad <strong>de</strong> su alcance.La Superinten<strong>de</strong>ncia <strong>de</strong> Bancos <strong>de</strong> Bolivia es consi<strong>de</strong>rada como una <strong>de</strong> las más innovativas enAmérica Latina. Está haciendo significativo progreso al crear un mercado financiero competitivo yestá <strong>de</strong>cidida a abrir el sector financiero a las microempresas. La Superinten<strong>de</strong>ncia permanecepreocupada, fundamentalmente, con la reglamentación y supervisión pru<strong>de</strong>ntes <strong>de</strong> la microfinanza,pero compren<strong>de</strong> que sus características únicas requieren ajustarse a ciertas <strong>reglamentacion</strong>es. Sinembargo, no ha podido resolver varios problemas principales con los cuales continúa esforzándosepor hallarles solución. Cualesquiera que fueran los ajustes, serán efectuados para mantener simetríaentre las <strong>instituciones</strong> en el sistema financiero y evitar tratamiento preferencial <strong>de</strong> una institución conrespecto a otra.59
La Red <strong>de</strong> MicroFinanzasCOLOMBIAShari BerenbachSi bien la reglamentación para la microfinanza es un fenómeno relativamente nuevo, una IMFreglamentada ya ha experimentado una crisis financiera. Finansol S.A., compañía financierareglamentada que inicialmente tenía como principal propietario a Corposol, ONG colombiana,experimentó una crisis que resultó en su reestructuración financiera y en la liquidación <strong>de</strong> la ONGmatriz. Esta esperiencia proporciona valiosa comprensión en: (i) los factores reglamentarios queafectan a las IMFs; (ii) asuntos <strong>de</strong> gobierno y gerencia; y (iii) una eficiente estrategia <strong>de</strong> trabajo.Estas experiencias, más la información sobre los antece<strong>de</strong>ntes acerca <strong>de</strong>l sector colombiano engeneral y <strong>de</strong> Finansol en particular, forman la base <strong>de</strong> este capítulo. 50El Sector Financiero en ColombiaMarco Legal <strong>de</strong>l Sector FinancieroCon anterioridad a la Ley <strong>de</strong> Reforma Bancaria, el sector financiero <strong>de</strong> Colombia estaba altamentereglamentado y consistía <strong>de</strong> cuatro tipos <strong>de</strong> <strong>instituciones</strong> financieras especializadas. Los BancosComerciales especializados en préstamos a largo plazo para el sector previsto <strong>de</strong> la economía. 51Estos estaban permitidos <strong>de</strong> aceptar, solamente, <strong>de</strong>pósitos a plazo <strong>de</strong> noventa días o más. De lamisma manera que los bancos comerciales, podían hacer inversiones en moneda extrajera. LasCorporaciones <strong>de</strong> Ahorro y Vivienda tenían el monopolio <strong>de</strong> <strong>de</strong>pósitos a la vista y sus activida<strong>de</strong>seran reglamentadas muy <strong>de</strong> cerca. Las Compañías Financieras estaban permitidas <strong>de</strong> emitircertificados <strong>de</strong> <strong>de</strong>pósito a plazos <strong>de</strong> treinta días o menos.Antes <strong>de</strong> las reformas <strong>de</strong> 1990, el sector financiero tenía obstáculos infranqueables por tresprincipales razones. Primero, era, prácticamente, imposible crear nuevas <strong>instituciones</strong> financieras.Segundo, las transacciones en moneda extrajera eran limitadas. Aún más importante, el estadoposeía el setenta por ciento <strong>de</strong>l total <strong>de</strong> activos <strong>de</strong>l sistema financiero impidiendo la competencia enlos mercados financieros.La reforma bancaria <strong>de</strong> 1960 introdujo cambios fundamentales al sistema. Si bien la ley noabandonó la tradición <strong>de</strong> las <strong>instituciones</strong> financieras especializadas, estaba diseñada para generarcompetencia. Permanecían los cuatro tipos principales <strong>de</strong> <strong>instituciones</strong> financieras, pero seintrodujeron numerosos ajustes. Se autorizaron nuevos tipos <strong>de</strong> operaciones financieras, se abrió elmercado a inversiones extrajeras, se establecieron normas explícitas para abrir nuevos50 El material para este capítulo se basa en entrevistas con: Edgar Lasso, Delegado <strong>de</strong> la CompañíaFinanciera a la Superinten<strong>de</strong>ncia <strong>de</strong> Bancos; Carlos Castello, Vice-presi<strong>de</strong>nte <strong>de</strong> ACCION Internationalpara Operaciones <strong>de</strong> America Latina; María Eugenia Iglesias, Presi<strong>de</strong>nta <strong>de</strong> Finansol S.A., representantes<strong>de</strong> Fun<strong>de</strong>s y PROFUND; Beatriz Marulanda, consultora bancaria.51 En Colombia, lo que comúnmente se refiere como Banco <strong>de</strong> Desarrollo, es llamado CorporaciónFinanciera. Lo que comúnmente se refiere como compañía financiera, se llama compañía comercialfinanciera. Para la ayuda <strong>de</strong> los lectores, los términos más comúnmente asociados con la funciones queproveen, bancos <strong>de</strong> <strong>de</strong>sarrollo y compañías financieras son las que se utilizan aquí.60