Personalforschung an Hochschulen - Rainer Hampp Verlag

Personalforschung an Hochschulen (ZfP 4/99) 375
Dabei kann man feststellen, dass das Instrument der Belegschaftsaktie geeignet erscheint,
diese Zielsetzungen zumindest teilweise zu erreichen. Insbesondere ist dabei zu
erwarten, dass sich Motivationseffekte im Mittelstand und speziell in der Softwarebranche
bei geeigneter Modellgestaltung tendenziell in höherem Ausmaß als in Großunternehmen
einstellen.
Angesichts der begrenzten Finanzierungsmöglichkeiten im Mittelstand kann die
Rechtsform der Aktiengesellschaft als Voraussetzung für eine Emission von Belegschaftsaktien
in finanzwirtschaftlicher Hinsicht vor allem bei wachsenden mittelständischen
Softwareunternehmen mit hohem Kapitalbedarf an Attraktivität gewinnen.
Zweitens galt es zentrale Problemfelder bei der Gestaltung eines Beteiligungsmodells
vor dem Hintergrund der Wesensmerkmale mittelständischer Aktiengesellschaften
zu analysieren. Fokussiert wurden im einzelnen die Bemessung der Anteilshöhe der
Mitarbeiteraktionäre am Grundkapital, die Auswahl der beteiligungsberechtigten Mitarbeiter
und die Festlegung von Gattung und Wertpapiercharakter der Belegschaftsaktien.
Aus den Ausführungen zu diesen Modellkomponenten lassen sich die folgenden zentralen
Erkenntnisse ableiten. Mit der Festlegung des den begünstigten Mitarbeitern insgesamt
angebotenen Anteils am Grundkapital der Gesellschaft wird die Gesamtheit der
aktienrechtlichen Vermögensrechte und kapitalbezogenen Mitverwaltungsrechte zwischen
der Gruppe der bisherigen Eigentümer eines beteiligungswilligen mittelständischen
Unternehmens und jener der künftigen Belegschaftsaktionäre verteilt. Die Auswahl
der zu beteiligenden Mitarbeiter ist in mittelständischen Softwaregesellschaften
unter besonderer Beachtung von Akzeptanzgesichtspunkten zu treffen; der arbeitsrechtliche
Grundsatz der Gleichbehandlung ist dabei nur begrenzt relevant. Eine Beteiligung
der Mitarbeiter mit Stammaktien kann nach Maßgabe der gewährten Anteilshöhe und
vorhandenen Beteiligungsverhältnisse zu einer gravierenden Einschränkung der Entscheidungsautonomie
der bisherigen Eigentümer bei der Beschlussfassung in der
Hauptversammlung führen. Mit der Möglichkeit einer Vinkulierung von Namensaktien
bietet das Aktienrecht mittelständischen Unternehmen ein breitgefächertes und flexibles
Instrumentarium, mit dessen Hilfe man eine unerwünschte Erweiterung des Anteilseignerkreises
auch im Falle einer Mitarbeiterbeteiligung wirksam verhindern kann.
Insgesamt betrachtet hat die Arbeit gezeigt, dass Belegschaftsaktien in mittelständischen
Softwareunternehmen als Mittel zur Realisierung personalpolitischer Zielsetzungen,
wie z.B. zur Erhöhung von Motivation, Identifikation und Integration der Mitarbeiter
und zur Bindung betrieblicher Leistungsträger an das Unternehmen eingesetzt
werden können. Eine Aktienbeteiligung der Mitarbeiter kann außerdem eine ökonomisch
sinnvolle Alternative bei der Beschaffung von Eigenkapital im Wachstumsprozess
darstellen. Beides setzt jedoch voraus, dass vielfältige mittelstandstypische Eigenarten
bei der Konzeption eines Beteiligungsmodells berücksichtigt werden.
Ein Bedarf an weiterführenden Forschungsarbeiten zur Aktienbeteiligung in mittelständischen
Softwareunternehmen besteht insbesondere hinsichtlich weiterer Bausteine
der Gestaltung eines Beteiligungsmodells. Beispielhaft sind hier die Ausgabetechnik der
Belegschaftsaktien, die Bewertung dieser Anteile sowie die Errichtung einer innerbetrieblichen
Mitarbeiterbörse anzuführen. Darüber hinaus gilt es zu untersuchen, inwieweit
sich die Rahmenbedingungen anderer Wirtschaftszweige als der IT-Branche auf