Bayernfonds Australien 8 - AVL Finanzdienstleistung Investmentfonds

keiten aufgezehrt ist. Dies würde für den Anleger
zu einem Verlust seiner geleisteten Kapitaleinlage
einschließlich Agio führen. Auch ist im Hinblick auf
die künftige Wertentwicklung zu beachten, dass die
im Rahmen des Beteiligungsangebots anfallenden
Dienstleistungsvergütungen und Kosten für einen
späteren Erwerber keine für das Fondsobjekt wertbildenden
Aufwendungen darstellen, mit der Folge,
dass diese erst durch Wertzuwächse des Fondsobjekts
kompensiert werden müssen. Die Veräußerung
des Fondsobjekts ist durch keinerlei Vereinbarungen
gesichert. Insofern besteht zu jedem Zeitpunkt das
Risiko, dass das Fondsobjekt nicht veräußert werden
kann und daher der im Rahmen der Prognoserechnung
kalkulierte Verkaufserlös nicht erzielt wird. Es
kann auch nicht ausgeschlossen werden, dass eine
Veräußerung der Immobilie nicht möglich ist, weil
der dazu erforderliche Mehrheitsbeschluss in der Gesellschafterversammlung
der Fondsgesellschaft nicht
gefasst wird. Auch vorhandene Altlasten oder später
identifizierte Baumängel und Altlasten können den
Verkauf des Fondsobjekts erschweren und zu zusätzlichen
Kosten und Aufwendungen im Rahmen der
Beseitigung dieser führen.
Die Prognoserechnung geht exemplarisch davon aus,
dass das Fondsobjekt zum Ende des Jahres 2021 / Anfang
des Jahres 2022 veräußert wird. Es wurden bei
der Veräußerung Kosten im Zusammenhang mit der
Revitalisierung bzw. der Wieder- bzw. Anschlussvermietung
und dem Verkauf des Fondsobjekts angesetzt
und von dem projizierten Veräußerungserlös
bzw. den Einnahmen im Jahr 2021 abgezogen. Sollten
die Kostenansätze der Prognoserechnung nicht
ausreichen, würde dies zu einer Verringerung des
möglichen Veräußerungserlöses bzw. der Einnahmen
im Jahr 2021 führen, was sich aus Sicht der Anleger
negativ auf die Rentabilität der Beteiligung auswirken
kann, bis hin zu einem teilweisen oder vollständigen
Verlust deren Kapitaleinlage nebst Agio. Sollte
das Fondsobjekt Ende 2021 / Anfang 2022 nicht
veräußert werden, besteht neben dem in Tz. 3.3.2
dargestellten Anschluss- bzw. Weitervermietungsrisiko
darüber hinaus das Risiko der Finanzierung von
erforderlichen Revitalisierungs- und Vermietungskosten
und unter Umständen der Überbrückung
etwaiger Leerstandszeiten, was aus Sicht der Anleger
ebenfalls zu dem vorstehend dargestellten negativen
Beteiligungsergebnis führen kann.
Sollte eine Veräußerung des Fondsobjekts, wie exemplarisch
in der Prognose angenommen, aufgrund
der Marktlage oder Mietsituation Ende 2021 / Anfang
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2022 wirtschaftlich nicht sinnvoll bzw. durchführbar
sein, kann sich die Beteiligungsdauer des Anlegers
deutlich verlängern. Das Beteiligungskonzept deckt
eine langfristige Vermietung auch weit über das Jahr
2021 hinaus ab. Ist die Fondsgesellschaft durch externe
Einflüsse (z. B. im Fall eigentlich erforderlicher,
jedoch faktisch nicht erreichbarer Anschlussvermietung
oder -finanzierung) gezwungen, das Fondsobjekt
unter Druck in einem schwachen Marktumfeld
zu verkaufen, können die Anleger ihre gesamte
Kapitaleinlage nebst Agio verlieren. Es können
weiterhin Risiken im Rahmen der Veräußerung des
Fondsobjekts auftreten, etwa eine Insolvenz des Käufers,
die zu rechtlichen und wirtschaftlichen Risiken
beim Verkäufer bzw. der Fondsgesellschaft führen,
oder auch Risiken aus der Übernahme von Gewährleistungen
oder Haftungsverpflichtungen oder aus
daraus resultierenden Rückabwicklungen. Dies kann
im Ergebnis dazu führen, dass die Veräußerung des
Fondsobjekts bzw. des australischen Treuhandvermögens
letztlich scheitert oder rückabgewickelt wird,
dass unerwartet hohe Kosten und Aufwendungen in
diesem Zusammenhang entstehen bzw. dass der Veräußerungserlös
merklich reduziert wird. Es ist auch
nicht auszuschließen, dass noch nach Fondsauflösung
hieraus Belastungen der bzw. Rückforderungen
gegenüber den Anlegern entstehen bzw. dass sich
die Rentabilität der Beteiligung aus Sicht der Anleger
reduziert oder dass sogar die Kapitaleinlage des
Anlegers nebst Agio verloren geht.
3.3.10 Währungsrisiko
Die Investition – bis auf einige Nebenkosten – und
der Mittelrückfluss (Ausschüttungen / Entnahmen
und Veräußerungserlös) erfolgen währungskongruent
in australischen Dollar. Die Einlage in die Fondsgesellschaft
und alle wesentlichen sonstigen vom
Anleger im Rahmen des Beteiligungsangebots zu
leistenden Zahlungen haben in australischen Dollar
zu erfolgen. Der Wechselkurs des australischen
Dollar zum Euro, aber auch zu anderen Währungen,
war in der Vergangenheit deutlichen Schwankungen
unterworfen und wird auch zukünftig Schwankungen
unterliegen. Anleger, deren persönliche, finanzielle
Verhältnisse durch andere Währungen als den australischen
Dollar, also z. B. durch den Euro geprägt
sind, sowie Anleger, die ihre Kapitaleinlage durch
einen Umtausch von anderen Währungen in australischen
Dollar leisten bzw. ihren Mittelrückfluss (anteilige
Ausschüttungen / Entnahmen und anteiliger
Veräußerungserlös) z. B. in Euro transferieren, sind
einem entsprechenden Wechselkursrisiko ausge-