El inversor inteligente - Benjamin Graham

INVERTIR EN FONDOS DE INVERSIÓN
entidades se vendía al 14% sobre el valor de su activo neto, y la otra se
vendía al 7,6% por debajo de dicho valor a finales de 1970. La diferencia
entre las relaciones de precio a activo neto no parece justificada si nos
basamos en las cifras de la tabla.
Inversiones en fondos equilibrados
Los 23 fondos equilibrados que se analizan en el Informe
Wiesenberger tenían entre el 25% y el 59% de su activo en acciones
preferentes y obligaciones, y la media rondaba el 40%. El resto estaba
invertido en acciones ordinarias. Parecería más lógico que el inversor típico
realizase sus inversiones en obligaciones directamente, en vez de a través
de una inversión en fondos de inversión. La renta media alcanzada por
estos fondos equilibrados en 1970 fue de únicamente el 3,9% del valor del
activo, lo que es lo mismo que el 3,6% del precio de oferta. La mejor
opción para el componente de obligaciones sería la adquisición de bonos de
ahorro de Estados Unidos, o de obligaciones empresariales de calificación
A o superior, o de obligaciones exentas de tributación, invertidas
directamente en la cartera de obligaciones del inversor.
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