El inversor inteligente - Benjamin Graham

EL INVERSOR INTELIGENTE
Yum! Sus acciones subieron el 25,4% desde 2000 hasta 2002, mientras que
Yahoo! tuvo una pérdida acumulada de1 92,4%.
Pareja 3: Cornrnerce One y Capital One
En mayo de 2000, Commerce One únicamente había cotizado en el
mercado desde el anterior mes de julio. En su primera memoria anual, la
empresa (que diseñaba «bolsas o mercados de cambios» de Internet para
los departamentos de compras empresariales) declaró un activo de
únicamente 385 millones de dólares y una pérdida neta de 63 millones de
dólares sobre unos ingresos totales que ascendían únicamente a 34 millones
de dólares. Las acciones de esta minúscula empresa habían experimentado
una subida de casi un 900% de su oferta pública inicial, y habían alcanzado
una capitalización total de mercado de 15.000 millones de dólares. ¿Estaba
sobrevalorada? «Sí, tenemos una gran capitalización de mercado»,
reconoció el consejero delegado de Commerce One, Mark Hoffman,
encogiéndose de hombros en una entrevista. «Sin embargo tenemos un gran
mercado para actuar. Estamos apreciando una enorme demanda... los
analistas esperan que tengamos unos ingresos de 140 millones de dólares
este año. En e1pasado hemos superado las expectativas».
De la respuesta de Hoffman se pueden extraer dos conclusiones:
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