Allegati al documento informativo - UniCredit Group

informazioni e criteri finanziari, economici e di mercato disponibili che sono stati considerati
rilevanti nel quadro dell'Operazione e ai fini della presente Relazione.
In particolare, la documentazione utilizzata include:
► I bilanci certificati, civilistici e consolidati, approvati dagli organi competenti, per gli esercizi
2004, 2005 e 2006 per Capitalia e UniCredit;
► Le relazioni semestrali consolidate al 30 giugno 2005 e 2006 per Capitalia e UniCredit;
► Le relazioni consolidate trimestrali al 31 marzo 2007 per Capitalia e UniCredit;
► L’andamento dei corsi azionari delle Banche negli ultimi 24 mesi;
► I piani industriali presentati alla comunità finanziaria (i “Piani Industriali”), in particolare:
• per Capitalia, il Piano Industriale per il periodo 2005 – 2007 inizialmente presentato il 5
luglio 2005;
• per UniCredit, il Piano Industriale per il periodo 2006 – 2008 inizialmente presentato il 5
luglio 2006;
► Le stime elaborate da alcuni analisti di ricerca di società di intermediazione mobiliare circa la
redditività prospettica di Capitalia e di UniCredit per il periodo 2007-2009. Ai fini della
Relazione, i dati medi derivanti da un campione di tali stime pubblicamente disponibili alla
data della presente sono di seguito definite le “Stime di Consensus”;
► I dati finanziari pubblici e le valutazioni di mercato di certe banche italiane ed europee
disponibili alla data della presente Relazione che, a parere di Citi, sono da considerarsi
rilevanti ai fini dell’analisi;
► I termini di certe recenti operazioni di acquisizione di società quotate, sia in Italia che nel
resto d’Europa, che secondo l’opinione di Citi sono comparabili all’Operazione;
► La bozza del progetto di fusione circolata il 18 maggio 2007 (il “Progetto di Fusione”) e
predisposta per il Consiglio di Capitalia in data 20 maggio 2007;
► La bozza della relazione agli amministratori circolata il 18 maggio 2007 (la “Relazione degli
Amministratori”) e predisposta per il Consiglio di Capitalia in data 20 maggio 2007;
► La bozza della presentazione dell’Operazione ai mercati finanziari elaborata da UniCredit e
ricevuta in data 18 maggio 2007 (“Presentazione al Mercato”);
► La bozza della presentazione dell’operazione al Consiglio di Capitalia ricevuta in data 18
maggio 2007 (la “Presentazione al CdA”); e
► La bozza del comunicato stampa congiunto in relazione all’annuncio dell’Operazione (il
“Comunicato”).
Come concordato con il management di Capitalia, ai fini della propria analisi Citi ha basato le
proprie valutazioni sulle Stime di Consensus quale indicatore più attendibile circa le prospettive
reddituali future delle Banche su base stand-alone.
1.7 Alcune limitazioni
Citi ha fatto affidamento sul fatto che la documentazione di cui alla Sezione 1.6 rifletta con
accuratezza, veridicità e completezza eventuali fattori di rischio in capo alle Banche tra cui quelli
derivanti da diritti di terzi, contenzioso in corso o potenziale, ispezioni da parte di Autorità e che
non vi siano fatti o atti precedenti o successivi alla data di riferimento ultima di detta
documentazione contabile, che possano far sorgere diritti di terzi, contenziosi o altre
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