Jaarverslag 2010 - Dexia.com

More documents

Recommendations

Info

Beheersverslag Geconsolideerde jaarrekening Aanvullende inlichtingen Jaarrekening Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening 210 Dexia Jaarverslag 2010 12.2. Kredietrisico's – uitstaande bedragen A. AnAlyse VAn de totAle Kredietrisicopositie VAn de groep deXiA Informatie met betrekking tot de kredietrisicopositie wordt vrijgegeven op dezelfde wijze als ze wordt gerapporteerd aan het management. Het gaat om: • de nettoboekwaarde van activa andere dan derivaten (boekhoudkundige waarde na afhouding van bijzondere waardeverminderingen). • de reële waarde voor derivaten. • het volledige bedrag van de buitenbalansverbintenissen zijnde: het niet opgenomen gedeelte van liquiditeitsfaciliteiten of het maximale bedrag dat Dexia gehouden kan zijn te betalen in het kader van aan derden verleende waarborgen. A.2. uitstaande bedragen per categorie van tegenpartij De kredietrisico’s worden uitgesplitst per geografische regio en per tegenpartij en houden rekening met de ontvangen waarborgen. Dit betekent dat wanneer het kredietrisico wordt gewaarborgd door een derde partij van wie het gewogen risico (volgens de Bazel II-reglementering) lager ligt dan dat van de oorspronkelijke kredietnemer, het risico wordt overgedragen op de geografische regio en de activiteitssector van de borgverlener. Bij wijze van uitzondering past Dexia deze substitutieregel niet toe voor de portefeuille van Dexia FP. Bijgevolg werd de waarborg van de Franse en Belgische overheid buiten beschouwing gelaten. De kredietrisico’s zijn gebaseerd op een consolidatiekring die de volledig geconsolideerde dochterondernemingen van de groep Dexia en 50 % van de joint venture RBC Dexia Investor Services omvat. A.1. uitstaande bedragen per geografische regio 31/12/09 31/12/10 België 110 645 111 300 Frankrijk 103 520 99 549 Duitsland 40 085 36 743 Griekenland 6 812 5 349 Ierland 2 619 2 167 Italië 58 263 51 078 Luxemburg 12 725 13 145 Spanje 37 710 34 698 Portugal 7 647 5 942 Andere landen van de EU 56 145 51 331 Rest van Europa 14 005 11 180 Turkije 10 629 14 600 Verenigde Staten en Canada 82 262 74 758 Centraal- en Zuid-Amerika 3 950 4 015 Zuidoost-Azië 3 483 2 672 Japan 15 072 9 079 Andere (1) 20 558 20 011 ToTaal (1) Omvat supranationale entiteiten zoals Europese Centrale Bank. 586 131 547 617 31/12/09 31/12/10 Staten 74 518 63 877 Lokale overheden 265 223 253 067 Bedrijven 49 949 51 014 Monolineverzekeraars 11 056 11 544 ABS/MBS 36 272 26 047 Projectfinanciering 17 508 19 127 Particulieren, zelfstandigen en kmo’s 45 197 48 324 Financiële instellingen 85 812 74 359 Andere 596 258 ToTaal 586 131 547 617
A.3. Kredietkwaliteit van de financiële activa van dexia financial products a.3.1. voorgeschiedenis en aard van de portefeuille Op 14 november 2008 ging Dexia een verkoopovereenkomst aan met Assured Guaranty (hierna Assured) over de verkoop van Financial Security Assurance Holdings Ltd (hierna FSA Insurance), zonder de Financial Products-activiteit (hierna Dexia FP). De activiteit FP bestond hoofdzakelijk uit (i) het ophalen van deposito’s van derden (in het algemeen van emittenten – lokale overheden of emittenten van ABS – van effecten verzekerd door FSA Inc.), tegenover dewelke Dexia FP zich heeft geëngageerd om de deposito’s tegen een welbepaald bedrag te vergoeden, op basis van gewaarborgde deposito-overeenkomsten (Guaranteed Investment Contracts, ofwel “GIC’s”) en (ii) de herinvestering van deze deposito’s zodat in principe een positieve netto interestmarge gerealiseerd wordt. Hoewel de aanvankelijke rating doorgaans AAA was, omvat de activaportefeuille van Dexia FP een aanzienlijke hoeveelheid effecten die rechtstreeks of onrechtstreeks verbonden zijn met de Amerikaanse vastgoedsector en waarvan de rating en/of de marktwaarde aanzienlijk gedaald zijn tengevolge van de subprime crisis en de wereldwijde financiële crisis. a.3.2. gevolgen van de uitsluiting van fp en de staatswaarborg De activiteit FP werd uitgesloten van de verkoop aan Assured. Aangezien FSA Inc. (de gewezen dochtervennootschap van FSAH, nu Assured Guaranty Municipal Inc. genaamd, die rechtstreeks en via haar dochtervennootschappen de kredietverzekeringsactiviteiten van de groep uitvoert) echter garant staat voor de activa en passiva van de activiteit FP, impliceert de uitsluiting van deze laatste activiteit uit de perimeter van de overdracht dat de groep Dexia zich noodzakelijkerwijs garant moet stellen voor de FP-activiteiten, zodat geen beroep dient te worden gedaan op de waarborgen verleend door FSA Inc. Gezien de financiële toestand van de groep Dexia en gezien het theoretische maximumbedrag van de aldus door Dexia verleende waarborg, heeft de verkrijger geoordeeld dat Dexia op zijn beurt gewaarborgd diende te worden door de Belgische en Franse overheid. Zodoende bevatte de met Assured gesloten overeenkomst tot verkoop van de aandelen als verkoopsvoorwaarde dat de groep Dexia ofwel “collateral” ter beschikking stelt (zekerheden in geld of in in aanmerking komende effecten), maar in een omvang die buiten verhouding was op het moment van de ondertekening van de overeenkomst, ofwel dat een overheidswaarborg wordt verleend. De Belgische en Franse overheid hebben toegestemd om deze waarborg te verlenen en zijn met Dexia overeengekomen dat, onder bepaalde voorwaarden, hun verhaalrecht tegenover Dexia op basis van de waarborg geconverteerd zou worden in Dexia-effecten. Deze mogelijkheid tot conversie wordt gestructureerd door uitgifte van warrants. Het systeem van de staatswaarborg wordt nader beschreven in toelichting 9.4.C. bij de geconsolideerde jaarrekening, Transacties met verbonden partijen – Transacties met de Belgische, de Franse en de Luxemburgse overheid. De Waarborgovereenkomst en de Waarborgterugbetalingsovereenkomst bevatten in essentie het volgende: Toelichtingen bij de geconsolideerde jaarrekening • Verkoopoptie Dexia FP. Dexia NV en Dexia Crédit Local SA (“DCL”) (Dexia NV en DCL worden hierna gezamenlijk de “Dexia Garanten” genoemd), hebben een put-optieovereenkomst gesloten met Dexia FP op basis waarvan Dexia FP het recht heeft om bepaalde activa die zich op 30 september 2008 in de Dexia FP-portefeuille bevonden te verkopen aan Dexia en/of DCL indien bepaalde aanleidinggevende gebeurtenissen plaatsvinden. • Staatswaarborg. De Belgische en Franse overheid hebben er zich elk toe verbonden om, zonder hoofdelijkheid tussen hen, de verplichtingen van Dexia NV uit hoofde van de hiervoor vermelde put-optieovereenkomst te waarborgen, tot een globaal bedrag van 16,98 miljard USD, en tot respectievelijk 62,3711 % en 37,6289 % van dit bedrag voor de Belgische en Franse overheid. • Gewaarborgde portefeuille. De portefeuille die het voorwerp uitmaakt van deze put is de Dexia FP-portefeuille na aftrek van “uitgesloten activa” voor een nominale waarde van ongeveer 4,5 miljard USD op 30 september 2008, zodat de waarde a pari van de activa in de portefeuille die gedekt is door de gewaarborgde put op 31 december 2010 9,7 miljard USD bedraagt. De uitgesloten activa zijn ook het voorwerp van een verkoopoptieovereenkomst tussen, enerzijds, de Dexia Garanten en, anderzijds, Dexia FP, maar de verplichtingen van Dexia uit hoofde van deze tweede optieovereenkomst zijn niet gewaarborgd door de overheden. • Aanleidinggevende gebeurtenissen. Dexia FP heeft er zich tegenover Assured toe verbonden om de verkoopoptie in verschillende gevallen uit te oefenen om de effectiviteit van het beschermingsmechanisme te waarborgen. Deze gevallen zijn: (i) In geval van een wanprestatie in verband met activa, d.w.z. indien het hoofdbedrag of de verschuldigde interest op een actiefbestanddeel van de portefeuille niet wordt betaald op de vervaldag, in dit geval slaat de verkoopoptie op de betrokken activa, die aan de Dexia Garanten zullen worden verkocht tegen hun restwaarde a pari (d.w.z. de nominale waarde), vermeerderd met de verschuldigde interesten. (ii) In geval van een wanprestatie in verband met liquiditeit, d.w.z. indien Dexia in gebreke blijft (op elk moment vóór 31 oktober 2011) met betrekking tot zijn verplichtingen uit hoofde van de liquiditeitsovereenkomsten gesloten of te sluiten ten voordele van Dexia FP; in dit geval slaat de verkoopoptie op een aantal activa waarvan de restwaarde a pari gelijk is aan het bedrag van de wanprestatie in verband met liquiditeit, en die aan de Dexia Garanten zullen worden verkocht tegen hun restwaarde a pari, vermeerderd met de verschuldigde interesten. (iii) In geval van een wanprestatie in verband met zeker heden, d.w.z. indien Dexia aan Dexia FP, tussen 29 september en 31 oktober 2011, geen zekerheden (collateral) verschaft ten belope van het verschil tussen de waarde van de passiva uit hoofde van de GIC’s en de marktwaarde van de activa van Dexia FP, na aftrek van een marge (haircut) op deze activa; in dit geval slaat de verkoopoptie op een aantal activa waarvan de restwaarde a pari gelijk is aan het bedrag van de wanprestatie in verband met zekerheden, en die aan de Dexia Garanten zullen worden verkocht tegen hun restwaarde a pari, vermeerderd met de verschuldigde interesten. Jaarverslag 2010 Dexia 211 Beheersverslag Geconsolideerde jaarrekening Aanvullende inlichtingen Jaarrekening
Page 1:
J a a r v e r s l a g 2 0 1 0
Page 4 and 5:
4 Profiel van de Groep 8 Woord van
Page 6 and 7:
Beheersverslag Geconsolideerde jaar
Page 8 and 9:
Page 10 and 11:
Page 12 and 13:
Page 14 and 15:
Page 16 and 17:
Page 18 and 19:
Page 20 and 21:
Page 22 and 23:
Page 24 and 25:
Page 26 and 27:
Page 28 and 29:
Page 30 and 31:
Page 32 and 33:
Page 34 and 35:
Page 36 and 37:
Page 38 and 39:
Page 40 and 41:
Page 42 and 43:
Page 44 and 45:
Page 46 and 47:
Page 48 and 49:
Page 50 and 51:
Page 52 and 53:
Page 54 and 55:
Page 56 and 57:
Page 58 and 59:
Page 60 and 61:
Page 62 and 63:
Page 64 and 65:
Page 66 and 67:
Page 68 and 69:
Page 70 and 71:
Page 72 and 73:
Page 74 and 75:
1 Beheersverslag Geconsolideerde ja
Page 76 and 77:
Page 78 and 79:
Page 80 and 81:
Page 82 and 83:
Page 84 and 85:
Page 86 and 87:
Page 88 and 89:
Page 90 and 91:
Page 92 and 93:
Page 94 and 95:
Page 96 and 97:
Page 98 and 99:
Page 100 and 101:
Page 102 and 103:
Page 104 and 105:
Page 106 and 107:
Page 108 and 109:
Page 110 and 111:
Page 112 and 113:
Page 114 and 115:
Page 116:
Page 119 and 120:
G e c o n s o l i d e e r d e j a a
Page 121 and 122:
Verplichtingen Toelichting 31/12/09
Page 123 and 124:
Geconsolideerd mutatieoverzicht van
Page 125 and 126:
niet in resultAtenreKening opgenome
Page 127 and 128:
Geconsolideerd kasstroomoverzicht (
Page 129 and 130:
1.1. grondslAgen Voor finAnciËle V
Page 131 and 132:
1.3. consolidAtie 1.3.1. bedrijfsco
Page 133 and 134:
• die waarvoor Dexia, om een ande
Page 135 and 136:
• Rentedragende financiële instr
Page 137 and 138:
1.10. VerzeKerings- en herVerzeKeri
Page 139 and 140:
1.11. Vergoeding VAn het net Deze r
Page 141 and 142:
van activa worden aangemerkt als aa
Page 143 and 144:
actuariële winsten en verliezen en
Page 145 and 146:
2. Belangrijke wijzigingen in de co
Page 147 and 148:
3. Segmentrapportering Een segment
Page 149 and 150:
oVerige segmentinformAtie (in miljo
Page 151 and 152:
7. Toelichtingen bij het actief van
Page 153 and 154:
7.4. Leningen en voorschotten aan c
Page 155 and 156:
7.5.2. finAnciËle ActiVA gewAArdee
Page 157 and 158:
7.7. Herclassificatie van financië
Page 159 and 160:
7.8. Investeringen in geassocieerde
Page 161 and 162: eigen gebruik eigenaar Terreinen en
Page 163 and 164: 7.11. Belastingvorderingen Toelicht
Page 165 and 166: 7.14. Leasing 7.14.1. deXiA Als leA
Page 167 and 168: 7.15. Kwaliteit van financiële act
Page 169 and 170: 8.3. Financiële verplichtingen gew
Page 171 and 172: 8.5. Achtergestelde schulden Toelic
Page 173 and 174: d. Voorzieningen Voor pensioenen en
Page 175 and 176: h. hypotheses voor berekening pensi
Page 177 and 178: 9. Andere toelichtingen bij de geco
Page 179 and 180: 9.2. Uitgestelde belastingen A. AnA
Page 181 and 182: 9.3. Verzekeringscontracten premie
Page 183 and 184: A.2. Activa en verplichtingen bruto
Page 185 and 186: .2. Activa en verplichtingen brutor
Page 187 and 188: c. trAnsActies met de belgische, fr
Page 189 and 190: 9.5. Overnames en overdrachten A. V
Page 191 and 192: activa en verplichtingen Toelichtin
Page 193 and 194: 9.8. In eigen vermogen gepresenteer
Page 195 and 196: Toelichtingen bij de geconsolideerd
Page 197 and 198: 11.2. Dividenden Toelichtingen bij
Page 199 and 200: 11.6. Honoraria en ontvangen en bet
Page 201 and 202: 11.8. Overige netto-opbrengsten 11.
Page 203 and 204: 11.12. Waardevermindering op lening
Page 205 and 206: 11.17. Winsten per aandeel gewone w
Page 207 and 208: a.2. uitsplitsing van de reële waa
Page 209 and 210: d. reconciliAtie niVeAu 3 d.1. acti
Page 211: openstaande saldo aan NBT-transacti
Page 215 and 216: Het aantal beschikbare woningen zal
Page 217 and 218: • Bovendien hebben de wijzigingen
Page 219 and 220: Kredietkwaliteit van de financiële
Page 221 and 222: f. wAArdeVerminderingen Voor Kredie
Page 223 and 224: 12.3. Informatie over zekerheden To
Page 225 and 226: . verplichtingen 31/12/09 op zicht
Page 227 and 228: 12.5. Marktrisico en ALM Graadmeter
Page 229 and 230: 2009 rente (2) (3) aandelen (4) Kre
Page 231 and 232: . rentegevoeligheid en kredietsprea
Page 233 and 234: verplichtingen 31/12/09 op zicht en
Page 235 and 236: verplichtingen 31/12/10 op zicht en
Page 237 and 238: Dexia NV Verslag van de commissaris
Page 240 and 241: 240 Balans 241 Buitenbalanstelling
Page 242 and 243: Beheersverslag Geconsolideerde jaar
Page 262 and 263:
Page 264 and 265:
Page 266 and 267:
Het jaarverslag 2010 van Dexia is e
Page 268:
SDXI 0149-2 04-11
show all

Jaarverslag 2010 - Dexia.com

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?