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170 Glossar
Operationelles Risiko
Gefahr von Schäden, die infolge der
Unangemessenheit oder des Versagens
von internen Verfahren, Menschen und
Systemen oder durch externe Einflüsse
eintreten.
Primär- /Sekundärmarkt
Der Primärmarkt (auch Emissionsmarkt)
ist der Finanzmarkt für die Erstausgabe
(Emission) von Wertpapieren. Am Sekundärmarkt
erfolgt der Handel von im
Umlauf befindlichen (emittierten) Wertpapieren
vor allem von Aktien und Anleihen
(i. d. R. im organisierten Handel
durch Wertpapierbörsen).
Primäre/sekundäre
Deckungsmassen
Die primären Deckungsmassen setzen
sich aus dem Jahresergebnisbeitrag,
dem bilanziellen Eigenkapital nach IFRS
und den atypisch stillen Einlagen zusammen.
Die sekundären Deckungsmassen
setzen sich aus Positionen mit
nachrangigem Fremdkapitalcharakter
zusammen, die ebenfalls zur Deckung
erstrangiger Forderungen verwendet
werden können.
Rating
Standardisierte Bonitätsbeurteilung/
Risikoeinschätzung von Unternehmen,
Staaten oder von diesen emittierten
Schuldtiteln auf Basis standardisierter
qualitativer und quantitativer Kriterien.
Aus Sicht einer Bank ist das Ergebnis
des Rating-Prozesses Grundlage für die
Feststellung der Ausfallwahrscheinlichkeit,
die wiederum in die Berechnung
des Eigenmittelerfordernisses für das
Kreditrisiko einfließt. Ratings können
durch die Bank selbst (interne Ratings)
oder durch spezialisierte Rating-Agen -
turen wie zum Beispiel Standard &
Poor´s, Fitch oder Moody´s ermittelt
werden (externe Ratings).
Repogeschäft
(Repurchase Agreement)
Rückkaufvereinbarung, die im Rahmen
eines Pensionsgeschäfts (Wertpapierpensionsgeschäft)
getroffen wird. Im
Zuge von Repo-Geschäften werden
Wertpapiere verkauft. Zugleich wird
der Rückkauf zu einem fixierten Termin
und zu einem ex ante definierten Preis
vereinbart. Die Laufzeit von Repurchase
Agreements kann variieren und
sich über eine Nacht, 24 Stunden,
wenige Tage bis zu mehreren Monaten
erstrecken.
Risikokapital
Unter reserviertem Risikokapital versteht
man das für die Geschäftsfelder im
Rahmen der Eigenkapitalallokation
allozierte Risikokapital. Dies entspricht
beispielsweise einem für eine Risikoart
und ein Geschäftsfeld vergebenen
Limit. Das Risikopotenzial entspricht
dem tatsächlich eingegangenen Risiko
(Value-at-Risk).
Service-KAG
Eine Service-KAG ist eine Investmentgesellschaft,
die sich als Dienstleister
zunächst auf die administrative Koordination
und Verwaltung von Kapitalanlagen
wie z. B. Fondsbuchhaltung,
Berichtswesen und Controlling konzentriert
und die es einem Investor ermöglicht,
Spezial- und Publikumsfonds
aufzulegen.
Single Name Credit
Default Swap
Credit Default Swaps (CDS) sind Kreditderivate
zur Absicherung eines bestimmten
Kredits gegen den Ausfall des Kreditnehmers.
Sie ermöglichen die Trennung
des Kreditrisikos von der zugrunde liegenden
Kreditbeziehung und damit den
separaten Handel dieses Risikos. Der
Käufer eines CDS zahlt eine regelmäßige
Prämie an den Verkäufer (Sicherungsgeber).
Dieser ist beim Ausfall des Kredits
verpflichtet, die Forderung zu übernehmen
oder eine Ausgleichszahlung an
den Sicherungsnehmer zu leisten. Bei
Single-Name-CDS hängen die vertraglich
vereinbarten Zahlungsströme lediglich
von der Bonitätsentwicklung eines einzelnen
Schuldners ab.
Spread (Geld-Brief-Spanne)
Differenz zwischen Geld- (Ankaufspreis)
und Briefkurs (Verkaufspreis) bei bestimmten
Finanzprodukten (Devisen,
Zertifikate, Futures etc.).
Syndizierung /
Syndizierte Kredite
Ein durch eine Gruppe von Banken
(Konsortium) gemeinsam vergebener
Kredit (Konsortialkredit). Die Syndizierung
ist eine Möglichkeit, das Gesamtrisiko
eines Kredits auf mehrere
Banken zu verteilen.
Underwriting-Policy
Underwriting-Policy umschreibt die zu
erfüllenden internen Investitionsstandards
und -vorgaben als Teil der internen
Kreditrisikostrategie.
Value-at-Risk (VaR)
Der VaR eines Portfolios von Finanzinstrumenten
kennzeichnet den möglichen
Verlust, der innerhalb eines
vorgegebenen Zeitraums (= Haltedauer,
zum Beispiel 10 Tage) und Wahrscheinlichkeit
(= Konfidenzniveau, zum Beispiel
95 Prozent) bei unterstellten Veränderungen
von Marktrisikofaktoren
(z. B. Zinsen, Währungen und Aktienkurse)
auftreten kann.
Varianz-Kovarianz-Methode
Verfahren zur Bestimmung des Valueat-Risk.
Im Rahmen dieser Methode,
die auch als parametrische, analytische
oder Delta-Normal-Methode bezeichnet
wird, werden Volatilitäten und Korrelationen
der Risikofaktoren zur Bestimmung
des Value-at-Risk verwendet. Die
Schwankungen der Risikofaktoren werden
als normal verteilt angenommen.
Verbundleistung
Leistungen, die seitens des DekaBank-
Konzerns an Sparkassen und Landesbanken
erbracht werden. Hierzu
gehören unter anderem die abgeführten
Ausgabeaufschläge aus dem Verkauf
der Fonds wie auch die entsprechende
Vertriebserfolgsvergütung,
die Vermögensmanagementgebühr
und die Vertriebsprovision.
Volatilität
Maß für die Schwankungsintensität
eines Risikofaktors, bezogen auf einen
vorgegebenen bestimmten Zeitraum.
Es wird dabei zwischen historischer und
impliziter Volatilität unterschieden.
Wertpapierleihegeschäft
(Securities Lending)
Vorgang, bei welchem Wertpapiere für
einen begrenzten Zeitraum gegen ein
Entgelt verliehen werden. Der Entleiher
verpflichtet sich mit Fristablauf (maximal
6 Monate) zur Rückübereignung von
Wertpapieren gleicher Art und Güte.
Damit handelt es sich um ein Sachdarlehen
gemäß § 607 BGB. Der Wertpapierverleiher
wird so gestellt, als ob er
Eigentümer der Wertpapiere bliebe. Für
die zeitweise Überlassung der Wertpapiere
erhält der Verleiher vom Entleiher
eine Leihgebühr. Gegebenenfalls stellt
der Entleiher Sicherheiten. Vgl. im
Gegensatz hierzu Repogeschäft (Repurchase
Agreement).