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profil aufweist als der Offene Fonds. Das Angebot
an Spezial- und Individualfonds werden wir
deshalb in Abhängigkeit von den Investitionsmöglichkeiten
weiter ausbauen können.
Integration der
Immobilien finanzierung
Mit der Integration des Teilgeschäftsfelds Im -
mobilienfinanzierung dehnt das Geschäftsfeld
AMI seine Aktivitäten auf die Finanzierung größerer
Immobilieninvestments für professionelle
Investoren (Finanzierungsprodukte) aus. Einen
Großteil dieser Assets werden wir nutzen, um
durch Syndizierungen, Verbriefungen und möglicherweise
auch Fondskons truktionen zusätzliche
attraktive Anlageprodukte mit Immobilienhintergrund
für unsere Verbundpartner bereitzustellen.
Der Fokus liegt auch hier auf drittverwendungsfähigen
Gewerbe- oder Wohnobjekten in
liquiden Immobilienmärkten weltweit.
Nutzung von Synergien
Gleichartige Aktivitäten werden im gesamten
Geschäftsfeld zur weiteren Verbesserung der
Professionalität und damit vor allem zur Verbesserung
des Marktzugangs gebündelt. Diesen Prozess
wollen wir im Jahr 2007 weitgehend ab -
schließen. Die Vereinheitlichung der IT-Systeme
wird sich bis ins Jahr 2009 erstrecken.
Markteinführung neuer Produkte
Der hohen Nachfrage nach immobilienbasierten
Anlageprodukten sowohl im Privatkunden- als
auch im institutionellen Geschäft wird AMI auch
mit neuen Fondskonzepten sowie innovativen
Pro dukten außerhalb des Fondsuniversums
begegnen. Zudem trifft das Geschäftsfeld alle
Vorbereitungen, um bereits im ersten Halbjahr
2007 REITs-fähig zu sein. Sofern ein geeignetes
Immobilien-Portfolio zur Verfügung steht, wird
die Auflage eines REITs ins Auge gefasst. Allerdings
haben beim Immobilienankauf die bestehenden
Publikums- und Spezialfonds eindeutig
Vorrang. Wir betrachten REITs somit auf mittlere
Sicht als ein mögliches Vehikel, um Immobilien,
die nicht in unsere Fondsstrategie passen, am
Kapitalmarkt zu platzieren. Den bereits mit den
Individualfonds der Deka Immobilien eingeschlagenen
Weg, Alternativen neben den im Invest-
mentgesetz geregelten Anlageprodukten aufzubauen,
werden wir konsequent fortsetzen.
Wesentliche Chancen und Risiken
Die Assets under Management werden sich
unseren Planungen zufolge bei den Publikumsfonds
auf dem Niveau des Vorjahres halten.
Hintergrund sind die hohen Liquiditätsreserven
der Fonds, die begrenzte Verfügbarkeit preislich
attraktiver Immobilien sowie die für das Jahr
2007 vorgesehene Rückgabe der von der
De kaBank gehaltenen restlichen Anteile am
De ka-ImmobilienFonds. Bei den Spezial- und
Indi vidualfonds für institutionelle Anleger erwarten
wir hingegen Zuwächse. Ebenso sollten neu
entwickelte Produkte erste positive Auswirkungen
auf das Bestandsvolumen haben. Insgesamt
rechnen wir im Ge schäftsfeld AMI daher mit
einem leichten Anwachsen der Assets under
Management.
Aufgrund der noch laufenden Neuaus -
richtung der Immobilienfinanzierung erwarten
wir hier im Jahr 2007 nur ein Neugeschäft
auf Vor jahreshöhe.
Zu den wesentlichen Risiken im Geschäftsfeld
AMI zählen mögliche Ertragsrisiken der
Kapitalanlagegesellschaften im Zusammenhang
mit der Entwicklung der Assets under Management
und der Transaktionsvolumen. Das Wachstum
der Assets under Management und damit
auch der bestandsbe zogenen Provisionen werden
derzeit durch die Produktenge am Immobilienmarkt
begrenzt. Die negativen Auswirkungen
auf die an kaufseitigen Transaktionsgebühren
können aber im Zuge eines aktiven Portfolio -
managements durch die vorteilhaften Verkaufsbedingungen
teilweise kompensiert werden. Die
Liquiditätssteuerung der Fonds erfolgt auf Tagesbasis
unter Nutzung geeigneter Instrumente und
im Dialog mit unseren Vertriebspartnern. Die
Überwachung des bei älteren Publikumsfonds
noch immanenten Liquiditätsabzugsrisikos steht
im Fokus des Risikomanagements der Sondervermögen,
wobei die zur Reduzierung dieses Risikos
entwickelten Instrumente konsequent eingesetzt
werden und greifen.
Bei den eigenen Immobilien besteht grundsätzlich
das Risiko, dass Mieterträge ausbleiben
oder die erwartete Wertentwicklung aufgrund
Prognosebericht 57