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70 Konzernlagebericht
Das Portfoliomodell basiert auf einem
CreditMetrics-Ansatz. Neben den Ausfallrisiken
im engeren Sinn werden auch die Risiken durch
Bonitätsveränderung in Form von Rating-Migrationen
berücksichtigt. Die Wahrscheinlichkeitsverteilung
für kreditrisikogetriebene Wertänderungen
des Portfolios wird mittels einer Monte-
Carlo-Simulation generiert. Als ein wesentliches
Ergebnis ermittelt das Port foliomodell einen
Credit-Value-at-Risk mit ei nem Konfidenzniveau
von 99,9 Prozent und einer unterstellten Haltedauer
von einem Jahr. Das Kreditrisiko wird derzeit
monatlich auf Gesamtportfolioebene ermittelt
und in die für die Steuerung der Kreditrisiken
relevanten Prozesse und Berichte integriert.
Aktuelle Risikosituation
Zum 31. Dezember 2006 betrug das Brutto-
Kreditvolumen 112,5 Mrd. Euro. Gegenüber
dem Vorjahr (118,4 Mrd. Euro) reduzierte es sich
damit um 5,9 Mrd. Euro. Die beiden größten
Seg mente Financial Institutions (71,9 Mrd. Euro)
und Öffentliche Finanzierungen (16,7 Mrd. Euro)
repräsentierten im abgelaufenen Geschäftsjahr
rund 88,6 Mrd. Euro beziehungsweise 79 Prozent
des gesamten Brutto-Kreditvolumens (Abb. 22).
Nach Anrechnung von Risikominderungen
wie beispielsweise Gewährträgerhaftung, Forderungen
an Bund, Länder und Gemeinden sowie
Personal- und Sachsicherheiten verbleibt ein
Netto-Kreditvolumen in Höhe von 46,6 Mrd.
Euro (Vorjahr: 45,3 Mrd. Euro) (Abb. 23).
Brutto-Kreditvolumen (Abb. 22)
Offene Immobilienfonds
Public Finance (Ausland)
Unternehmensfinanzierungen
Sonstige
Öffentliche Finanzierungen
Financial Institutions
Überleitung Brutto-Kreditvolumen/Netto-Kreditvolumen (Abb. 23)
2,1% 2,4 %
3,3 %
Durch bilateral mit unseren Geschäftspartnern
abgeschlossene Rahmenverträge (Aufrechnungsvereinbarungen
wie zum Beispiel 1992 ISDA
Master Agreement Multicurrency Cross Border,
Deutscher Rahmenvertrag für Finanztermingeschäfte)
wird das Adressenausfallrisiko aus
derivativen Instrumenten in unseren Büchern
reduziert. Mittels dieser Anrechnungsverein -
barungen können die positiven und negativen
Marktwerte der in einen Rahmenvertrag einbezogenen
derivativen Kontrakte miteinander
verrechnet werden. Im Rahmen dieses Netting-
Prozesses reduziert sich das Adressenausfallrisiko
auf eine einzige Nettoforderung gegenüber dem
Vertragspartner (Close-out-Netting). Nach
Brutto-Kreditvolumen
Mrd. €
112,5
Gewährträgerhaftung 31,5
Forderungen an Bund, Länder und Gemeinden 13,0
Verrechnung von Reverse Repos 6,7
Personal- und Sachsicherheiten 6,5
Gedeckte Wertpapiere 3,8
Netting bei Entleihe-Geschäften 3,1
Netting von Finanztermingeschäften 1,2
Sonstige Risikominderungen 0,1
Netto-Kreditvolumen 46,6
63,9 %
13,4 %
14 ,9 %