I. Contexto - Latin American Network Information Center

226 CAROLINA TRIVELLI E HILDEGARDI VENERO
financiera y económicamente. 169 Este argumento se complementa
señalando que podría ir más rápido (sobre todo en la expansión
del segundo piso) si contará con líneas de financiamiento que le
permitieran, al igual que a otras entidades, entregar subsidios o
subsidiar costos de operación o transacción.
Sin embargo, la Financiera Rural está obligada a mantener
un complejo equilibrio, pues la sostenibilidad puede llegar a
traducirse en rentabilidad: lo que en una empresa privada sería
un éxito, en una entidad como esta podría ser justamente la
pieza que anule sus argumentos de legitimidad. ¿Cómo es posible
que con recursos públicos obtenga ganancias para ella? ¿Por qué
no se destinan esas ganancias a reducir costos, a ampliar la cobertura
o a llegar a los clientes más pequeños y costosos? Este es
un debate complejo del que no nos ocuparemos, pero que ha
de ser clave en el equilibrio entre legitimidad y cumplimiento de
la misión de la entidad. 170
— Finalmente, el objetivo de sostenibilidad asociado con el limitado
alcance de la Financiera Rural en los segmentos de menores recursos,
devuelve la discusión sobre la viabilidad y sostenibilidad
de las entidades financieras que ofrecen sólo servicios de crédito
y que buscan llegar a segmentos de bajos ingresos. Sobre todo,
cuando es evidente que estas entidades responden a una demanda
derivada que se origina en el mercado de productos y servicios, y
169. Este argumento es clave en la defensa de las colocaciones que hace Financiera
Rural a los preceptores de PROCAMPO, pues resulta una colocación de bajísimo
costo y sin ningún riesgo.
170. En esta discusión hay varias aristas que tomar en cuenta. Por un lado, si Financiera
Rural es muy exitosa, genera rentabilidad y estos mayores recursos le permiten
ampliar sus operaciones hacia nuevos clientes, sus costos operativos y riesgos
pueden subir, obligándole a elevar sus tasas de interés (pues debe ser sostenible),
haciéndole perder competitividad y perder también mercado en algunos de los
segmentos en los que viene operando. Por otro lado, su legitimidad política e
independencia caen en un serio peligro una vez que los resultados son muy
positivos y la rentabilidad es alta.