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II / EXPERIENCIAS EN CURSO EN AMÉRICA LATINA 269
diario podría asumir sus costos. Tampoco parece hoy evidente que
los prestarios puedan asumir dichos costos. Sería muy importante
tener un estimado de cuál tendría que ser la tasa de interés a cobrar
para implementar el PFE desde una entidad financiera en al menos
dos escenarios, utilizando líneas de crédito de COFIDE o con sus propios
recursos. Los intermediarios más importantes para el financiamiento
agropecuario, hoy en día, son las entidades microfinancieras con
colocaciones acotadas en el agro. Son entidades inmersas en entornos
altamente competitivos que les impiden asumir costos extraordinarios
en cualquiera de sus productos, y por ende, han de fijar
tasas de interés que cubran la totalidad de los costos. 228
El PFE como un dinamizador de la oferta financiera para el agro
El PFE tiene una característica extremadamente atractiva: ofrece recursos
tanto para inversión como para capital de trabajo con un plazo
interesante. 229 La incorporación de recursos para inversión y los
plazos relativamente largos —medianos, en realidad— de los créditos
son dos novedades en el marco de la oferta financiera para el agro en
el Perú. Adicionalmente, el uso de FOGAPI para garantizar las operaciones
también es parte de las novedades que trae el PFE.
Para potenciar los aportes del PFE debemos preguntarnos cómo
aprovecharán los intermediarios estas innovaciones y si podrán asumirlas.
La respuesta parece simple: no podrán hacerlo. Los fondos
con que colocan la mayor parte de las entidades que atienden a los
agricultores son de corto plazo (a lo más de un año), y para evitar
riesgos derivados del descalce de plazos, las entidades difícilmente
podrán colocar recursos para una inversión que exige, por definición,
plazos largos de repago. La solución, por supuesto, es que una entidad
de segundo piso ofrezca líneas de crédito para tal fin. Por su
228. Recordemos, sin embargo, que las tasas de interés no pueden subir hasta valores
demasiado altos porque generan problemas clásicos, como los de selección adversa.
229. Sobre todo, tomando en cuenta que en el mercado casi no hay oferta de
financiamiento para invertir en el agro.