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Trimestre Fiscal Nº 97
que la desconcentración monetaria observada durante este período
fue un error (Qian, 2000a). 4
Como respuesta a la situación descrita, la Ley del Banco Central de
1995 volvió a centralizar la política monetaria, reasignando el poder de
supervisión otorgado a las sucursales regionales únicamente a la sede
del banco central. Aunque las autoridades monetarias de China han
tomado medidas para garantizar que las transacciones en el sistema
bancario se produzcan en condiciones de plena competencia, su éxito
ha sido limitado. Estos intentos se hicieron a través de: i) la reducción de
la influencia del gobierno provincial sobre las sucursales regionales del
BPC, el cual se reorganizó en nueve regiones, a diferencia de su antigua
configuración de 31 jurisdicciones provinciales; ii) la restricción de las
influencias subnacionales sobre los bancos de propiedad del Estado, una
medida que tuvo poco éxito debido a que no se pudo ejercer control
sobre los empréstitos solicitados por las EPE a estos bancos y la cartera
irrecuperable aumentó significativamente, y iii) la liberación de las tasas
de interés para imponer disciplina al mercado.
Las políticas arriba mencionadas no han tenido mucho éxito. Esto se debe
a que mientras que los bancos comerciales no se encuentran bajo el
control de los gobiernos locales y tienen la autoridad de decidir su política
crediticia, los bancos estatales reciben fuertes presiones del gobierno
central ya sea para financiar directamente a las EPE que no logran cubrir
el pago de salarios (Cull y Xu, 2003) o para comprar bonos emitidos por
bancos “políticos” 5 (Yusuf, 1997). Los bancos estatales están dispuestos
a responder a estas demandas porque saben que el banco central sale
a rescatarlos en caso de que no les paguen los préstamos. En este
sentido, Cull y Xu (2003) presentan evidencia empírica de que el vínculo
entre préstamos bancarios y rentabilidad se debilitó en los años noventa,
mientras que Shirai (2001) observa que las inversiones de los bancos
4 Según Ma (1995), dado que los incentivos de las instituciones monetarias y fiscales
de los gobiernos locales no se encuentran alineados con los incentivos del gobierno
central, las reformas de descentralización ocurridas en los años 1989 y 1993 dieron
lugar a una inflación elevada, lo cual forzó nuevamente al gobierno central a recurrir
a la centralización.
5 En China el Estado tiene cuatro bancos “comerciales” y tres bancos “políticos”,
que prestan según la necesidad del gobierno. Los principales bancos “políticos”
son el Banco de Desarrollo de China, el Banco de Desarrollo Agrícola y el Banco
de Exportaciones e Importaciones de China.