Jahresbericht 2010/2011 - Commerz Real AG
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Italien (I)<br />
Das Italienische Portfolio erwirtschaftete eine Eigenkapitalverzinsung in Höhe von<br />
4,8 %, dies kann im direkten Vergleich zu anderen Teilportfolien als leicht überdurchschnittlich<br />
bezeichnet werden. Sowohl die weiterhin positive Entwicklung des ShoppingCenters<br />
„Orio Center“ in Bergamo als auch die stabile Entwicklung der Büroinvestments<br />
trugen zu diesem Ergebnis maßgeblich bei. Mit einem Fremdkapitalanteil<br />
von ca. 7,5 % weist das Teilportfolio einen sehr geringen Wert aus, so dass hier keine<br />
negativen Einflüsse des Kreditmarktes in Bezug auf aktuelle Entwicklungen innerhalb<br />
des € – Raumes zu erwarten sind. Dies unterstreicht auch die konservative Strategie<br />
des hausInvest, seine Darlehensportfolio weit zu streuen und gezielt zu strukturieren.<br />
Schweden (S)<br />
Mit dem Verkauf der Immobilie „Klara Zenith“ im Herzen Stockholms kam es zu einer<br />
signifikanten Veränderung der schwedischen Portfoliostruktur da dieses Objekt mit<br />
einem Volumen von ca. 475 Mio. € im Dezember <strong>2010</strong> aus dem hausInvest verkauft<br />
wurde und gleichzeitig bestätigt werden konnte, dass auch sehr hohe Objektvolumina<br />
in einem schwierigen Finanzierungsumfeld marktgängig sind. Während der Haltedauer<br />
von ca. 7 Jahren erwirtschaftete diese Immobilie im Vergleich zu den gesamten<br />
Investitionskosten einen Mehrwert von ca. 110 Mio. €. Dies ist als weit überdurchschnittlich<br />
anzusehen. In Summe erzielte das Portfolio eine Eigenkapitalverzinsung<br />
nach Währungssicherung von 14,1 % und weist den höchsten Ergebnisbeitrag pro<br />
investierten € für das GJ <strong>2010</strong> / 11 aus. Des Weiteren konnte durch den strategisch<br />
bedingten Verkauf die Liquiditätsquote des hausInvest im 4. Quartal <strong>2010</strong> um zwei<br />
Prozentpunkte gesteigert werden, was zur Stabilisierung des Liquiditätsportfolios<br />
während des schwierigen Marktumfeldes der Offenen Immobilienfonds beitrug.<br />
Finnland (FI)<br />
Im finnischen Portfolio konnte durch den Ankauf des ca. 40 Mio. € umfassenden<br />
Büroobjektes „Lintulathi“ eine weitere Diversifizierung erreicht werden. In Summe<br />
weisen die Investitionsobjekte eine Eigenkapitalverzinsung in Höhe von 8,6 % aus,<br />
wobei sich hier die maßgeschneiderte Investmentstruktur positiv auswirkt und ein<br />
erheblicher Anteil des Ergebnisses durch einen positiven „leverageEffekt“ erwirtschaftet<br />
werden konnte. Mit einem Anteil von ca. 1 % am investierten Eigenkapital<br />
zählt Finnland zu den kleineren Portfolien des hausInvest.<br />
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