Jahresbericht 2010/2011 - Commerz Real AG

Liquiditätsmanagement
Das Liquiditätsmanagement beinhaltet die Steuerung von Mittelbewegungen sowie
der ertragsorientierten Anlage der Überschussliquidität zur Steigerung der Gesamtperformance.
hausInvest hält grundsätzlich einen über die Mindestliquidität von 5 %
hinausgehenden strategischen Anteil im Bereich von 15 % des Fondsvermögens an
liquiden Mitteln vor. Dies dient zur Deckung des Kapitalbedarfs, der Bedienung von
Anteilscheinrücknahmen und zur Ausnutzung günstiger Investitionsmöglichkeiten.
Strategie
Ziel der Liquiditätssteuerung ist ein liquides, risikoarmes Liquiditätsportfolio. Mögliche
Kursverluste sollen weitestgehend vermieden werden. Um dies zu erreichen, wird derzeit
die gesamte Liquidität ausschließlich in Tages- und Termingeldern mit Laufzeiten von
bis zu zwölf Monaten angelegt. Die Performance des Liquiditätsportfolios orientiert sich
am Geldmarkt und profitiert aufgrund der begrenzten Laufzeit unmittelbar von einem
steigenden Zinsniveau. Durch konsequentes Risikomanagement werden sowohl neue
Kontrahenten als auch bestehende Anlagen ständig überwacht. Zur Reduzierung von
Ausfallrisiken unterliegen die Kontrahenten regelmäßigen Bonitätsprüfungen. Ebenso
wird die Deckung der Termingelder durch Einlagensicherungsfonds geprüft. Zusätzlich
bestehen Grenzen hinsichtlich der relativen Anlagegrenzen einzelner Kontrahenten
innerhalb des Liquiditätsportfolios. In Summe werden durch die Einzelmaßnahmen die
Ausfallrisiken reduziert und die Liquiditätsanlagen bei mehreren Kreditinstituten verzinst
angelegt.
Bisher war hausInvest nie gezwungen, die Rücknahme der Anteilscheine auszusetzen,
und erzielte durchweg eine am Geldmarkt orientierte Verzinsung bei gleichzeitig konservativen,
risikoarmen Liquiditätsanlagen. Die erfolgreiche Strategie soll auch in Zukunft
weiter fortgeführt werden.
Vergleich Liquiditätsverzinsung hausInvest 1 mit 3-Monats-Euribor Index
(31. März 2007 – 31. März 2011)
5,0
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0
31.3.07 31.3.08 31.3.09 31.3.10 31.3.11
Quelle: Bloomberg, Commerz Real
in %
Liquiditätsverzinsung im
Geschäftsjahr 2010 / 2011
167
An unsere Anleger
Immobilienportfolio
Zahlen und Fakten
Liquiditätsmanagement
1,4 % p.a.
Der Euribor (Euro InterBank Offered
Rate) ist der Zinssatz für Termingelder
in € im Interbankengeschäft. Die Grafik
zeigt den Mittelwert auf täglicher Basis
des 3-Monats-Euribor zum 31.3. eines
Jahres im Vergleich zur Liquiditätsverzinsung
des hausInvest p.a.
1 2007 - 2010 hausInvest europa
Liquiditätsverzinsung
hausInvest 1
3-Monats-Euribor (Mittelwert)
Sonstiges