Memoria 2007 — — - Energía Diario

Aplicación numérica de la propuesta revisada del WACCWACC transporteIRS 10 Y CDS (1-t) D/(D+E) 1-D/(D+E) Strip 10 Y Beta Prm(4,60 + 0,46) x 0,70 x 0,39 0,61 x (4,43 + 0,47 x 5,53 )Coste deuda a.i. 5,06Coste deuda d.i.Coste ponderado deuda d.i.3,54 7,041,38 4,315,68Coste equity d.i.Coste ponderado deuda d.i.Con la metodología propuesta, el WACC del transporte se podría considerar en el rango [5,48-5,68], donde el valorinferior considera la beta min de 0,41, estimada con los transportistas “puros”, y el superior la beta de 0,47 estimadaempleando todo el grupo de comparadores de transporte. Se propone tomar el valor superior teniendo en cuenta la complejidady los problemas del ejercicio de estimación, la limitación de la muestra de comparadores puros y la necesidadde enviar señales adecuadas a la inversión.WACC distribuciónIRS 10 Y CDS (1-t) D/(D+E) 1-D/(D+E) Strip 10 Y Beta Prm(4,60 + 0,52) x 0,70 x 0,37 0,63 x (4,43 + 0,57 x 5,53 )Coste deuda a.i. 5,12Coste deuda d.i.Coste ponderado deuda d.i.3,59 7,571,31 4,806,11Coste equity d.i.Coste ponderado deuda d.i.El WACC de la distribución está en el rango [5,68-6,11], donde el valor inferior considera la beta propuesta para eltransporte y el superior la beta de 0,57 estimada empleando los comparadores de distribución. Se propone tomar elvalor superior teniendo en cuenta la complejidad y los problemas del ejercicio de estimación y la necesidad de enviarseñales adecuadas a la inversión.181