KGAL_PropertyClass_England_2_Prospekt.pdf - Finest Brokers ...

Berechnungsbeispiel (PROGNOSE; Stand 31.08.2009)
Datum Einlage Ausschüttungen / Kalkulatorische Kontostand des
zuzüglich Agio Entnahmen Verzinsung Sparguthabens /
nach Steuern in (interner Zinsfuß: kalkulatorisch
Großbritannien 5,74 %) gebundenes Kapital
31.10.2009 - 10.500 - 10.500
30.04.2010 96 - 299 - 10.703
30.04.2011 575 - 614 - 10.743
30.04.2012 575 - 617 - 10.784
30.04.2013 575 - 619 - 10.828
30.04.2014 575 - 622 - 10.875
30.04.2015 600 - 624 - 10.899
30.04.2016 600 - 626 - 10.925
30.04.2017 600 - 627 - 10.952
30.04.2018 600 - 629 - 10.981
30.04.2018 600 - 630 - 11.011
30.04.2020 650 - 632 - 10.993
30.04.2021 650 - 631 - 10.974
30.04.2022 11.604 - 630 0
Summe - 10.500 18.300 7.799
Angaben in GBP. Mögliche Rundungsdifferenzen durch EDV-bedingte Auf- und Abrundungen.
Dies bedeutet, die IRR-Rendite (vor und nach Steuern) der
prognostizierten Zahlenreihe beläuft sich auf 5,74 % p. a.
Genau bei diesem Zinssatz wird der Liquiditätsüberschuss
von GBP 7.799 als Zinszahlung auf das jeweils kalkulatorisch
gebundene Kapital (Kontostand) über die Laufzeit der Beteiligung
verteilt. Das durchschnittlich kalkulatorisch gebundene
Kapital beträgt in diesem Berechnungsbeispiel GBP 10.865.
Der Liquiditätsüberschuss lässt sich auch als das durchschnittlich
kalkulatorisch gebundene Kapital multipliziert
mit der IRR-Rendite über die Fondslaufzeit darstellen.
Liquiditätsüberschuss (PROGNOSE; Stand 31.08.2009)
Liquiditäts- durchschnittlich IRR-Rendite Zeitraum
überschuss gebundenes (nach Steuern
(GBP) Kapital in Großbritannien)
7.799 = 10.865 x 5,74 % x 12,504 Jahre
Angaben in GBP. Mögliche Rundungsdifferenzen durch EDV-bedingte Auf- und Abrundungen.
90 I Die Sensitivitätsanalysen
Mathematisch ausgedrückt wird bei der IRR-Methode derjenige
Abzinsungssatz (interner Zinsfuß; IRR-Rendite) ermittelt,
bei dem die Summe der Barwerte aller zu verschiedenen
Zeitpunkten anfallenden Ein- und Auszahlungen gleich
groß ist und damit zu einem Kapitalwert von Null führt.
Barwert und Kapitalwert sind Begriffe aus der Finanzmathematik.
Der Barwert entspricht dem Wert, den eine zukünftig
angenommene Zahlung bei einem vorgegebenen Abzinsungssatz
zum Zeitpunkt der Investition besitzt. Der Kapitalwert
einer Investition ist die Summe der Barwerte aller durch diese
Investition verursachten Zahlungen (Ein- und Auszahlungen).
Die IRR-Rendite ist mit den Renditen anderer Kapitalanlagen,
die einen anderen Kapitalbindungsverlauf haben, nicht
unmittelbar vergleichbar. Ein Vergleich mit anderen Kapitalanlagen
ist nur unter Einbezug des jeweils rechnerisch
gebundenen Kapitals, des Liquiditätsüberschusses und der
Anlagedauer der jeweiligen Investition möglich.