insbesondere KMU – bei der Umsetzung von Forschungs

vor. 48 Dabei sparen Unternehmen einen Teil des Investitionsvolumens
an, bis ein bestimmter Anteil erreicht ist. Anschließend gewährt
die Bank nach Bonitätsprüfung einen Kredit über die restliche
Summe, fordert aber keine weiteren Sicherheiten. 49
Aufgrund von Finanzierungshemmnissen sind die Ausgaben der
Unternehmen für Innovationen niedriger als volkswirtschaftlich wünschenswert,
da insbesondere aussichtsreiche Innovationsprojekte in
Unternehmen mit hohen Innovationskapazitäten nicht umgesetzt
werden (Hottenrott und Peters, 2012). Unternehmen, die stärker unter
einer Kreditbeschränkung leiden, sind oft diejenigen, deren Innovationsprojekte
ein hohes Maß an gesellschaftlichem Nutzen erwarten
lässt. So sind es oft kleine, junge Unternehmen, die neue Märkte
abseits von etablierten Geschäftsfeldern erobern. Außerdem sind
es oft ambitionierte Innovationsprojekte, von denen ein großer technologischer
Fortschritt ausgeht. Des Weiteren scheint der Kapitalmarkt
eine hohe Innovationskapazität, also ein hohes Potenzial in
den Unternehmen zur Hervorbringung von Innovationen, nicht ausreichend
zu würdigen.
48 INNOVA Europe / Technopolis Group (2011), S. 50.
49 Ebd. sowie Volksbank Stade-Cuxhaven eG (2011), S. 15.
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