Anforderungen an Finanzvermittler – mehr Qualität ... - Evers und Jung

G.2 Kapitalanlage
G.2.1 Anlagevermittlermarkt
Generell lässt sich sagen, dass der Anlagebereich bislang deutlich im Schatten der
Versicherungsvermittlung stand. Anlagevermittlung außerhalb des Banksektors fand zum
größten Teil durch Versicherungsvermittler statt, darunter große Finanzvertriebe wie
AWD oder MLP. Sie ist geprägt von der Investmentfondsvermittlung. Es gibt nach
Expertenaussagen für diese Studie weniger als 10.000 Nicht-Versicherungsvermittler,
wahrscheinlich keine 2.000 Anlagevermittler. Finanzinstitute gem. KWG, wie sie in der
Vermögensverwaltung anzutreffen sind, bleiben mit einer Zahl von gut 730 eher die
Ausnahme.
Dass freie Investmentvermittler so selten sind, ist historisch bedingt: Fondsgesellschaften
in Deutschland hatten nie einen eigenen Vertrieb, sondern vermittelten fast durchweg
über ihre Mutterbanken.
Im Bankbereich ist, wie im Eingangskapitel dieser Studie beschrieben, derzeit viel
Bewegung. Der Vertriebsdruck auf die Mitarbeiter wird inzwischen als vergleichbar mit
dem freien Vertrieb beschrieben. Zudem beginnen die ersten Banken, ihre bisher
angestellten Mitarbeiter als selbständige Vermittler auszugliedern, ohne dass dies für den
Kunden in der Filiale erkennbar ist.
Die MiFID-Umsetzung brachte 2007 auch für die Banken und viele Anlagevermittler eine
Zeitenwende, wie im Kapitel „Juristischer Rahmen“ beschrieben.
G.2.2 Erkenntnisse der Studie
1. Der Rechtsrahmen ist auch im Anlagebereich geprägt durch Ausnahmen
Für Vermittler von Finanzinstrumenten besteht nach KWG grundsätzlich eine
Erlaubnispflicht mit entsprechenden Anforderungen. Ausnahmen bestehen für
gebundene Vermittler und Ausschließlichkeitsvermittler von Investmentfondsanteilen, die
als freies Gewerbe der Anzeigepflicht nach § 14 GewO bzw. einer Erlaubnis nach § 34c I
Nr. 2 GewO unterliegen.
Vermittler von Finanzinstrumenten unterliegen der laufenden Aufsicht der BaFin,
während Ausschließlichkeitsvermittler von Investmentfonds der besonderen und
gebundene Vermittler der allgemeinen Gewerbeaufsicht unterstehen.
Vermittler von Finanzinstrumenten mit KWG-Erlaubnis müssen sich grundsätzlich in das
von der BaFin geführtem Register eintragen lassen, in das auch gebundene Vertreter von
ihren Wertpapierhandelsunternehmen registriert werden müssen.
Ausschließlichkeitsvermittler von Investmentfondsanteilen oder geschlossenen Fonds
unterliegen keiner Registerpflicht.
Das gegebene Rahmenwerk folgt ähnlich wie im Versicherungsbereich einer
Regulierungstradition, die bei den Institutionen und Produkten ansetzt.
© Evers & Jung 2005 Anforderungen für Finanzvermittler – mehr Qualität, bessere Entscheidungen Seite 118