formulário 20-F - Gerdau

GERDAU S.A.
DEMONSTRAÇÃO CONSOLIDADA DOS FLUXOS DE CAIXA
para os exercícios findos em 31 de dezembro de 2006, 2005 e de 2004
(em milhares de dólares norte-americanos)
(Tradução livre das demonstrações financeiras originais emitidas em inglês, preparadas de acordo com princípios
contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América)
Premissas para opções de outorga durante o ano findo em 31 de dezembro:
2006 2005
Rentabilidade esperada para dividendo 9,99% 7,9%
Volatilidade esperada do preço da ação 41,51% 39%
Taxa de retorno livre de risco 12,8% 8%
Período esperado até o exercício 4,87 anos 4,15 anos
2006
$
Valores recebidos pelas opções de ações exercidas 4.411
Benefício fiscal relativo às opções de ações exercidas -
Valor intrínseco das opções de ações exercidas 18.456
O seguinte quadro sumariza as informações relacionadas às opções disponíveis na posição de 31 de dezembro
de 2006:
Preço de exercício
Número de opções
disponíveis
Prazo médio de
carência
Quantidade exercível
em 31 de dezembro de
2006
$2.48 1.209.566 1,00 -
$6.34 717.904 2,75 -
$9.90 1.072.613 2,61 -
$12.03 962.949 4,01 -
3.963.032 -
25.2 Planos da Gerdau Ameristeel
A Gerdau Ameristeel possui diversos planos de opções, os quais seguem descritos abaixo:
O plano de incentivo de longo prazo objetiva recompensar os empregados da Gerdau Ameristeel com bônus
baseados no atingimento de metas de retorno do capital investido. Bônus que foram obtidos são concedidos após
o final do ano na forma de dinheiro, direitos de apreciação de ações (“SAR – Stock Appreciation Rights”), e/ou
opções de ações. A parcela dos bônus que é pagável em dinheiro deve ser paga na forma de ações “phantom”. O
número de ações “phantom” concedido a cada participante é determinado pela divisão do bônus em dinheiro
pelo valor de mercado de uma ação ordinária da Gerdau Ameristeel na data da outorga da ação “phantom”,
levando em conta a média da cotação da Gerdau Ameristeel na Bolsa de Valores de Nova York. As ações
“phantom” e dos direitos de apreciação de ações são obtidos à razão de 25% em cada um dos primeiros quatro
aniversários da data de outorga. As ações “phantom” serão pagas seguindo o período de aquisição de direitos
numa base de caixa. O número de opções concedido a um participante é determinado pela divisão do montante
não-caixa do bônus pelo valor de mercado de uma ação ordinária da Gerdau Ameristeel na data que a concessão
da opção é feita, ajustando então este montante por um fator calculado com base no valor daquela opção na data
determinada (quando o valor da opção é determinado pelo Comitê baseado num modelo Black & Scholes ou
outro método de valorização de opções). Os direitos relativos às opções são obtidos à razão de 25% em cada um
dos primeiros quatro aniversários da data de concessão. As opções podem ser exercidas no término do período
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