formulário 20-F - Gerdau

a receita líquida foi maior em 2005, o aumento no custo de produtos e a redução em outros lucros operacionais
praticamente compensaram o impacto no lucro operacional de 2005.
Despesas e receitas financeiras, ganhos e perdas com variação cambial líquidos, ganhos e perdas com
derivativos líquidos
No ano de 2005, as receitas financeiras líquidas, que compreendem as receitas financeiras, despesas financeiras,
ganhos e perdas com variação cambial e monetária e com derivativos, totalizaram $ 12,6 milhões, contra despesas
financeiras líquidas de $ 50,8 milhões no ano anterior. Esta diminuição de despesas deve-se, principalmente, ao aumento
das aplicações financeiras, resultado de fluxo de caixa mais forte no período, e à redução no custo da dívida.
Com o objetivo de estender o vencimento médio de seu endividamento, as transações financeiras conduzidas em
2005 contribuíram substancialmente na realização desse objetivo. O vencimento médio das dívidas mais que dobrou no
período, aumentando de 4 para 9 anos, gerando também despesas financeiras menores nos novos financiamentos
contraídos. Os ganhos com variação cambial durante 2005 correspondem a $ 57,9 milhões contra $ 30,8 milhões em
2004, mas esses ganhos foram parcialmente compensados devido a perdas registradas com derivativos, especialmente
acordos de swaps, no montante de $ 22,0 milhões em 2005 contra ganhos de $ 1,2 milhões em 2004.
Equivalência patrimonial líquida sobre empresas não-consolidadas
Em 2005, a equivalência sobre os lucros das empresas não-consolidadas correspondeu a $ 96,5 milhões
comparada a $ 141,9 milhões registrados em 2004. Preços de venda mais baixos para produtos de aço plano durante o
ano, bem como um aumento no preço da sucata no ano, geraram receita líquida menor nas participações societárias nos
Estados Unidos (Gallatin Steel, MRM Guide Rail e Bradley Steel Processors), que respondem pela maior parte da
equivalência sobre os lucros registrados em seus livros contábeis.
Provisão para impostos
Em 2005, as despesas com impostos sobre lucros foram afetadas positivamente pelo reconhecimento para fins
de imposto da amortização dedutível do ágio, que reduziu essa despesa, no montante de $ 76,7 milhões. Entretanto, as
alíquotas fiscais efetivas aumentaram de 23,61% em 2004 para 26,41% em 2005 devido ao reconhecimento durante 2004
da reversão da provisão para desvalorização, no montante de $ 120,3 milhões para a Gerdau Açominas e $ 48,6 milhões
para a Gerdau Ameristeel, que reduziram significativamente as alíquotas fiscais efetivas em 2004.
Lucro líquido
Em 2005, o lucro líquido consolidado correspondeu a $ 1.117,5 milhões, 3,5% menor que os $ 1.158,4 milhões
em 2004. Essa redução reflete o menor volume embarcado para o mercado interno e o impacto da variação cambial nas
vendas ao exterior, considerando que a variação do dólar americano para 2005 foi menor que a de 2004. A margem
líquida (definida como lucro líquido dividido pela receita líquida) reduziu um decréscimo de 16,7% em 2004 para 12,6%
em 2005.
Exercício encerrado em 31 de dezembro de 2004 comparado ao exercício encerrado em 31 de dezembro de 2003
Receita líquida
A receita líquida foi de $ 6.952,1 milhões em 2004, 53,4% maior do que em 2003 ($ 4.531,0 milhões). Deste
montante, 52,1% ($ 3.623,0 milhões) vieram das operações no Brasil, 43,3% ($ 3.009,9 milhões) das unidades da
América do Norte, e 4,6% ($ 319,2 milhões) do Chile e Uruguai. Esse aumento foi conduzido por um melhor
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