formulário 20-F - Gerdau

Despesas e receitas financeiras, ganhos e perdas com variação cambial líquidos, ganhos e perdas com
derivativos líquidos
No ano de 2004, a despesa financeira líquida, que compreende as receitas financeiras, despesas financeiras,
ganhos e perdas com variação cambial e monetária e com derivativos, totalizaram $ 50,8 milhões, contra $ 192,7 milhões
no ano anterior. Esse decréscimo deve-se principalmente ao aumento nos investimentos financeiros, como resultado da
melhora na geração de caixa no período, e a uma redução no custo de financiamento devido à mudança no perfil da
dívida, com a emissão de financiamentos como Euro Commercial Paper e Senior Notes da Gerdau Ameristeel, com
custos financeiros menores para a Gerdau, e pagamento de dívidas com taxas de juros mais elevadas. Adicionalmente, a
maioria dos contratos de swap entre moedas com entrada em 2003 venceu em 2004 e não foram substituídos, resultando
na redução de perdas de derivativos em 2004.
Equivalência patrimonial líquida sobre empresas não-consolidadas
A equivalência patrimonial sobre empresas não-consolidadas foi de $ 141,9 milhões em 2004, originada,
principalmente, pelos resultados positivos das participações societárias de 50% na Gallatin, Bradley Steel Processors e
MRM Guide Rail, refletindo uma boa performance do negócio siderúrgico.
Ganho na variação de participação no investimento Gerdau Ameristeel
Em 15 de outubro de 2004, a Gerdau Ameristeel emitiu 70.000 novas ações, que foram adquiridas pela Gerdau
e outros investidores em oferta pública. Como as ações emitidas foram emitidas a um preço maior do que o montante
médio das ações pertencentes à Companhia, a Gerdau registrou um ganho no montante de $ 2,7 milhões, representado
como “Ganho na variação de participação”, nas demonstrações financeiras consolidadas.
Provisão para impostos
A provisão para Imposto de Renda e Contribuição Social foi afetada, em 2004, pelo refazimento dos cálculos de
aproveitamento de créditos fiscais decorrentes de prejuízos fiscais, nos valores de $ 120,3 milhões e de $ 48,6 milhões,
pelas operações da Gerdau no Brasil e Gerdau Ameristeel, respectivamente. Isto reflete a revisão da probabilidade da
realização destes prejuízos fiscais, considerando os níveis atuais de lucratividade.
Lucro líquido
Em 2004, o lucro líquido consolidado atingiu $ 1.158,4 milhões, 127,1% superior ao do exercício de 2003,
quando foi de $ 510,2 milhões, devido a margens brutas superiores geradas pelo aumento da demanda mundial de aço, ao
impacto de $ 43,5 milhões relacionado a uma decisão judicial final sobre processo fiscal, aumento dos ganhos de
empresas não-consolidadas pelo método da equivalência patrimonial contribuindo com $ 141,9 milhões e também à
redução de despesa financeira devido ao aumento de caixa gerado por operações, permitindo o pagamento de dívidas.
B. LIQUIDEZ E RECURSOS DE CAPITAL
O caixa líquido gerado pelas atividades operacionais totalizou $ 1.454,5 milhões, $ 345,1 milhões e $ 1.070,6
milhões para os anos terminados em 31 de dezembro de 2006, 2005 e 2004, respectivamente, somando $ 2.870,2 milhões
para os três anos. O caixa líquido proveniente das atividades operacionais foi uma das principais fontes de liquidez
utilizadas pela Companhia. Os contratos de financiamento de curto e longo prazo compreenderam um total de $ 5.044,3
milhões no período de três anos, contribuindo com $ 2.123,7 milhões em 2006, $ 1.630,6 milhões em 2005 e $ 1.290,0
milhões em 2004 em favor das necessidades de liquidez da Companhia. A venda de ativos fixos disponibilizados, tais
como maquinário obsoleto e equipamento sucateado, gerou perdas totais de $ 6,5 milhões para os anos de 2006, 2005 e
2004.
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