formulário 20-F - Gerdau

Não exigido.
D. FATORES DE RISCO
• Riscos associados às condições no Brasil
As condições políticas e econômicas no Brasil e as políticas governamentais para a economia e outras áreas podem
afetar negativamente a demanda por produtos da Companhia, bem como sua receita líquida e resultados financeiros.
A economia brasileira tem sofrido freqüentes e por vezes extensas intervenções do governo Brasileiro. O
governo alterou várias vezes as políticas monetária e tributária e as regulamentações de crédito e de tarifação para
interferir no curso da economia brasileira. Suas ações para controlar a inflação e implementar outras políticas muitas
vezes incluíram aumentos das taxas de juros, controles de preços e salários e desvalorizações da moeda, congelamento
de depósitos bancários, controles sobre o capital e restrições às importações.
Os resultados operacionais e as condições financeiras da Companhia podem ser afetados negativamente pelos
seguintes fatores e reações do governo:
• Flutuações na taxa de câmbio;
• Taxas de juros;
• Inflação;
• Políticas tributárias;
• Controles cambiais;
• Interrupção do fornecimento ou falta de energia elétrica;
• Liquidez dos mercados internos de crédito e de capital; e
• Outros fatos políticos, diplomáticos, sociais e econômicos no Brasil ou que o afetem.
A incerteza quanto a possíveis mudanças pelo governo brasileiro das políticas e regulamentações que afetam
esses ou outros fatores pode contribuir para a incerteza econômica no Brasil e aumentar a volatilidade dos mercados de
ações no Brasil e dos títulos de emissores brasileiros em mercados de outros países. Esses fatores e outras possíveis
alterações na economia brasileira e nas políticas governamentais poderão afetar negativamente a Companhia e seus
negócios.
A inflação e as ações do governo para combater a inflação podem contribuir de maneira importante para a incerteza
econômica no Brasil e afetar negativamente os negócios da Companhia.
No passado o Brasil experimentou altas taxas de inflação. As taxas anuais de inflação, medida pelo Índice
Nacional de Preços ao Consumidor Amplo – IPCA, reduziam de 2.477,15% em 1993 para 916,46% em 1994 e para
5,97% em 2000. O mesmo índice foi 7,60% em 2004, 5,69% em 2005 e 3,14% em 2006. Se o Brasil voltar a ter altos
níveis de inflação, a taxa de crescimento da economia deve se desacelerar, o que levaria a uma queda na demanda pelos
produtos da Companhia no Brasil. A inflação poderá também aumentar alguns dos custos e despesas da Companhia que
talvez não possam ser repassados aos consumidores, o que poderá reduzir suas margens de lucro e receita líquida. Além
disso, uma inflação alta leva a taxas de juros mais altas, e, consequentemente, os custos de serviço da dívida em real
poderão também aumentar. A inflação pode, também, prejudicar o acesso aos mercados de capitais, o que poderia afetar
negativamente a capacidade da Companhia de refinanciar suas dívidas. Pressões inflacionárias também poderão levar à
adoção de políticas governamentais de combate à inflação que poderão afetar negativamente os negócios da Companhia.
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