formulÃ¡rio 20-F - Gerdau

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Os resultados e a posição financeira da Gerdau dependem amplamente das condições econômicas gerais do Brasil e, especialmente: (i) do crescimento econômico e de seu impacto sobre a demanda por aço, (ii) dos custos e da disponibilidade de financiamentos, e (iii) das taxas de câmbio entre o real e moedas estrangeiras. Por muitos anos, o Brasil enfrentou altas taxas de inflação, cujo efeito foi um declínio progressivo no poder aquisitivo da grande maioria da população. Durante períodos de inflação alta, o valor efetivo de salários e remunerações tende a cair, porque os reajustes normalmente não compensam a taxa real de inflação, em função não só dos valores desses reajustes, mas também de sua freqüência. Desde a introdução do real, em julho de 1994, a taxa de inflação no Brasil caiu de forma dramática. Além disso, houve crescimento econômico depois da implementação do Plano Real, com um aumento de 1,4% no Produto Interno Bruto brasileiro em 2001, 1,5% em 2002, uma queda de 0,2% em 2003, um novo aumento de 5,2% em 2004 e outro aumento de 2,3% em 2005 e de 3,7% em 2006. A tabela a seguir mostra a inflação brasileira e o comportamento do real em relação ao dólar americano nos períodos especificados. Para uma discussão sobre a variação cambial no Brasil, veja o “Item 10.D. Controle Cambial – Taxas de Câmbio.” Janeiro a Exercício encerrado em 31 de dezembro de abril 2007 2006 2005 2004 2003 2002 Inflação (INPC) 1,62% 2,81% 5,04% 6,13% 10,38% 14,74% Inflação (IGP-M) 1,15% 3,85% 1,20% 12,42% 8,69% 25,30% Apreciação (Desvalorização) do US$ -4,87% -8,65% -11,85% -8,13% -18,23% 52,27% versus R$ Em um ambiente econômico positivo, a valorização do real frente ao dólar americano ao longo de 2006 levou a uma importante melhora do risco-país e a uma redução gradual nas taxas de juros. Parte das Contas a Receber de Clientes, Contas a Pagar e dos Financiamentos da Gerdau está denominada em moedas diferentes das respectivas moedas funcionais de cada subsidiária. As subsidiárias operacionais brasileiras (Gerdau Açominas, Gerdau Aços Longos, Gerdau Aços Especiais e Gerdau Comercial de Aços) têm como moeda funcional o real. As subsidiárias brasileiras têm ativos e passivos denominados em moedas estrangeiras, principalmente em dólares americanos e, dessa forma, a posição financeira e os resultados de suas operações são afetados por variações nas taxas de câmbio entre o real e o dólar americano. Em 2006, 2005, 2004 e 2003, os resultados da Gerdau foram afetados pela valorização do real frente ao dólar americano, gerando perdas nas Contas a Receber de Clientes provenientes de exportações e ganhos nas Contas a Pagar denominada em dólares, assim como nos financiamentos em dólares. A redução no saldo da dívida líquida (definida como dívida total de curto e longo prazo menos caixa e aplicações financeiras) em 2006 comparado a 2005 e a valorização do real combinada com o crescimento dos saldos de Contas a Receber de Cliente e Contas a Pagar geraram um ganho líquido com variação cambial em 2006. As demonstrações financeiras da Gerdau são apresentadas em dólares americanos, com transações em outras moedas e convertidas para dólares americanos de acordo com os critérios estabelecidos no SFAS Nº. 52 “Foreign Currency Translations”. Alterações entre as taxas de câmbio das moedas funcionais das operações da Gerdau, tais como o real e o dólar americano, afetam os valores das receitas e despesas reportadas nas demonstrações financeiras consolidadas apresentadas em dólar americano. Lucro líquido para os anos encerrados em 31 de dezembro de 2006, 2005 e 2004 A tabela a seguir contém informações expressas em percentuais, de diferentes linhas em relação à receita líquida, nos anos especificados: 42
Exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2006 2005 2004 Receita líquida de vendas 100,0% 100,0% 100,0% Custo das vendas (74,1%) (73,8%) (69,6%) Lucro bruto 25,9% 26,2% 30,4% Despesas Operacionais: Despesas com vendas e marketing (2,2%) (2,3%) (2,2%) Despesas gerais e administrativas (6,9%) (5,2%) (5,2%) Outras Receitas (despesas) Operacionais Líquidas 0,9% (0,1%) 0,4% Lucro operacional 17,7% 18,6% 23,4% Despesas e Receitas Financeiras, Ganhos e Perdas com Variação Cambial Líquidos, Ganhos e Perdas com Derivativos Líquidos 1,2% 0,1% (0,7%) Equivalência Patrimonial sobre Empresas Não-consolidadas 1,0% 1,1% 2,0% Ganho na variação de participação no investimento Gerdau Ameristeel - - 0,1% Provisão para imposto de renda (3,7%) (5,2%) (5,8%) Participação dos minoritários (3,4%) (2,0%) (2,3%) Lucro líquido 12,8% 12,6% 16,7% A tabela abaixo contém informações de vários itens da demonstração de resultados, na qual os anos são expressos em $ milhões: Exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2006 2005 2004 Receita líquida de vendas 11.844 8.894 6.952 Custo das vendas (8.778) (6.564) (4.839) Lucro bruto 3.066 2.330 2.113 Despesas Operacionais: Despesas com vendas e marketing (256) (203) (155) Despesas gerais e administrativas (821) (466) (359) Outras Receitas (despesas) Operacionais 107 (8) 29 Líquidas Lucro operacional 2.096 1.653 1.628 Despesas e Receitas Financeiras, Ganhos e Perdas com Variação Cambial Líquidos, Ganhos e Perdas com Derivativos Líquidos 148 13 (51) Equivalência Patrimonial sobre Empresas Não-consolidadas 118 96 142 Ganho na variação de participação no investimento Gerdau Ameristeel - - 3 Provisão para imposto de renda (439) (465) (407) Participação dos minoritários (409) (179) (157) Lucro líquido 1.514 1.118 1.158 Exercício encerrado em 31 de dezembro de 2006 comparado ao exercício encerrado em 31 de dezembro de 2005 Receita líquida 43
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