La banca de emisión en Cuba (1856-1898 - Consejo Superior de ...

Durante la crisis de 1857 se habían puesto de manifiesto los inconvenientes
que entrañaba el fijar estatutariamente el tipo máximo de interés
al que el Banco podía operar; de ahí que en el Real Decreto de 29 de
julio también se autorizase al Banco a elevarlo en casos extraordinarios y
a propuesta del gobernador. Con todas estas disposiciones se ampliaba
notablemente la capacidad de acción del Banco, se intentaba aproximar
los plazos de las operaciones a las exigencias mercantiles de la plaza y
se tendía a popularizar el uso del billete. Parece que, en señal de agradecimiento
por la ampliación de su marco de actuación, el Banco proporcionó
al Gobierno de Madrid 300.000 pesos sin interés para contribuir al
financiamiento de la Guerra de Marruecos.
Antes de finalizar el año, el instituto emisor comenzó a hacer uso de
sus nuevas facultades y elevó su capital a cuatro millones de pesos, mediante
la emisión de 2.000 nuevas acciones de 500 pesos. Los nuevos
títulos se colocaron con facilidad, a pesar de que las acciones del Banco
se cotizaban entonces con una prima del 47% (gráfico V.1). El Banco repartió
en 1859 dividendos por un importe inusitado del 23,25% sobre el
capital, según se aprecia en el gráfico IV.3. y en el cuadro II.4. En buena
medida, este resultado se debió a la venta de las acciones, que proporcionó
un beneficio neto de 400.000 pesos, como puede observarse en la
cuenta de pérdidas y ganancias del cuadro III.2.
La doble emisión hubiese permitido una circulación de ocho millones
de pesos, pero el Banco apenas hizo uso del reciente y anhelado aumento
de su capacidad de emisión. Desde finales de 1859 hasta diciembre
del año 1865 únicamente emitió 800.000 pesos más, en total 4,3 millones,
según muestra el cuadro II.3 (32). Para justificar su política, el Consejo de
Dirección se escudó, inicialmente, en las dificultades que suponía la nueva
y severa regulación sobre el encaje, y no tardó en solicitar el restablecimiento
del previsto en sus estatutos originales. Argumentaba que el exigido
conforme al Real Decreto de 1859 le obligaba a limitar sus operaciones en
la plaza y a separar de la circulación una cantidad demasiado importante
de metálico. Recordaba que al Banco de España, con el que habitualmente
se identificaba, solo se le exigía un encaje de un tercio de la emisión. En
mayo de 1861 el Gobierno accedió provisionalmente a los requerimientos
del Banco, decisión confirmada a finales de 1862 (33). Pero el Banco tampoco
en esas condiciones se atrevió a aumentar sus emisiones.
(32) Memoria (1861), p. 5.
(33) Rodríguez San Pedro (1868), vol. V, p. 471. El 5 de diciembre se remitía la cuestión
al Consejo de Estado. El asunto quedó aplazado mientras la Junta General de Accionistas
aprobase la modificación de los estatutos, y el Consejo de Administración y el Tribunal de
Comercio emitiesen sendos informes. Finalmente, en dictamen del 29 de noviembre de 1862,
el Consejo de Estado acordó dar carácter definitivo a la RO de 6 de mayo de 1861. Debía
entenderse, no obstante, que los créditos con vencimientos superiores a tres meses quedaban
excluidos de la garantía exigida para la emisión. El dictamen, en CE, Ultramar, 88-26.
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