PAGINAS I A XII.qxd - World Resources Institute

trado que los precios de sus paquetes accionarios han subido incluso del20% en Argentina, Chile, México y Filipinas (Dasgupta et al. 1998:17).La inversión socialmente responsable en otra época se considerabasolamente un medio para “hacer el bien” con el propio dinero, pero hoydía sus partidarios insisten en que es una inversión inteligente quereporta rendimientos financieros competitivos (SRI World Group Inc.2001b:xiii). De hecho, la solidez en el plano ambiental puede ser unbuen indicador de que la empresa está bien administrada y, por tanto,un elemento útil para medir los posibles rendimientos financieros.Aunque los analistas todavía se esfuerzan por cuantificar específicamentecómo afectan los riesgos medioambientales de unaempresa al paquete accionario de los inversores, existe la evidenciacreciente de que los factores ambientales pueden afectar materialmenteal rendimiento financiero de una compañía. Un estudio delaño 2000 de 13 compañías de pulpa y papel reveló que la mitad deellas podrían enfrentarse a pérdidas mínimas de entre el 5 y el 10%del valor accionario a causa de problemas ambientales pendientesdictados por las normas más estrictas de tala y por las regulacionessobre la contaminación del aire (Repetto y Austin 2000:19).Aplicando la misma metodología a 16 compañías petroleras y de gas,en el año 2000 los economistas hallaron que los accionistas podían perderdel 1 al 6% del valor de sus inversiones en estas compañías debido alos efectos de las nuevas regulaciones y otras iniciativas para frenar elItalia 32Francia 28Dinamarca 27España 13Grecia 10Suecia 8Portugal 4Países Bajos 3Alemania 3Reino Unido 2Bélgica 2Austria 2Finlandia 1Licencias concedidas por los paísescambio climático (Austin y Sauer 2002:33). Otro informe reciente advirtióque los costes relacionados con el cambio climático podrían afectar alas empresas de numerosos sectores –desde el transporte y la silviculturaa la manufacturación y la agricultura– causándoles pérdidas decasi el 15% de su valor de mercado total (Innovest 2002:10).Dichos estudios han empezado a crear un caso empresarial de ISR–un paso necesario si queremos que la ISR avance y salga de su nichode mercado actual–. De hecho, la estrategia de enfatizar los beneficios“resultantes” de la inversión con responsabilidad social y los riesgos deignorar los problemas medioambientales han hecho que las ISR seanmuy atractivas para el público en general. Ello ha propiciado incluso quealgunos inversores institucionales se involucren en los asuntos ambientalesy sociales. La ciudad de Nueva York y el sistema de pensiones delEstado de Connecticut en 2002 presentaron acuerdos de los accionistasque apuntaban a conseguir que las empresas abordasen el problema delcambio climático (Innovest 2002:13).El interés por las ISR no está confinado a América del Norte. Lasmayores casas de inversión de Europa como Henderson GlobalInvestors y Friend Ivory and Sime PLC han desarrollado unas directricessofisticadas para evaluar las respuestas de los administradoresde las empresas ante la amenaza del cambio climático. Estas casasinversoras han comenzado a comunicar la importancia del problema ysus preocupaciones a los clientes (Cortese 2002:6; Innovest 2002:11).Figura 6.4. El ecoetiquetado de la UE con el logotipo de la florProductos textiles 44Pinturas y barnices 34Productos para mejorar la tierra 10Productos de papel 8Limpiadores sanitarios y para todo 8Detergentes para lavavajillas 6Calzado 6Detergentes para lavar a mano 6Colchones para camas 4Detergentes para lavadoras 3Refrigeradores 2Revestimientos de suelos 1Bombillas 1Lavavajillas 1Papel para copias 1Licencias otorgadas por productos0 5 10 15 20 25 30 35 40 450 5 10 15 20 25 30 35 40 45¿Qué significa la ecoetiqueta de la flor?La etiqueta en el calzado le explica que...La etiqueta en las pinturas y los barnices le explica que...El riesgo de reacciones alérgicas de ciertas substancias químicas La cantidad de pigmento blanco está reducido, pero se asegura bastante capacidadestá minimizadode coberturaEl agua y la contaminación aérea durante la fabricación son limitados Se producen los pigmentos siguiendo un criterio ecológico estrictoEl producto se vende en embalaje recicladoEl producto suelta menos solventesEl producto dura lo mismo y se estropea como los zapatos convencionales El producto no contiene metales pesados, cancerígenos o substancias tóxicasNota: Se otorga la licencia a una compañía para producir uno o más productos ecoetiquetados.Fuente: Bouvret 2003; EUEB 2003.128RECURSOS MUNDIALES 2004