Document de référence
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Informations consolidées 07<br />
Annexe aux comptes consolidés<br />
La juste valeur <strong>de</strong>s actifs du régime a évolué, <strong>de</strong>puis l’application <strong>de</strong>s IFRS par le Groupe, <strong>de</strong> la manière<br />
suivante :<br />
2008-2009 2007-2008 2006-2007 2005-2006<br />
Juste valeur <strong>de</strong>s actifs au 1 er septembre 520 509 434 388<br />
Ren<strong>de</strong>ment attendu <strong>de</strong>s actifs <strong>de</strong>s régimes 33 34 29 26<br />
Cotisations effectuées par l’employeur 16 64 40 40<br />
Écarts actuariels (37) (6) 18 (4)<br />
Effet <strong>de</strong>s réductions ou règlements 0 0 (2) (2)<br />
Contributions effectuées par les participants au régime 5 6 6 7<br />
Prestations servies prélevées sur les actifs <strong>de</strong> régimes (14) (14) (15) (26)<br />
Regroupements d’entreprises 0 0 0 0<br />
Écart <strong>de</strong> change (38) (73) (3) 5<br />
Autres 0 2 0<br />
JUSTe VALeUR <strong>de</strong>S ACTIFS AU 31 AoûT 485 520 509 434<br />
Les hypothèses actuarielles retenues sur les principaux pays pour les évaluations actuarielles réalisées au 31 août<br />
2009 et au 31 août 2008 sont les suivantes :<br />
Au 31 août 2009 France Pays-Bas Royaume-Uni Italie<br />
Taux d’actualisation * 5,50 % 5,50 % 5,75 % 5,50 %<br />
Taux d’augmentation <strong>de</strong>s salaires ** 2,5 % 2,5 % 3,95 % N/A<br />
Taux d’inflation 2,0 % 2,0 % 3,45 % 2,0 %<br />
Taux <strong>de</strong> ren<strong>de</strong>ment <strong>de</strong>s actifs <strong>de</strong> couverture 4 %-5 % 5,3 % 7,0 % N/A<br />
Montant du passif au bilan 31 1 34 38<br />
* Les taux d’actualisation ont été adaptés dans les différents pays aux durations <strong>de</strong>s plans. Le Groupe utilise les indices fournis par iBoxx.<br />
** Le taux d’augmentation <strong>de</strong>s salaires est communiqué y compris inflation.<br />
Au 31 août 2008 France Pays-Bas Royaume-Uni Italie<br />
Taux d’actualisation * 5,75 % à 6,25 % 6,25 % 6,50 % 6,00 %<br />
Taux d’augmentation <strong>de</strong>s salaires ** 2,75 % 4,00 % 4,30 % N/A<br />
Taux d’inflation 2,25 % 2,25 % 3,80 % 2,25 %<br />
Taux <strong>de</strong> ren<strong>de</strong>ment <strong>de</strong>s actifs <strong>de</strong> couverture 5,00 % 5,40 % 7,00 % N/A<br />
Montant du passif au bilan 22 0 1 41<br />
* Les taux d’actualisation ont été adaptés dans les différents pays aux durations <strong>de</strong>s plans.<br />
** Le taux d’augmentation <strong>de</strong>s salaires est communiqué y compris inflation.<br />
Les taux <strong>de</strong> ren<strong>de</strong>ment sur actifs <strong>de</strong> couverture ont<br />
été déterminés par <strong>référence</strong> aux taux <strong>de</strong> ren<strong>de</strong>ment<br />
prévus par les marchés financiers pour chaque<br />
catégorie d’actifs et sur la durée <strong>de</strong> vie <strong>de</strong> l’obligation<br />
correspondante. Un ren<strong>de</strong>ment attendu <strong>de</strong>s fonds<br />
est ainsi déterminé selon l’importance <strong>de</strong> chaque<br />
catégorie d’actifs dans les actifs <strong>de</strong>s fonds.<br />
Par rapport aux hypothèses présentées dans le tableau<br />
ci-<strong>de</strong>ssus, une baisse <strong>de</strong> 1 % du taux d’actualisation,<br />
combinée à une hausse <strong>de</strong> 0,5 % du taux d’inflation à<br />
long terme, porteraient le montant total <strong>de</strong> l’obligation<br />
brute à 781 millions d’euros (contre 631 millions<br />
d’euros sur la base <strong>de</strong>s hypothèses retenues au<br />
31 août 2009). Il est rappelé que le Groupe a opté pour<br />
l’imputation en capitaux propres <strong>de</strong>s écarts actuariels<br />
So<strong>de</strong>xo <strong>Document</strong> <strong>de</strong> <strong>référence</strong> 2008 - 2009<br />
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