Prospetto di composizione del portafoglio titoli e altre
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AXA World Funds<br />
22<br />
Relazione degli Amministratori<br />
• AXA World Funds – Framlington Human Capital<br />
La politica d'investimento è stata mo<strong>di</strong>ficata per specificare che la strategia <strong>del</strong> Comparto consiste nell'investire<br />
in società che sod<strong>di</strong>sfano i criteri <strong>di</strong> investimento responsabile sulla base dei 3 pilastri seguenti: ambiente, aspetti<br />
sociali e corporate governance.<br />
• AXA World Funds – Framlington Hybrid Resources<br />
La politica d'investimento <strong>del</strong> Comparto è stata mo<strong>di</strong>ficata.<br />
• AXA World Funds – Framlington Global Convertibles<br />
È stato deciso <strong>di</strong> (i) specificare che le obbligazioni convertibili in cui investirà il Comparto avranno prevalentemente<br />
rating investment grade, e <strong>di</strong> (ii) ridurre al 49% la percentuale massima <strong>di</strong> <strong>titoli</strong> sub-investment grade in cui<br />
il Comparto può investire.<br />
• AXA World Funds – Money Market Euro<br />
In seguito alla pubblicazione <strong>del</strong>le Linee guida CESR <strong>del</strong> 19 maggio 2010 su una definizione comune <strong>di</strong> fon<strong>di</strong><br />
monetari europei, è stato deciso <strong>di</strong> classificare il Comparto come Comparto monetario a breve termine e quin<strong>di</strong><br />
<strong>di</strong> apportare le relative mo<strong>di</strong>fiche al prospetto informativa al fine <strong>di</strong> renderlo conforme a dette linee guida.<br />
Mo<strong>di</strong>fica dalla denominazione<br />
È stato deciso <strong>di</strong> eliminare il riferimento a "Framlington" dalla denominazione <strong>del</strong> Comparto AXA World Funds –<br />
Framlington Optimal Income poiché non è più soggetto alla strategia d'investimento "Framlington".<br />
Mo<strong>di</strong>fica <strong>del</strong> livello <strong>del</strong>l'effetto leva, <strong>del</strong> rischio complessivo e <strong>del</strong>le caratteristiche <strong>di</strong> value-at-risk<br />
È stato deciso <strong>di</strong> mo<strong>di</strong>ficare l'appen<strong>di</strong>ce relativa al Comparto AXA World Funds – Optimal Absolute in modo da<br />
fissare il livello <strong>del</strong>l'effetto leva atteso a 1 e il rischio complessivo connesso agli investimenti <strong>del</strong> Comparto al<br />
200%.<br />
Considerazioni speciali sui rischi connessi alle classi <strong>di</strong> azioni SolEx<br />
È stato deciso <strong>di</strong> aggiungere o aggiornare tre fattori <strong>di</strong> rischio nel prospetto informativo <strong>di</strong> AXA World Funds –<br />
Framlington Eurozone:<br />
(i) nella parte generale, il fattore <strong>di</strong> rischio connesso alla mancata separazione patrimoniale sarà aggiornato per<br />
includere le classi <strong>di</strong> azioni SolEx,<br />
e (ii) nell'appen<strong>di</strong>ce, saranno inseriti i fattori <strong>di</strong> rischio connessi al rischio azionario specifico, al rischio connesso<br />
ai derivati e all'effetto leva per le classi SolEx.<br />
Tecniche <strong>di</strong> copertura <strong>del</strong> rischio connesso a in<strong>di</strong>ci azionari europei<br />
A seguito <strong>del</strong> lancio <strong>del</strong>le classi <strong>di</strong> azione SolEx, è stato deciso <strong>di</strong> specificare nella parte generale <strong>del</strong> prospetto<br />
informativo <strong>di</strong> AXA World Funds - Framlington Eurozone, il metodo utilizzato per attenuare in parte l'impatto<br />
sulla classe <strong>di</strong> azioni SolEx <strong>di</strong> un ribasso improvviso e significativo degli in<strong>di</strong>ci azionari europei.
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