Verkaufsprospekt

CDO-Emission wird üblicherweise in verschiedene Klassen
bzw. Anleihetranchen unterteilt, die verschiedene
Ratingstufen oder
–grenzen aufweisen. Die meisten CDO-Emissionen sind so
strukturiert, dass die Senior Bond- und Mezzanine-Klassen
ein "investment grade"-Rating erhalten können und das
Kreditrisiko auf die nachrangigeren Klassen verschoben
wird. Falls bei den Vermögenswerten, durch die ein CDO
besichert ist, ein Ausfall eintritt, werden Tilgungs- und
Zinszahlungen zuerst auf die Senior Bond-Klassen
geleistet, dann auf die Mezzanine-Klassen und an letzter
Stelle auf die Klasse, die das niedrigste Rating (oder kein
Rating) besitzt, die auch als "Equity Tranche" bezeichnet
wird.
Ein Teilfonds kann Kreditausfallswaps (Credit Default
Swaps = „CDS“) einsetzen, die DFI darstellen, die eine
Minderung des Kreditrisikos bewirken. Im Rahmen einer
CDS-Vereinbarung kauft eine Partei, die als Käufer des
Schutzes bezeichnet wird, Schutz von der anderen Partei,
die als Verkäufer des Schutzes bezeichnet wird, wobei der
Gegenstand des Geschäfts Verluste sind, die in Folge
eines Ausfall- oder anderen Kreditereignisses bezüglich
eines zugrunde liegenden Wertpapiers eintreten könnten.
Der Käufer des Schutzes zahlt für den Schutz eine Prämie,
und der Verkäufer des Schutzes verpflichtet sich, eine
Zahlung zu leisten, die den Käufer des Schutzes für
Verluste entschädigt, die bei Eintritt eines aus einer Reihe
möglicher spezifizierter Kreditereignisse, die in der CDS-
Vereinbarung aufgeführt werden, eingetreten sind.
Ein Teilfonds kann Credit Linked Notes („CLN“) einsetzen.
Eine CLN ist ein Wertpapier, das während seiner Laufzeit
fest oder variabel verzinst wird (die Verzinsung ist an die
Wertentwicklung eines Referenzwerts, in der Regel
Anleihen, gekoppelt) und dem Emittenten gestattet, ein
spezifisches Kreditrisiko auf einen Investor zu übertragen.
Bei Fälligkeit erhält der Investor den Nominalwert des
zugrundeliegenden Wertpapiers, es sei denn, bei der
Referenzforderung tritt ein Ausfall oder Konkurs ein, in
welchem Fall der Investor einen Betrag in Höhe der
Wiedereinbringungsquote (Recovery Rate) erhält.
In Bezug auf Wertpapiere und Wertpapierindizes kann ein
Teilfonds Total-Return-Swap-Verträge einsetzen, durch die
der Teilfonds Geldströme mit variablem Zinssatz gegen
feste Geldströme, die auf der Gesamtrendite eines Aktien-
oder Renteninstruments oder eines Wertpapierindex
basieren, oder einen festen Geldstrom, der auf der
Gesamtrendite eines Aktien- oder Renteninstruments oder
eines Wertpapierindex basiert, gegen Geldströme mit
variablem Zinssatz tauscht. Diese Verträge ermöglichen es
einem Teilfonds, seine Risiken aus einem Engagement in
bestimmten Wertpapieren oder Wertpapierindizes zu
steuern. Für diese Instrumente basiert die Rendite des
Teilfonds auf der Bewegung von Zinssätzen gegenüber der
Rendite aus dem betreffenden Wertpapier oder Index.
Wertpapierleihe und Pensionsgeschäfte
Ein Teilfonds kann vorbehaltlich der in den
Bekanntmachungen der Zentralbank festgelegten
Bedingungen und Grenzen Wertpapierleihgeschäfte
tätigen. Bei einem solchen Geschäft überträgt der jeweilige
Teilfonds seine Wertpapiere vorübergehend an einen
Entleiher, wobei sich der Entleiher verpflichtet,
gleichwertige Wertpapiere an den Teilfonds
zurückzuliefern. Durch den Abschluss dieser Geschäfte
strebt der jeweilige Teilfonds an, durch Vereinnahmung
einer Gebühr für das Verleihen seiner Wertpapiere an
den Entleiher die Rendite seines Wertpapierbestands zu
steigern. Wegen näherer Angaben zu den mit diesen
Praktiken verbundenen Risiken wird auf das Risiko aus
Wertpapierleihgeschäften im Abschnitt „Risikofaktoren“ im
Prospekt verwiesen.
Durch den Verleih seiner Wertpapiere erzielen der Fonds
und seine Teilfonds Erträge, während sie gleichzeitig das
Kapitalzuwachspotenzial der Wertpapiere behalten. Der
Vorteil solcher Leihgeschäfte liegt darin, dass der Fonds
und seine Teilfonds weiterhin die Zinsen und Dividenden
aus den verliehenen Wertpapieren erhalten, während sie
gleichzeitig Einkünfte aus dem Verleih dieser Wertpapiere
erzielen.
Ein Teilfonds kann vorbehaltlich der in den
Bekanntmachungen der Zentralbank festgelegten
Bedingungen und Grenzen Pensionsgeschäfte und
umgekehrte Pensionsgeschäfte tätigen. Ein solches
Geschäft stellt eine Vereinbarung dar, durch die eine
Partei der anderen ein Wertpapier zu einem festgelegten
Preis mit der Verpflichtung verkauft, das Wertpapier
später zu einem anderen festgelegten Preis
zurückzukaufen. Der jeweilige Teilfonds kann solche
Vereinbarungen wie folgt abschließen: (a) wenn der
Teilfonds kurzfristige Gelder anzulegen hat, dann stellt
die Differenz zwischen dem für das Wertpapier gezahlten
Verkaufs- und Rückkaufspreis eine Rendite für den
Teilfonds dar, die einem Darlehenszins ähnlich ist, oder
(b) wenn der Teilfonds für kurze Zeit Nutzen aus einem
bestimmten Wertpapier zu ziehen wünscht.
Ungeachtet der oben stehenden Ausführungen hat der
Manager festgelegt, dass der Fonds und seine Teilfonds
keine Pensions-, umgekehrten Pensions- oder
Wertpapierleihgeschäfte tätigen. Sollte sich diese
Vorgehensweise ändern, wird der Manager die
Anteilinhaber vorab informieren und der Prospekt wird
entsprechend aktualisiert.
Einsatz derivativer Finanzinstrumente für Anlagezwecke
Wenn dies in dem betreffenden Nachtrag angegeben ist,
kann ein Teilfonds auch in DFI einschließlich
gleichwertiger Instrumente mit Barausgleich, die an einer
anerkannten Börse gehandelt werden, und / oder in OTC-
Derivaten anlegen, und zwar jeweils nach den
Bedingungen und Vorschriften der Zentralbank. Die DFI,
in denen ein Teilfonds anlegen darf, und die erwartete
Auswirkung der Anlage in diesen DFI auf das Risikoprofil
eines Teilfonds wird in dem betreffenden Nachtrag
angegeben.
Risikosteuerungsverfahren
Der Manager wird ein Risikosteuerungsverfahren
einsetzen, das es ihm ermöglicht, die mit Positionen in
DFI verbundenen Risiken genau zu messen zu steuern.
Genaue Angaben zu diesem Verfahren sind der
Zentralbank übermittelt worden. Der Anlageverwalter wird
von DFI, die nicht in das Risikosteuerungsverfahren
einbezogen sind, erst dann Gebrauch machen, wenn ein
überarbeitetes Risikosteuerungsverfahren bei der
Zentralbank eingereicht worden ist.
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