Verkaufsprospekt

eeinträchtigen und sogar zur Liquidation des jeweiligen
Teilfonds führen könnte. Unter diesen und anderen
außergewöhnlichen Umständen kann der Manager die
Rückgabe von Anteilen beschränken, wie nachstehend
näher beschrieben.
Rückgabebeschränkungen
In bestimmten Situationen kann der Manager die
Rückgabe von Anteilen eines bestimmten Teilfonds oder
des Fonds insgesamt beschränken. In solchen Situationen
erhält der Anteilinhaber seinen Erlös aus der Rückgabe
entweder erst, nachdem Anlagen in einem Umfang
verkauft wurden, die zur Erfüllung der Rückgabeaufträge
ausreichen, oder darf seinen Anteilsbestand erst einen
oder mehrere Handelstage nach dem Handelstag, auf den
sich sein Rückgabeauftrag bezog, zurückgeben, oder
erhält in Erfüllung seines Rückgabeauftrags
Vermögenswerte des betreffenden Teilfonds in natura.
Registrierungsrisiko
In einigen Schwellenländern wird der Nachweis des
rechtlichen Eigentums an Anteilen rein buchmäßig geführt.
Um als eingetragener Inhaber der Anteile einer
Gesellschaft anerkannt zu werden, muss ein Käufer oder
dessen Vertreter persönlich eine Registerstelle aufsuchen
und dort ein Depot eröffnen (wofür in bestimmten Fällen
Depoteröffnungsgebühren zu entrichten sind). Danach
muss der Vertreter des Käufers jedes Mal, wenn weitere
Anteile der Gesellschaft gekauft werden, der Registerstelle
Vollmachten vom Käufer und Verkäufer dieser Anteile
sowie Nachweise über den Kauf vorlegen, woraufhin die
Registerstelle die gekauften Anteile aus dem im Register
geführten Depot des Verkäufers ausbucht und dem im
Register geführten Depot des Käufers gutschreibt.
Die Rolle der Registerstelle ist bei diesen Verwahr- und
Registrierungsverfahren entscheidend. Registerstellen
unterliegen möglicherweise keiner effektiven staatlichen
Aufsicht und ein Teilfonds könnte seine Registrierung
durch Betrug, Fahrlässigkeit oder bloßes Versehen der
Registerstelle verlieren. Ferner sind Gesellschaften in
bestimmten Schwellenländern zwar gegebenenfalls
verpflichtet, unabhängige Registerstellen, die bestimmte
gesetzliche Kriterien erfüllen, zu beauftragen, doch kann in
der Praxis nicht garantiert werden, dass diese Vorschrift
konsequent durchgesetzt wird. Aufgrund dieser möglicherweise
fehlenden Unabhängigkeit kann das Management
von Gesellschaften in diesen Schwellenländern möglicherweise
erheblichen Einfluss auf den Anteilsbesitz an diesen
Gesellschaften ausüben. Eine Vernichtung oder
Beschädigung des Gesellschaftsregisters könnte erhebliche
nachteilige Auswirkungen auf den Anteilsbesitz des
betreffenden Teilfonds an einer Gesellschaft haben und in
bestimmten Fällen könnte dieser Anteilsbesitz nicht mehr
anerkannt werden. Registerstellen schließen häufig keine
Versicherungen für solche Fälle ab und verfügen
voraussichtlich nicht über ausreichendes Vermögen, um
die Anteilseigner zu entschädigen. Auch wenn die
Registerstelle und die Gesellschaft gegebenenfalls zu
Schadensersatz verpflichtet sind, ist nicht garantiert, dass
ein betroffener Teilfonds in der Lage wäre, einen solchen
Schadensersatzanspruch durchzusetzen. Ferner könnte
sich die Registerstelle der betreffenden Gesellschaft
aufgrund der Vernichtung des Gesellschaftsregisters
vorsätzlich weigern, den Fonds oder einen Teilfonds als
registrierten Inhaber der Anteile, die vorher von einem
Teilfonds oder für diesen gekauft wurden, anzuerkennen.
Verlässlichkeit von Bonitätsratings
Einem Teilfonds ist es gemäß seiner Anlagepolitik
möglicherweise nur gestattet, in Wertpapiere/Anlagen mit
einem bestimmten Bonitätsrating zu investieren.
Bonitätsratings sind jedoch nicht immer eine genaue oder
verlässliche Kennzahl für die Finanzkraft der
Wertpapiere/Anlagen, in die investiert wird. Wenn sich
solche Ratings als ungenau oder nicht verlässlich
herausstellen, können einem Teilfonds, der in die
betreffenden Wertpapiere/Anlagen investiert hat, Verluste
entstehen.
Verlässlichkeit von Informationen
Es kann nicht zugesichert werden, dass die
Informationsquellen bezüglich der Zielländer in vollem
Umfang verlässlich sind. Die offiziellen Statistiken werden
möglicherweise auf einer anderen Grundlage erstellt als
in entwickelten Ländern. Angaben zu einigen der
Zielländer sind deshalb wegen der zweifelhaften
Verlässlichkeit der verfügbaren offiziellen und öffentlichen
Informationen nicht ganz sicher.
Überweisung von Kapital und Anlageerträgen
Die Überweisung von Gewinnen, die von ausländischen
Anlegern in bestimmten Ländern erzielt wurden, und die
Rückführung von deren Anlagen unterliegen den
jeweiligen örtlichen Vorschriften. Nach diesen
Vorschriften kann für die Überweisung des Kapitals und
der Anlageerträge aus den Anlagen sowie anderer
Beträge die Genehmigung der jeweiligen
Devisenkontrollbehörden erforderlich sein. Es ist nicht
sicher, dass diese Genehmigungen zu jeder Zeit erlangt
werden können.
Abrechnungsrisiko
Die Handels- und Abrechnungspraktiken und die
Verlässlichkeit der Handels- und Abrechnungssysteme
entsprechen an einigen der Märkte oder Börsen, an
denen ein Teilfonds Anlagen tätigen darf, möglicherweise
nicht denjenigen weiter entwickelter Märkte, was das
Abrechnungsrisiko erhöhen und / oder zu Verzögerungen
beim Erwerb oder der Veräußerung von Anlagen durch
einen Teilfonds führen kann.
Risiko aus Wertpapierleihe
Den Anteilinhabern sollte bewusst sein, dass im Falle des
Abschlusses von Wertpapierleihvereinbarungen durch
einen Teilfonds wie bei allen Kreditgewährungen
Verzugs- und Rückzahlungsrisiken bestehen. Sollte der
Entleiher der Wertpapiere finanziell ausfallen, werden die
empfangenen Sicherheiten in Anspruch genommen. Der
Wert der empfangenen Sicherheiten wird jederzeit dem
Wert der verliehenen Wertpapiere entsprechen oder
diesen übersteigen. Bei einem plötzlichen
Kursaufschwung am Markt besteht das Risiko, dass der
Wert der Sicherheit unter den Wert der übertragenen
Wertpapiere fällt.
Unterdepotbankrisiko
Da ein Teilfonds an Märkten anlegen kann, deren
Verwahr- und / oder Abrechnungssysteme nicht voll
entwickelt sind, können die Vermögenswerte eines
Teilfonds, die an diesen Märkten gehandelt werden und
Unterdepotbanken anvertraut wurden, wenn die
Einschaltung solcher Unterdepotbanken erforderlich ist,
unter bestimmten Umständen, unter denen der
Treuhänder nicht haftet, Risiken ausgesetzt sein. Zu den
Märkten, deren Verwahr-und / oder Abrechnungssysteme
nach Ansicht des Managers noch nicht voll entwickelt
sind, gehört Russland.
Aussetzung des Handels
In bestimmten Situationen kann der Manager mit
Zustimmung des Treuhänders die Ermittlung des
Nettoinventarwerts eines Teilfonds vorübergehend
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