Verkaufsprospekt
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Märkten ein, insbesondere Devisenmärkte und Märkte<br />
für auf Zinsen bezogene Futures- und<br />
Optionskontrakte. Ein solcher Eingriff hat häufig eine<br />
direkte Beeinflussung der Kurse zum Ziel und kann<br />
zusammen mit anderen Faktoren zur Folge haben,<br />
dass sich alle diese Märkte schnell in dieselbe Richtung<br />
bewegen, unter anderem aufgrund von<br />
Zinsschwankungen.<br />
Die Verwendung von DFIs beinhaltet außerdem<br />
bestimmte besondere Risiken, unter anderem: (1)<br />
Abhängigkeit von der Fähigkeit, die Kursentwicklung<br />
von Wertpapieren, die abgesichert werden, und die<br />
Zinsentwicklung vorherzusagen, (2) unvollständige<br />
Korrelation zwischen den Kursbewegungen der<br />
Derivate und den Kursbewegungen damit verbundener<br />
Anlagen, (3) die Tatsache, dass für die Verwendung<br />
solcher Instrumente andere Fähigkeiten erforderlich<br />
sind als für die Auswahl der Wertpapiere des Teilfonds,<br />
(4) das mögliche Nichtvorhandensein eines liquiden<br />
Marktes für ein bestimmtes Instrument zu einem<br />
bestimmten Zeitpunkt, (5) mögliche Hindernisse für eine<br />
effektive Vermögensverwaltung oder die Fähigkeit,<br />
Rücknahmen vorzunehmen, (6) mögliche rechtliche<br />
Risiken in Verbindung mit der Dokumentation der<br />
Derivate, insbesondere in Verbindung mit der<br />
Durchsetzbarkeit von Verträgen und diesbezüglichen<br />
Beschränkungen, (7) das Abrechnungsrisiko, da die<br />
Haftung des Teilfonds bei Geschäften mit Futures-<br />
Kontrakten, Terminkontrakten, Swaps und<br />
Differenzkontrakten möglicherweise unbegrenzt ist, bis<br />
die Position glattgestellt ist, und (8) das<br />
Kontrahentenrisiko, da der Teilfonds beim Einsatz von<br />
OTC-Derivaten wie Futures-Kontrakten,<br />
Terminkontrakten, Swaps und Differenzkontrakten<br />
einem Kreditrisiko in Bezug auf die Gegenpartei<br />
ausgesetzt ist.<br />
Der Teilfonds kann in bestimmte Derivate anlegen, die<br />
die Übernahme von Verpflichtungen, Rechten und<br />
Vermögenswerten beinhalten können.<br />
Vermögenswerte, die als Sicherheitsleistung bei<br />
Maklern hinterlegt werden, werden von den Maklern<br />
möglicherweise nicht in gesonderten Depots verwahrt,<br />
was zur Folge haben kann, dass Gläubiger solcher<br />
Makler im Fall von deren Insolvenz oder Konkurs darauf<br />
Zugriff haben.<br />
Der Teilfonds kann von Zeit zu Zeit im Rahmen seiner<br />
Anlagepolitik und zu Absicherungszwecken sowohl<br />
börsengehandelte als auch außerbörsliche<br />
Kreditderivate einsetzen. Diese Instrumente können<br />
volatil sein, bestimmte besondere Risiken beinhalten<br />
und Anleger einem hohen Verlustrisiko aussetzen.<br />
Wenn sie für Absicherungszwecke eingesetzt werden,<br />
kann eine unvollständige Korrelation zwischen diesen<br />
Instrumenten und den zugrundeliegenden Anlagen oder<br />
Marktsektoren, die abgesichert werden, bestehen.<br />
Geschäfte in OTC-Derivaten wie Kreditderivaten<br />
können mit zusätzlichen Risiken verbunden sein, da<br />
kein Börsenmarkt vorhanden ist, an dem eine offene<br />
Position glattgestellt werden könnte.<br />
Credit Default Swaps: Wenn der Teilfonds der Käufer<br />
eines Credit Default Swap ist, ist er bei Eintritt<br />
bestimmer Kreditereignisse in Bezug auf das<br />
betreffende Referenzunternehmen zum Erhalt des<br />
festgelegten Wertes (oder des Nominalwertes) einer<br />
Referenzforderung von der Swap-Gegenpartei<br />
berechtigt. Als Gegenleistung zahlt er der Gegenpartei<br />
während der Laufzeit des Swap periodische feste<br />
Zahlungen und falls kein Kreditereignis eintritt,<br />
entstehen dem Teilfonds aus dem Swap keine Vorteile.<br />
Falls der Teilfonds nicht Inhaber der Schuldtitel ist, die<br />
im Rahmen eines Credit Default Swap zu liefern sind,<br />
unterliegt er dem Risiko, dass lieferbare Wertpapiere<br />
am Markt nicht oder nur zu ungünstigen Preisen<br />
erhältlich sind. In bestimmten Fällen eines Ausfalls<br />
eines Emittenten oder Restrukturierungen war es bisher<br />
gemäß den branchenüblichen<br />
PineBridge Latin America Small & Mid Cap Equity Fund<br />
Vertragsdokumentationen für Credit Default Swaps<br />
unklar, ob ein Kreditereignis, durch das die<br />
Zahlungsverpflichtung des Verkäufers ausgelöst wird,<br />
eingetreten ist oder nicht. Daher wäre der Teilfonds<br />
nicht in der Lage, bei einem Ausfall des<br />
Referenzunternehmens den vollen Wert des Credit<br />
Default Swap zu realisieren. Als Verkäufer eines Credit<br />
Default Swap unterliegt der Teilfonds einem Kreditrisiko<br />
in Bezug auf das Referenzunternehmen und in vielen<br />
Fällen den gleichen Risiken wie wenn er die von dem<br />
Referenzunternehmen begebenen Schuldtitel selbst<br />
halten würde. Jedoch besitzt der Teilfonds keine<br />
rechtliche Rückgriffsmöglichkeit auf das<br />
Referenzunternehmen oder auf Sicherheiten, mit denen<br />
die Schuldtitel des Referenzunternehmens besichert<br />
sind.<br />
Risiko in Verbindung mit Unternehmen mit geringer<br />
Kapitalisierung: Anlagen in Unternehmen mit geringer<br />
Kapitalisierung können mit einem höheren Risiko<br />
verbunden sein als das, welches in der Regel mit<br />
Anlagen in größeren, etablierteren Unternehmen<br />
verbunden ist. Die Wertpapiere von kleinen oder<br />
mittleren Unternehmen werden häufig außerbörslich<br />
gehandelt und möglicherweise nicht in einem Volumen,<br />
das beim Handel mit Wertpapieren an einer nationalen<br />
Wertpapierbörse üblich ist. Daher kann eine Anlage in<br />
Wertpapieren von Unternehmen mit geringerer<br />
Kapitalisierung illiquider sein als eine Anlage in Aktien<br />
mit höherer Kapitalisierung und volatiler als eine Anlage<br />
in Wertpapieren größerer, etablierterer Unternehmen.<br />
Darüber hinaus sind die Qualität, die Verlässlichkeit und<br />
die Verfügbarkeit von Informationen bei kleinen bis<br />
mittleren Unternehmen möglicherweise nicht so<br />
aufschlussreich und weniger transparent als es Anleger<br />
in der Regel bei Unternehmen mit höherer<br />
Kapitalisierung erwarten würden. Die Richtlinien zur<br />
Corporate Governance sind möglicherweise nicht so<br />
weit entwickelt oder weniger streng als diejenigen,<br />
denen Unternehmen mit hoher Kapitalisierung<br />
unterliegen, wodurch ein höheres Anlagerisiko<br />
bestehen kann und Anlegern nur ein geringer Schutz<br />
geboten wird.<br />
Volatilitätsrisiko: Je nach herrschender Wirtschaftslage<br />
können alle Märkte einer Volatilität ausgesetzt<br />
sein. Bei Wertpapieren in „Schwellen“- oder<br />
„Entwicklungs“-ländern kann aufgrund der derzeit<br />
geringen Größe der Märkte für Wertpapiere von<br />
Emittenten in „Schwellen“- oder „Entwicklungs“-ländern<br />
und des derzeit geringen oder fehlenden<br />
Handelsvolumens ein höheres Risiko einer<br />
Kursvolatilität bestehen. Darüber hinaus könnten<br />
bestimmte wirtschaftliche und politische Ereignisse in<br />
„Schwellen“- oder „Entwicklungs“-ländern, unter<br />
anderem Änderungen der Devisenpolitik und der<br />
gegenwärtigen Bilanzpositionen, zu einer höheren<br />
Volatilität der Wechselkurse führen. Wie vorstehend<br />
erwähnt, können einige der Märkte oder Börsen, an<br />
denen ein Teilfonds anlegen kann, mitunter hochvolatil<br />
sein.<br />
6. Beantragung von Anteilen<br />
Die folgenden Anteilsklassen werden oder können<br />
derzeit angeboten werden:<br />
Anteile der Klasse A in US-Dollar<br />
Anteile der Klasse A1 in Euro<br />
Anteile der Klasse A2 in britischen Pfund<br />
Anteile der Klasse A3 in japanischen Yen<br />
Anteile der Klasse C in US-Dollar<br />
Anteile der Klasse C1 in Euro<br />
Anteile der Klasse C2 in britischen Pfund<br />
Anteile der Klasse C3 in japanischen Yen<br />
Anteile der Klasse H in US-Dollar<br />
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