Verkaufsprospekt

zwischen dem Wert bzw. Preis der öffentlich bekanntgemachten
M&A-Transaktion und dem Kurs der
Wertpapiere, auf die sich die öffentlich bekanntgemachte
M&A-Transaktion bezieht, zu profitieren. Die
Differenz bzw. der Abschlag des Kurses gegenüber
dem Transaktionswert entsteht in der Regel aus zwei
Gründen: (i) dem Zeitwert von Geld und (2) einem
Risikoaufschlag, da die Einstellung einer öffentlich
bekanntgemachten M&A-Transaktion in der Regel mit
einem Rückgang im Kurs der Wertpapiere des
Zielunternehmens verbunden ist, der zu einem Anlageverlust
führen kann.
Für den Teilfonds gelten keine besonderen
Anforderungen hinsichtlich der geografischen Diversifizierung.
Er kann weltweit anlegen.
Der Ansatz des Anlageverwalters konzentriert sich auf
Analysen auf der Basis von Research hinsichtlich
Fundamentaldaten und aufsichtsrechtlichen Fragen
unter Ausnutzung seiner großen Erfahrung an den
weltweiten Märkten.
Bei der Strukturierung eines Portfolios aus Merger
Arbitrage-Transaktionen wird der Anlageverwalter in
der Regel versuchen:
(i) Erträge mit einer geringen Korrelation zu der
Entwicklung der Aktienmärkte zu erzielen;
(ii) Verluste durch umfangreiche Risikokontrollen
und Diversifizierung zu vermeiden; und
(iii) einen beständigen Gesamtkapitalzuwachs mit
geringer Volatilität anzustreben.
Wenn eine M&A-Transaktion öffentlich bekanntgemacht
wurde, wird der Anlageverwalter die Bedingungen der
Transaktion und die Wahrscheinlichkeit, dass es zum
Vollzug der Transaktion kommt, analysieren. Darüber
hinaus werden die finanziellen und rechtlichen Aspekte
der öffentlich bekanntgemachten M&A-Transaktion
bewertet, unter anderem die Probleme, die sich durch
Vorschriften des Gesellschafts-, Wertpapier- und
Wettbewerbsrechts und Anforderungen von
Aufsichtsbehörden ergeben können, die bilanziellen
und steuerlichen Folgen, die Angemessenheit der
angebotenen Gegenleistung, die Wahrscheinlichkeit,
dass die Gegenleistung von dem übernehmenden
Unternehmen oder einem Dritten erhöht wird, die
Finanzierungszusage und ihre Realisierbarkeit unter
den Marktbedingungen. Der Anlageverwalter wird
feststellen, ob der Gewinn, der aus einer potenziellen
Anlage erzielt werden kann, den Teilfonds in
ausreichendem Maße für die von ihm eingegangenen
Risiken entschädigt.
In Übereinstimmung mit der Merger Arbitrage-Strategie
wird der Anlageverwalter durch Einsatz der in diesem
Absatz genannten Instrumente Long-Positionen in dem
Zielunternehmen und synthetische Short-Positionen in
dem übernehmenden Unternehmen eingehen. Daher
kann der Teilfonds innerhalb der von der Zentralbank
vorgegebenen Grenzen auch in Stammaktien, aktienbezogenen
Wertpapieren wie American Depository
Receipts (ADRs), International Depository Receipts
(IDRs) und Global Depository Receipts (GDRs) und
börsengehandelten Fonds, die an einer anerkannten
Börse gemäß Anhang I zum Prospekt notiert sind,
anlegen.
Um Long-Positionen in Aktien einzugehen, kann der
Anlageverwalter auf Aktien bezogene Total Return
Swaps, Aktienoptionen und Aktien-Futures einsetzen,
PineBridge Merger Arbitrage Fund
wenn er der Ansicht ist, dass das Engagement in den
zugrundeliegenden Aktien durch diese Instrumente
angemessener oder kosteneffizienter eingegangen
werden kann. Im Normalfall wird der Teilfonds Short-
Positionen eingehen, wenn eine M&A-Transaktion die
Übertragung von Wertpapieren des betroffenen
Unternehmens beinhaltet. Der Teilfonds wird in der
Regel versuchen, eine Long-Position in Höhe von bis
zu 100 % seines Nettoinventarwerts aufzubauen. Zur
Angleichung beabsichtigt der Teilfonds, eine
entsprechende synthetische Short-Position in Höhe von
bis zu 80 % seines Nettoinventarwerts aufzubauen,
indem er synthetische Short-Positionen eingeht. Diese
Anlagen müssen mit dem Anlageziel, der Anlagepolitik
und den Anlagebeschränkungen des Teilfonds und den
von der Zentralbank vorgegebenen Grenzen
übereinstimmen. Synthetische Short-Positionen sind
Positionen, die wirtschaftlich Short-Positionen
entsprechen und durch den Einsatz von Derivaten
eingegangen werden. Wenn der Anlageverwalter Short-
Positionen in Aktien eingehen will, wird er dies nur
synthetisch über den Einsatz von Total Return Swaps,
Optionen (einschließlich Aktienoptionen), Futures auf
Einzelwerte und Aktienindex-Futures tun.
Total Return Swaps bilden synthetisch 1:1 die
wirtschaftlichen Renditen ab. Geldzahlungen des
Teilfonds an die Gegenpartei werden gegen die
Rendite des Total Return Swap getauscht. Sowohl auf
der Long-Seite als auch auf der Short-Seite versucht
der Teilfonds, von der Wertentwicklung des
zugrundeliegenden Wertpapiers zu profitieren. Falls der
Kurs des zugrundeliegenden Wertpapiers um USD 1
sinkt, gewinnt der Teilfonds USD 1. Das betreffende
Wertpapier ist stets ein Wertpapier, das Gegenstand
einer M&A-Transaktion, wie vorstehend beschrieben,
ist. Falls beim Eingehen einer synthetischen Short-
Position beispielsweise der Kurs des
zugrundeliegenden Wertpapiers um USD 1 steigt,
verliert der Teilfonds USD 1. Falls der Kurs des
zugrundeliegenden Wertpapiers hingegen um USD 1
sinkt, gewinnt der Teilfonds USD 1. Das betreffende
Wertpapier ist stets ein Wertpapier, das Gegenstand
einer M&A-Transaktion, wie vorstehend beschrieben,
ist.
Beim Eingehen einer synthetischen Short-Position über
Optionen werden Put-Optionen gekauft und Call-
Optionen verkauft. Zur Umsetzung der Merger
Arbitrage-Strategie kann der Teilfonds innerhalb der
von der Zentralbank vorgegebenen Grenzen zu Anlage-
oder Absicherungszwecken Call- und Put-Optionen auf
Aktien, Aktienindizes, Währungen und Futures-
Kontrakte kaufen und verkaufen und Aktienindex-
Futures-Kontrakte abschließen, um synthetische Short-
Positionen in dem übernehmenden Unternehmen
einzugehen. Der Teilfonds kann außerdem innerhalb
der von der Zentralbank vorgegebenen Grenzen zu
Anlage- oder Absicherungszwecken Devisentermingeschäfte
(unter anderem mit Barausgleich)
abschließen, um das Währungsrisiko der zugrundeliegenden
Vermögenswerte zu verändern. Der
Teilfonds kann ein Währungsrisiko ferner innerhalb der
von der Zentralbank vorgegebenen Grenzen durch den
Abschluss von Forward-, Future- und Währungsswapgeschäften
absichern. Da vom Teilfonds gehaltene
Währungspositionen möglicherweise nicht der
gehaltenen Vermögensposition entsprechen, kann die
Wertentwicklung durch Wechselkursbewegungen
erheblich beeinflusst werden.
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