Verkaufsprospekt

in „Schwellen“- oder „Entwicklungs“-ländern können mit
hochgradigen Risiken behaftet sein und als spekulativ
angesehen werden. Zu den Risiken zählen (i) ein höheres
Risiko der Enteignung, konfiskatorischen Besteuerung,
Verstaatlichung und der sozialen, politischen und
wirtschaftlichen Instabilität; (ii) die derzeit geringe Größe
der Märkte für Wertpapiere von Emittenten aus
„Schwellen“- oder „Entwicklungs“-ländern und das derzeit
geringe oder fehlende Handelsvolumen, das einen
Liquiditätsmangel und Kursvolatilität zur Folge hat; (iii) eine
bestimmte staatliche Politik, die die Anlagemöglichkeiten
des Teilfonds beschränken kann, einschließlich
Beschränkungen für die Anlage in Emittenten oder
Branchen, mit denen bestimmte nationale Interessen
verbunden sind; (iv) das Fehlen entwickelter
Rechtsstrukturen für private oder ausländische Anlagen
und Privateigentum, (v) die rechtliche Infrastruktur und die
Rechnungslegungs-, Abschlussprüfungs- und
Berichtsstandards in „Schwellen“- oder „Entwicklungs“ländern
bieten möglicherweise nicht dasselbe Maß an
Anlegerschutz oder Anlegerinformationen wie im
Allgemeinen international üblich; (vi) ein möglicherweise
höheres Risiko in Verbindung mit dem Besitz und der
Verwahrung von Wertpapieren, d. h., in manchen Ländern
wird Anteilsbestand durch Einträge in den Büchern einer
Gesellschaft oder ihrer Registerstelle nachgewiesen; in
solchen Fällen werden vom Treuhänder oder seinen
lokalen Korrespondenzstellen oder in einem effektiven
Zentralverwahrungssystem keine Urkunden gehalten, die
den Anteilsbestand an den Gesellschaften nachweisen;
und (vii) „Schwellen“- oder „Entwicklungs“-länder können
einer erheblichen nachteiligen wirtschaftlichen Entwicklung
unterliegen, zu der unter anderem ein Verfall von
Wechselkursen oder nicht gleichbleibende
Wechselkursschwankungen, höhere Zinsen oder
geringeres Wirtschaftswachstum als bei Anlagen in
Wertpapieren von Emittenten in entwickelten Ländern
gehören können.
Die Volkswirtschaften von „Schwellen“- oder „Entwicklungs“-ländern,
in denen der Teilfonds anlegen kann,
können sich positiv oder negativ von den Volkswirtschaften
von Industrieländern unterscheiden. Die Volkswirtschaften
von „Schwellen“- oder „Entwicklungs“-ländern sind in der
Regel stark vom internationalen Handel abhängig und
können – wie dies bereits in der Vergangenheit der Fall
war – durch Handelsschranken, Devisenbewirtschaftung,
gezielte Steuerung von Wechselkursen und andere
protektionistische Maßnahmen, die von den Ländern, mit
denen sie Handel treiben, erlassen oder ausgehandelt
werden, beeinträchtigt werden. Anlagen in „Schwellen“-
oder „Entwicklungs“-ländern sind mit Risiken verbunden,
zu denen unter anderem die Möglichkeit politischer und
sozialer Instabilität, nachteiliger Änderungen in Anlage-
oder Devisenvorschriften, Enteignung und Einbehalt von
Dividenden an der Quelle gehört. Darüber hinaus werden
solche Wertpapiere möglicherweise mit einer geringeren
Umschlagshäufigkeit und in einem geringeren Volumen
gehandelt als Wertpapiere von Unternehmen und
Regierungen entwickelter, stabiler Länder. Ferner besteht
die Möglichkeit, dass sich die Rücknahme von Anteilen
nach einem Rücknahmeantrag aufgrund der illiquiden
Natur solcher Anlagen verzögern kann.
Anleihen mit niedriger Bonität: Eine Anlage in High
Yield-Wertpapieren oder Wertpapieren mit einem Rating
unterhalb von „investment grade“, d. h. Wertpapieren, die
von Moody’s schlechter als mit Baa3 oder von Standard
and Poor’s schlechter als mit BBB- eingestuft sind und
manchmal auch als „Schrottanleihen“ bezeichnet werden,
oder in Wertpapieren niedriger Bonität ist mit einem
höheren Risiko verbunden als eine Anlage in Anleihen mit
einem „investment grade“-Rating. Die Emittenten dieser
Wertpapiere sind häufig hoch verschuldet, so dass ihre
Fähigkeit zur Bedienung von Schuldverpflichtungen
PineBridge Global Emerging Markets Local Currency Bond Fund
während eines Konjunkturrückgangs beeinträchtigt werden
kann. Die niedrigeren Bonitätseinstufungen von
Wertpapieren spiegeln eine größere Wahrscheinlichkeit
wider, dass nachteilige Veränderungen der Finanzlage des
Emittenten eintreten, die seine Fähigkeit zur Leistung von
Zinszahlungen und Kapitalrückzahlungen beeinträchtigen
können. Das Risiko des Verlusts auf Grund der
Nichtleistung von Zinszahlungen oder
Kapitalrückzahlungen durch solche Emittenten ist
wesentlich höher als bei Wertpapieren mit einem
„investment grade“-Rating, weil solche Wertpapiere häufig
der vorherigen Erfüllung vorrangiger Verbindlichkeiten im
Rang nachgehen. Bei Zahlungseinstellung oder
Abwicklung eines Emittenten von Wertpapieren mit einem
Rating unterhalb von „investment grade“ besteht ein
höheres Risiko, dass das Kapital/Vermögen des
Emittenten nicht ausreicht, um alle seine Verbindlichkeiten
zu erfüllen, und die Inhaber von Wertpapieren mit einem
Rating unterhalb von „investment grade“ (die den Rang
von unbesicherten Gläubigern haben) könnten unter
solchen Umständen ihre gesamte Anlage verlieren. Ein
Konjunkturrückgang oder eine Periode steigender
Zinssätze könnte sich nachteilig auf den Markt für diese
Wertpapiere auswirken und die Fähigkeit des Teilfonds
vermindern, diese Wertpapiere zu verkaufen.
Der Markt für Wertpapiere mit einem Rating unterhalb von
„investment grade“ kann enger und weniger aktiv als der
für Wertpapiere höherer Qualität sein, was sich nachteilig
auf den Kurs auswirken kann, zu dem diese Wertpapiere
verkauft werden können. Soweit für bestimmte
Wertpapiere mit einem niedrigeren Rating kein
regelmäßiger Handel am Sekundärmarkt stattfindet, kann
es für den Anlageverwalter schwierig sein, solche
Wertpapiere und somit das Vermögen des Teilfonds zu
bewerten.
Kreditrisiko: Es kann nicht garantiert werden, dass die
Emittenten von Wertpapieren oder anderen Instrumenten,
in denen ein Teilfonds anlegen kann, keine
Bonitätsprobleme haben, die entweder zu einer
Herabstufung des Ratings dieser Wertpapiere oder
Instrumente oder zu einem Teil- oder Totalverlust der in
diese Wertpapiere oder Instrumente investierten
Kapitalbeträge oder der auf solche Wertpapiere oder
Instrumente zu leistenden Zahlungen führen. Teilfonds
können außerdem in Bezug auf Gegenparteien, mit denen
sie Geschäfte in DFI tätigen oder Margin- oder
Sicherheitsleistungen hinterlegen, einem Kreditrisiko
ausgesetzt sein und das Risiko eines Ausfalls der
Gegenpartei tragen. Wenn ein Teilfonds in einem
Wertpapier oder anderen Instrument anlegt, das von einer
Bank oder einem anderen Finanzinstitut garantiert ist,
besteht keine Gewähr, dass nicht der Garant selbst
Bonitätsproblem hat, die zu einer Herabstufung des
Ratings dieser Wertpapiere oder Instrumente oder zu
einem Teil- oder Totalverlust der in diese Wertpapiere oder
Instrumente investierten Kapitalbeträge oder der auf
solche Wertpapiere oder Instrumente zu leistenden
Zahlungen führen.
DFI: Die Kurse von Derivaten, einschließlich Futures- und
Optionskontrakten, sind hochvolatil. Die Kursbewegungen
von Terminkontrakten, Futures-Kontrakten und anderen
derivativen Kontrakten werden unter anderem durch
Zinssätze, Änderungen im Verhältnis von Angebot und
Nachfrage, Handels-, Steuer-, Währungs- und
Devisenkontrollprogramme und -grundsätze von
Regierungen sowie nationale und internationale politische
und wirtschaftliche Ereignisse und Politik beeinflusst.
Ferner greifen Regierungen von Zeit zu Zeit direkt oder
über Vorschriften in bestimmte Märkten ein, insbesondere
Devisenmärkte und Märkte für auf Zinsen bezogene
Futures- und Optionskontrakte. Ein solcher Eingriff hat
häufig eine direkte Beeinflussung der Kurse zum Ziel und
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