RAPPORT ANNUEL 2007 - Dexia.com

GESTIONDES RISQUESRAPPORT DE GESTONCOMPTES CONSOLIDÉSCOMPTES SOCIAUXADÉQUATION DES FONDSPROPRES, ACTIFS PONDÉRÉSDES RISQUES, QUALITÉ DESACTIFS ET NOTATIONSACTIFS PONDÉRÉS DES RISQUESLe total des actifs pondérés des risques de Dexia s’élève fin2007 à EUR 159,4 milliards, soit une hausse de 19,5 % enun an. Cette évolution est principalement liée à la croissanceorganique.ADÉQUATION DES FONDS PROPRESFin 2007, les fonds propres de base s’élèvent à EUR 14 549 millions,en augmentation de 11,7 % à la suite d’un report plusélevé du bénéfice.Les réserves AFS sur obligations et les réserves de cash-flowcouvertes ne font pas partie des fonds propres réglementaires.Les réserves AFS positives sur actions sont ajoutées aux fondspropres Tier 2. Elles auraient été déduites du capital Tier 1 sielles avaient été négatives. Ceci est expliqué dans les règles deprésentation et d’évaluation des comptes consolidés publiéesdans ce rapport annuel.Le ratio des fonds propres de base (Tier 1) a baissé légèrement,revenant de 9,8 % à la fin de 2006 à 9,1 % à la fin de 2007,principalement à la suite d’une hausse des actifs pondérés desrisques supérieure à la croissance des fonds propres. Ces ratiossont nettement supérieurs aux normes réglementaires.Pour le calcul du ratio de solvabilité en 2007, le traitement desparticipations qualifiées dans des établissements bancaires etd’assurance est identique à celui de 2006, à savoir la déductiondes fonds propres réglementaires.Le 18 décembre 2007 la Commission bancaire, financière etdes assurances, organe compétent pour le contrôle du groupeDexia sur une base consolidée, a approuvé l’utilisation de laméthode avancée de notation interne (AIRBA – AdvancedInternal Ratings Based Approach) pour le calcul des exigen-ces de fonds propres pour le risque de crédit dans le cadre duPilier 1 de Bâle II.À partir du 1 er janvier 2008, le groupe Dexia utilisera donc cetteméthode pour le calcul de ses exigences de capital en matièrede risque de crédit et la publication de ses ratios de solvabilité.L’approche standard sera utilisée pour l’évaluation des risquesopérationnels. De plus amples informations sont disponiblesdans la partie consacrée au projet Bâle II du présent chapitre(page 68).QUALITÉ DES ACTIFSLe ratio de qualité des actifs (c’est-à-dire le ratio des créancesdouteuses par rapport à l’encours brut des crédits) s’élevait à0,50 % fin 2007 (contre 0,61 % fin 2006).Le ratio de couverture des créances douteuses a légèrementbaissé : 67,2 % en 2007 (contre 69,3 % en 2006).NOTATIONSLes notations élevées de Dexia reflètent la solidité financièredu groupe. En 2007, Moody’s, Standard & Poor’s et Fitch ontconfirmé leur notation Aa1/AA/AA+ pour les trois banquesopérationnelles de base du groupe Dexia. DBRS a pour la premièrefois attribué des notations AA (high) aux trois banquesopérationnelles de Dexia en 2007.Les notations de FSA et de Dexia Municipal Agency sont lesmeilleures notations financières qui peuvent être attribuées àune contrepartie (Aaa/AAA/AAA respectivement par Moody’s,Standard & Poor’s et Fitch). La notation AAA de FSA avec perspectivesstables a été récemment confirmée par les trois agencesde notation dans le cadre de son évaluation de l’effet desturbulences du marché des crédits hypothécaires sur les notationsdes sociétés de rehaussement de crédit.FSA est désormais la seule société de rehaussement de crédit depremier plan à bénéficier d’une notation AAA avec perspectivesstables de la part des trois agences de notation, ce qui reflèteses principes de souscription prudente et de discipline de prixappliqués de longue date74 // Dexia / Rapport annuel 2007