Airl RA05 V3 55598 .2

d/ Principales hypothèses
Les principaux taux d’actualisation utilisés sont les suivants :
2005 2004
Zone euro 4 % - 4,25 % 4,75 %
Canada 5,25 % 6,00 %
Japon 1,70 % 1,70 %
Suisse 2,75 % - 3,25 % 3,00 %
États-Unis 5,50 % 6,00 %
■ 28. Emprunts et dettes financières
Conformément à la politique du Groupe de diversification des
sources de financement, la dette est répartie sur plusieurs types
d’instruments (marchés de capitaux et dettes bancaires). Les obligations
long terme sous format EMTN et les placements privés
constituent la première source de financement et représentent
63 % de la dette.
En 2005, les principales opérations de financement long terme ont
concerné le renouvellement des lignes de crédit du Groupe, ainsi
que la mise en place de plusieurs financements dans des filiales :
•le prêt syndiqué mis en place initialement en juillet 2004 a été prolongé
de 3 ans (de 2009 à 2012) pour un montant de 1 109 mil-
Comptes
consolidés
Les différents taux de rendement attendus des actifs sont les suivants
:
AIR LIQUIDE 128 Rapport annuel 2005
2005 2004
Zone euro 4,85 % 4,85 %
Canada 7,40 % 7,40 %
Japon 2,80 % 2,80 %
Suisse 4,10 % 3,90 %
États-Unis 8,00 % 8,00 %
Cette note fournit l’information concernant les termes contractuels des emprunts du Groupe. Pour plus d’information sur les instruments
financiers et l’exposition au risque de taux et de change, se référer à la note 31.
L’endettement net du groupe Air Liquide se décompose comme suit :
2004 2005
Valeurs au bilan Valeurs au bilan
En millions d’euros Non courant Courant Total Non courant Courant Total
Obligations 1 891,4 20,6 1 912,0 1 912,7 25,1 1 937,8
Placements privés 737,3 13,7 751,0 804,4 6,1 810,5
Programmes de papier commercial 1 379,0 1 379,0 775,0 775,0
Dettes bancaires et autres dettes financières 278,9 272,7 551,6 255,0 340,0 595,0
Locations financement (1) 79,2 24,3 103,5 69,8 32,6 102,4
Options de vente de titres des intérêts minoritaires 131,0 131,0 161,5 13,9 175,4
Total emprunts et dettes financières (A) 4 496,8 331,3 4 828,1 3 978,4 417,7 4 396,1
Prêts à moins d’un an 48,1 48,1 69,9 69,9
Titres de placements à court terme 397,0 397,0 173,8 173,8
Disponibilités 326,8 326,8 354,5 354,5
Total trésorerie et équivalents de trésorerie (B) 771,9 771,9 598,2 598,2
Instruments dérivés actif (2) (43,7) (43,7) (58,1) (58,1)
Instruments dérivés passif (2)
Total instruments dérivés liés aux dettes financières (C) (43,7) (43,7) (58,1) (58,1)
Endettement net (A) – (B) + (C) 4 453,1 (440,6) 4 012,5 3 920,3 (180,5) 3 739,8
(1) Voir note 17 sur les contrats de locations financement.
(2) Valeur de marché des instruments de couverture de juste valeur des dettes à taux fixe.
lions d’euros, auprès d’un pool de 18 banques. Plusieurs lignes de
crédit bilatérales ont également été prolongées. Cet allongement
des échéances contribue à augmenter la maturité moyenne de la
dette du Groupe,
•à Taiwan, la filiale Air Liquide Far Eastern a mis en place en avril
une ligne de crédit confirmée à 7 ans de 1,5 milliard de NTD
(équivalent à 39 millions d’euros), dans le cadre du financement de
ses investissements,
• en Chine, un financement de projet d’un montant total de 107 millions
de USD, d’une durée de 11 ans, a été signé en décembre pour
financer les investissements de la co-entreprise SCIPIG,