Airl RA05 V3 55598 .2

Les activités Santé continuent leur fort développement, en particulier
en Allemagne, où la croissance est alimentée par des acquisitions
en soins à domicile, et en France, où les soins à domicile et l’hygiène
sont particulièrement bien orientés.
De plus, dans les Clients Industriels et la Grande Industrie, de
nombreuses positions nouvelles ont été prises en Europe de l’Est,
avec des signatures de contrats en Pologne, Russie, Roumanie et
Bulgarie. Dans une conjoncture globalement difficile à l’ouest de
l’Europe, en particulier en France, en Allemagne et en Italie, les
Clients Industriels, dans l’ensemble, ont connu une progression
modérée.
Au total, en Europe le résultat opérationnel courant (928 millions
d’euros) montre une croissance similaire à l’Asie, malgré une activité
plus modeste, grâce à l’impact périmètre et à la contribution
des synergies Messer. La Santé, malgré un environnement prix
réglementé, améliore fortement son résultat, grâce à des activités
en forte croissance.
Afrique et Moyen-Orient
Le démarrage réussi en 2005 de l’unité de Ras Laffan au Qatar permet
à un consortium de deux sociétés locales de gaz naturel de
produire 10 % du marché mondial de l’hélium. C’est un réel succès
commercial, qui permet à Air Liquide, après avoir accompagné
la construction de cette unité, d’approvisionner ses clients dans
une plus grande indépendance et à un meilleur coût.
Intensité capitalistique
L’intensité capitalistique représente le montant des
capitaux à engager pour générer 1 euro supplémentaire
de chiffre d’affaires. Ces capitaux sont investis en actifs
industriels (unités de production, stockages, camions,
etc.) ou financent le fonds de roulement nécessaire au
développement des activités.
Le Groupe rassemble des métiers dont l’intensité capitalistique
est variée. A titre d’exemples :
•la production de gaz de l’air pour la Grande Industrie
est très consommatrice de capitaux, avec une intensité
qui oscille entre 2 et 3,
•l’hydrogène ou les services de cogénération ont
aujourd’hui des intensités proches de 1, notamment en
raison des cours élevés du gaz naturel,
•les activités Électronique et Santé, axes majeurs de
développement, affichent des intensités autour de 1 ou
inférieures à 1 suivant le mix produit.
Enfin, quelle que soit l’intensité capitalistique, Air Liquide
a pour objectif d’enregistrer une rentabilité des capitaux
employés (ROCE) d’au moins 12 % après impôts dans
la durée.
■ Activité Gaz et Services
Clients Industriels
(en millions d’euros)
Grande Industrie
(en millions d’euros)
Électronique
(en millions d’euros)
Santé
(en millions d’euros)
AIR LIQUIDE 73 Rapport annuel 2005
Chiffre d’affaires 2005 4 154
Intensité capitalistique 1,5 - 2
■ Alimentaire - Pharmacie 14 %
■ Matériaux - Énergie 28 %
■ Automobile - Fabrication 25 %
■ Technologie - Recherche 8 %
■ Artisans - Distributeurs 14 %
■ Autres 11 %
Chiffre d’affaires 2005 2 744
Intensité capitalistique (1) 1,2 - 2,5
(1) Au prix moyen du gaz naturel en 2005.
■ Gaz de l'air 55 %
■ H 2 /CO 25 %
■ Cogénération 17 %
■ Autres 3 %
Chiffre d’affaires 2005 855
Intensité capitalistique 1 - 1,2
■ Gaz vecteurs 32 %
■ Gaz spéciaux 25 %
■ Services et liquides
chimiques 16 %
■ Équipements
et installations 27 %
Chiffre d’affaires 2005 1 395
Intensité capitalistique 0,8 - 1,2
■ Soins à domicile 38 %
■ Gaz médicaux 38 %
■ Hygiène 16 %
■ Équipements 8 %