Airl RA05 V3 55598 .2

En 2005, les décisions d’investissements s’établissent à 1 197 millions
d’euros. Les décisions d’investissements du Groupe ont
représenté près de 300 millions d’euros dans les géographies
émergentes. En particulier, le Groupe a remporté plusieurs succès
importants en Chine, en Russie et en Inde, matérialisant ainsi sa stratégie
de croissance géographique. Dans les marchés à fort potentiel
tels que l’hydrogène, l’énergie, l’Électronique et la Santé, les décisions
d’investissements s’élèvent à près de 400 millions d’euros.
Ces axes stratégiques de développement étaient supérieurs à
60 % des investissements Gaz et Services du Groupe.
Décisions d'investissements Groupe
(hors Messer en 2004)
(en millions d'euros)
1 400
1 200
1 000
800
600
400
200
1 149
0
2001
■ Financiers
■ Industriels
1 052
2002
951
2003
Décisions d'investissements Gaz & Services
(hors Messer en 2004)
(en millions d’euros)
1 200
1 000
800
600
400
200
1 046
0
2004
■ Nouvelles géographies
■ Technologies, innovation, services
■ Base
1 202 1 197
2004 2005
1 085
2005
60 %
AIR LIQUIDE 75 Rapport annuel 2005
Décisions d’investissements
Les décisions d’investissements font l’objet d’un processus
précis d’évaluation, piloté au niveau du Groupe
par un comité d’investissements et d’opérations. Ce
comité, présidé par un membre du Directoire, réunit les
directeurs de zones et d’activités concernées.
La décision repose sur une appréciation rigoureuse et
individuelle de chaque projet, selon 5 critères principaux :
•la localisation du contrat : l’analyse n’est pas identique
si le projet se situe dans un bassin industriel à fort
potentiel (Corpus Christi aux États-Unis, Anvers en
Belgique, Caojing en Chine), s’il est connecté à un
réseau de canalisations existant ou s’il est isolé,
•la nature du produit fourni : l’analyse des risques et
les rentabilités attendues varient s’il s’agit de gaz de l’air
correspondant à des technologies traditionnelles du
Groupe ou de nouveaux produits et services tels que,
par exemple, l’hydrogène et les gaz de synthèse, utilisant
parfois des technologies plus innovantes,
•le risque client : il est mesuré selon le caractère local
ou global du client, son marché et sa solidité,
•la compétitivité du site ou de l’activité consommatrice
de gaz : elle est évaluée à partir de critères de
taille, de coût des matières premières et de proximité des
marchés,
• enfin, le risque pays est étudié avec soin.
Les paiements sur investissements industriels, de 975 millions
d’euros, se répartissent par zone géographique à hauteur de
58 % en Europe, 19 % en Amériques, 22 % en Asie-Pacifique, et
1% en Afrique. Ces paiements suivent de 12 à 18 mois la décision
d’investissement, le temps nécessaire pour Air Liquide de réaliser
l’unité pour le client, et donc reflètent des décisions d’investissements
de 2003 et 2004.
Les paiements sur investissements financiers, notamment
le rachat des minoritaires de la SOAEO, s’élèvent à 76 millions
d’euros.
Au total, le ratio d’investissements dépensés en 2005, rapportés
au chiffre d’affaires total du Groupe se situe à 10,1 % par rapport
à 10,6 % en 2004. Le ratio 2005 retraité de l’effet de gaz naturel
est stable par rapport à 2004.