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a/ Opérations en devises Les instruments dérivés affectés à la couverture du risque de change d’opérations en devises ont été comptabilisés en application des normes IAS32/39 à leur juste valeur. La gestion du risque de change sur les opérations en devises consiste principalement à souscrire des contrats de vente / achat à terme ferme, principalement euro contre US dollar. En application des normes IAS32/39, les créances ou dettes libellées en devises faisant l’objet d’une couverture ont été systématiquement revalorisées au cours de clôture et non plus au cours de couverture. Les couvertures de juste valeur sur les opérations en devises étant efficaces à 100 % (l’inefficacité de ces couvertures générée par les effets du report / déport est immatérielle, donc sans effet significatif sur les capitaux propres d’ouverture), la variation de la juste valeur des créances et des dettes en devises réévaluées au bilan au cours de clôture est neutralisée par l’impact en résultat des variations de juste valeur des instruments financiers affectés à la couverture de change liée à ces créances ou dettes. Pour les couvertures de flux futurs de trésorerie, la partie efficace de la variation de juste valeur des instruments de couverture a été enregistrée directement en contrepartie des capitaux propres recyclables, la variation de juste valeur de la partie couverte de l’élément couvert n’étant pas enregistrée au bilan. L’impact sur les capitaux propres recyclables au 1 er janvier 2005 après prise en compte des impôts différés est de 5,2 millions d’euros. La variation de valeur de la part inefficace des instruments financiers (effet des reports / déports) est comptabilisée en réserves consolidées. L’impact après prise en compte des impôts différés est de (0,6) million d’euros. b/ Couverture de risque de taux Compte tenu de la politique de couverture des risques de taux du Groupe, la proportion de la dette exposée à une variation des taux s’élèvait au 1 er janvier 2005 à 1 650 millions d’euros, soit environ 40 % de la dette nette. Cette politique est assurée par l’utilisation de swaps d’émission ou d’options. La valorisation en juste valeur des swaps d’émission prêteurs taux fixe et emprunteurs taux variable en couverture des emprunts à taux fixe amène la comptabilisation d’un actif financier courant pour 43,8 millions d’euros. En contrepartie, la dette à taux fixe est revalorisée d’un montant identique. Par ailleurs, la comptabilisation en juste valeur des couvertures à terme, swaps et options éligibles à la comptabilité de couverture de flux futurs génère un impact sur les capitaux propres recyclables du Groupe après comptabilisation des impôts différés de (38,2) millions d’euros. L’inefficacité d’une partie des couvertures (reports / déports et instruments non éligibles à la comptabilité de couverture) génère un impact sur les réserves consolidées de (1,7) million d’euros après comptabilisation des impôts différés. Comptes consolidés AIR LIQUIDE 140 Rapport annuel 2005 c/ Couverture de risque Energie L’essentiel des approvisionnements énergie d’Air Liquide est réalisé au travers de contrats d’achat à terme, à un prix fixe ou indexé. La norme IAS39 prévoit l’intégration dans son périmètre des opérations d’achat et de vente à terme de tout actif non financier, dès lors que ces transactions présentent des caractéristiques similaires à des instruments dérivés. Toutefois, la norme IAS39 considère que les contrats à terme portant sur des actifs non financiers ne doivent pas être considérés comme des dérivés dès lors que ceux-ci ont été conclus afin de faire face aux besoins de l’activité « courante » de l’entreprise, se caractérisant par une prise de livraison à l’échéance du sousjacent pour utilisation dans le processus industriel de l’entreprise. Air Liquide n’achetant pas d’électricité ou de gaz naturel dans un objectif de spéculation ou d’arbitrage sur l’évolution du cours des matières premières, aucun des contrats à terme relatifs aux achats d’énergie ne répond à la définition d’un instrument dérivé. Ceuxci ont été conclus dans le cadre de l’activité courante de l’entreprise pour utilisation dans le processus industriel. Par ailleurs, pour se couvrir contre toute fluctuation des cours de l’énergie, Air Liquide effectue des achats à terme ou met en place des swaps de couverture relatifs aux achats de gaz naturel et aux ventes d’électricité pour ses centrales de cogénération. La comptabilisation à leur juste valeur de ces instruments dérivés n’a pas d’incidence significative sur les capitaux propres au 1 er janvier 2005. L’impact après comptabilisation des impôts différés est de (0,7) millions d’euros. d/ Options de vente de titres détenus par les minoritaires Lors de l’acquisition de sociétés, Air Liquide a négocié avec les actionnaires minoritaires des options de vente de titres. Selon la norme IAS32, une dette financière évaluée à la valeur actuelle du prix d’exercice de l’option doit être comptabilisée. Dans l’attente d’une position de l’IFRIC, Air Liquide a choisi comme principe de comptabiliser la différence entre la valeur comptable des intérêts minoritaires et le prix d’exercice de l’option en survaleur. Au 1 er janvier 2005, l’impact de la comptabilisation des options des actionnaires minoritaires accroît la dette de 131 millions d’euros et réduit les intérêts minoritaires de (31,4) millions d’euros. La différence amène à constater une survaleur complémentaire de 99,6 millions d’euros. ■ 38. Événements postérieurs à la clôture Aucun événement significatif n’est à signaler.
Principales sociétés consolidées et cours des devises L'Air Liquide S.A. exerce une partie des activités opérationnelles du Groupe en France. Elle détient également directement ou indirectement les titres de participation dans ses filiales. Elle reçoit essentiellement de ses filiales des dividendes et des redevances de brevets et d'assistance techniques. L'Air Liquide S.A. assure la centralisation de la trésorerie de certaines filiales françaises. ■ 1. Principaux changements intervenus entre 2005 et 2004 L'impact des principaux effets de périmètre contribue pour 163 millions d'euros au chiffre d'affaires 2005, soit 1,8 %, et comprend : Activités acquises de Messer le 7 mai 2004 : •Air Liquide Deutschland GmbH et ses filiales (Allemagne) • ALIG Acquisition LLC (États-Unis) 249,0 •Air Liquide UK Limited (Royaume-Uni) Déconsolidation des liquides chimiques Electronique aux États-Unis à compter d'avril 2005 (85,0) Les autres principaux changements concernent : En millions d’euros Impact sur le chiffre d'affaires A) Acquisitions et cessions Impacts périmètre en 2005 Cessions : • Activité soins à domicile cédée par AL Healthcare America Corporation (États-Unis) (12,2) • Activité Alpha cédée par Japan Air Gases (Japon) (11,9) •Sidergal cédé par Air Liquide International Autres acquisitions : (5,4) • Farmec SRL et Farmec Nuova SRL acquis par Laboratoires Anios (France) 6,9 •Tecno Gas et ITO Service acquis par AL Italia (Italie) 3,2 • Rubel Atem- und Sauerstoffgeräte GmbH acquis par VitalAire GmbH (Allemagne) 1,6 •Braun Meditec acquis par VitalAire GmbH (Allemagne) 1,1 Rappel des impacts périmètre significatifs en 2004 Activités Métrologie Livingston : •Trescal France (France) et ses filiales (TIS-Livingston S.A., Somelec S.A.) •Trescal B.V. (Pays-Bas) 10,6 •Trescal Spain (Espagne) •Trescal GmbH (Allemagne) AIR LIQUIDE 141 Rapport annuel 2005 163,0
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