LOS DESAFÍOS DE LA SEGURIDAD EN IBEROAMÉRICA - IEEE

José Juan RuizCrisis financieras en las orillas del Atlántico y del Pacífico: esbozos de política...■■INTRODUCCIÓNHace veinticinco años, la interrelación económica entre España y Latinoaméricaera virtualmente inmaterial. La que existía derivaba de unos flujoscomerciales que apenas suponían el uno por ciento de nuestro comercioexterior, y que conllevaban unos flujos de crédito comercial de corto y medioplazo asociados. En ocasiones, a ellos se añadía la asunción de potencialesriesgos políticos y comerciales por parte de algunos organismospúblicos –por ejemplo, la Compañía Española de Seguros de Créditos a laExportación (Cesce)– que prestaban en régimen de monopolio ese servicio.Y de forma todavía más infrecuente aparecían algunas inversiones directasque, salvo proyectos puntuales –por ejemplo, el Metro de Medellín–, teníana sus espaldas más trayectoria histórica que peso económico.Por eso, el impacto que sobre la economía española tuvo la convulsa décadade los 80 en Latinoamérica fue muy moderado y en nuestra historia económicaestá justamente sepultado por acontecimientos de singular envergaduray proyección para España: los Pactos de la Moncloa y la subsecuenteestabilización económica, la crisis bancaria de 1979-84, la reconversiónindustrial de 1982-85, la entrada en la Unión Europea –entonces todavíaMercado Común– las privatizaciones de los 90 al hilo de la creación delMercado Único Europeo, la incorporación al Sistema Monetario Europeoy la adhesión, en 1999, como país fundador, a la Unión Monetaria Europea.85Todos ellos condicionaron mucho más a España que los efectos inmediatosy directos de la sucesión de crisis soberanas, reestructuraciones de ladeuda, crisis bancarias, hiperdevaluaciones o hiperinflaciones por las quenavegó el continente americano durante un largo período de tiempo.Paradójicamente, y visto con la perspectiva que da el paso del tiempo, enaquellas crisis políticas, sociales y macroeconómicas de Latinoamérica–o más bien en la forma cómo se salió de ellas– estaba ya el origen dela siguiente gran transformación estructural de la economía española: elinicio del proceso de internacionalización de la gran empresa española.La estabilización macro de los países latinoamericanos y la mejora de suinstitucionalidad vino acompañada de un intenso proceso de reducción desus elevados e insostenibles niveles de endeudamiento público y privado.La reestructuración de la deuda –es decir, la reducción del valor presentede los pasivos– y el crecimiento económico que siguió a la estabilizacióny a la eliminación del debt-overhang jugaron un papel decisivo en ese proceso.Las privatizaciones de empresas públicas y la apertura a la inversióninternacional de una amplia gama de sectores de las economías latinoamericanastambién fueron funcionales al cambio de entorno y clima económicode la región.