LOS DESAFÍOS DE LA SEGURIDAD EN IBEROAMÉRICA - IEEE

José Juan RuizCrisis financieras en las orillas del Atlántico y del Pacífico: esbozos de política...Carmen Reinhart, la gran economista coautora con KennetRogoff del libroEsta vez es diferente. 8 siglos de locuras financieras, acertadamente haseñalado que si los políticos y líderes europeos hubieran leído y comprendidolos escritos de Carlos Díaz Alejandro sobre las crisis bancarias de laregión, Bye bye financial represion, hello financial crash, o sobre las crisis desobreendeudamiento del soberano, «I think we are not in Kansas anymore»,todos nos hubiéramos ahorrado muchos sufrimientos.No todos los latinoamericanos lo leyeron, pero todos tienen la memoriasuficiente como para saber lo difícil, costoso y largo que puede llegar a serla salida de una crisis en la que las crisis bancarias retroalimentan a lascrisis del soberano y a las crisis de acceso a los mercados internacionales,y viceversa. Sobre todo, si se ha renunciado al ajuste del tipo de cambionominal y la sociedad presenta síntomas de fragmentación y falta de propósitocomún.Una preocupación particularmente extendida hace referencia al peso quela banca europea, y más en concreto la banca española, tiene en el sistemafinanciero de la región.100Y ello, por dos razones.La primera, porque el dinamismo de la demanda interna latinoamericanase debe al buen funcionamiento de los mercados de trabajo nacionales,pero también a que esta es la primera crisis internacional de la que Latinoaméricasale sin haber padecido ni una crisis bancaria, ni una contraccióndel crédito.La segunda, porque cuando se intenta explicar las razones de esa excelentehistoria se llega a la conclusión de que una parte de la misma se debe a queel sistema bancario, además de estar bien regulado, es todavía muy pequeñopara inducir «excesos» y «burbujas».El cuadro 1 de una manera simple describe la situación por países y poneen conexión el tema del «tamaño» con la segunda cuestión polémica: elprotagonismo relativo de la banca extranjera y la exposición del continentea la banca europea a través de las líneas cross-border y las posiciones enmoneda local.Como puede observarse, la bancarización promedio del continente es limitada–apenas un 34% del PIB– y diez puntos porcentuales los explican losbancos «extranjeros» que operan en los distintos países. De ellos, 5,6% losaportan los bancos españoles.