Ball, Phillip. Masa critica. Cambio, caos y complejidad

MASA C R IT IC A
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Figura 8.2. (a) Las fluctuaciones del índice 500 de Standard & Poor, una de las
magnitudes que típicamente se emplean para medir el estado de la economía
estadounidense (véase página 234). Una devolución es la diferencia entre dos
valores del índice separados por cierto intervalo de tiempo; aquí el intervalo es
de diez minutos. Así que una devolución de cero indica que el índice S&P 500
no ha cambiado en los últimos diez minutos, (b) Las fluctuaciones gaussianas,
que cabe esperar para cambios puramente aleatorios, resultan bastante diferentes.
datos de esas partes tan singulares, porque hablamos de fluctuaciones
que rara vez ocurren. ¿No es suficiente que el grueso de las fluctuaciones,
de las pequeñas fluctuaciones, sí se corresponda con lo que podría
ser una curva gaussiana?
No, no lo es. Porque son los acontecimientos extremos los que más
preocupan a los analistas económicos: las grandes crisis del mercado.
Tratar de comprender la economía con un modelo que no puede incluir
los grandes cracks es como planificar la gestión hidrográfica para las pequeñas
variaciones del caudal de los ríos sin preocuparse de los grandes cambios
que motivan las inundaciones catastróficas. Y las desviaciones del
comportamiento gaussiano no reflejan grandes crisis como las de 1987 y
1997. Las estadísticas de booms y crisis de tamaño moderado se desvían
marcadamente de la distribución gaussiana. Lo que ocurre es que el mercado
no se comporta de manera aleatoria.
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