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también en alguna medida como resultado del efecto de confianza que
produjeron la doble derrota del terrorismo y la hiperinflación, que potenció
las reformas facilitando una masiva repatriación de capitales, mucho mayor
en volumen que la inversión extranjera, que ayudó a elevar las tasas de
inversión a un 24.1 por ciento del PBI en 1997.
Al mismo tiempo, se batieron records de recaudación tributaria: se llegó a
14.5 por ciento del PBI en 1996 y 1997, en parte gracias, paradójicamente, a
una reducción y simplificación de los tributos y a una reforma de la
administración tributaria misma, con la creación desde cero de una nueva y
rigurosa entidad recaudadora, la Sunat. Con lo que se demostraba que no
había contradicción entre acumulación y redistribución, y que más bien el
Estado liberal resultaba más grande fiscalmente y más redistributivo que el
Estado populista o estatista.
Esto fue así hasta que la combinación letal de tres shocks externos (la crisis
asiática, la rusa y el fenómeno climático de “El Niño”) y la complicidad del
mal manejo del Banco Central de Reserva, que no atinó a liberar reservas
para compensar el corte de las líneas de crédito del exterior, frenaron
bruscamente la economía produciendo una recesión de la que se tardó cuatro
años en salir. También es cierto que muchas empresas que habían
aprovechado el boom económico para endeudarse, luego quedaron atrapadas
y sucumbieron en medio del corte de la cadena de pagos del 98.
Cuando la economía empezó a recuperarse lentamente a partir del 2001, con
tasas de crecimiento mediocres los primeros años, lo que tardó dos años más
en empezar a crecer fue la inversión privada. La economía fue tomando
velocidad impulsada inicialmente por los crecientes y elevados precios de
los minerales y por el extraordinario desarrollo de las exportaciones no
tradicionales, muchas de las cuales, como las agrarias por ejemplo, gozan de
esquemas tributarios y laborales menos onerosos y de acceso liberado a los
mercados norteamericano y europeo, y generan abundante empleo. La
inversión privada, entonces, empezó a animarse nuevamente pero recién
alcanzó tasas de crecimiento de dos dígitos a partir de mediados del 2004, y
ya en el 2007 llegó a 19.9 por ciento del PBI, superando por primera vez el
19.4 por ciento del PBI que llegó a ser en 1997, al mismo tiempo que la
inversión total sumaba un 23 por ciento del PBI, todavía a un punto del 24.1
por ciento que llegó a alcanzar aquel año.
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