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le estaría otorgando mayor valor al hecho de que su título de propiedad se
encuentre debidamente saneado y registrado” (Op.cit).
De otro lado, diversos trabajos dan cuenta del impacto de la titulación en la
mejora de las viviendas y en la mayor disponibilidad de tiempo para
dedicarlo a conseguir ingresos adicionales, aunque no es claro si, en la
percepción de los beneficiarios, los títulos COFOPRI brindan tanta más
seguridad a los propietarios que los títulos anteriores (Rivas Llosa, 2004). En
todo caso, finalmente un 65 por ciento de los títulos otorgados y registrados
por COFOPRI fueron títulos nuevos (Niño de Guzmán, Gabriela, 27-4-07),
16 es decir, no se agregaron a títulos anteriormente recibidos de parte de la
municipalidad o alguna otra entidad, de modo que su impacto fue neto y el
esfuerzo de titulación masiva que realizó no tuvo precedentes en el país.
Por eso, podemos finalmente presumir que el mencionado programa de
titulación masiva puesto en marcha a partir de 1996 tuvo que ver con la
reducción de la desigualdad observada durante la segunda etapa de
crecimiento económico que comenzó en el 2002.
3. La profundización del sistema bancario y los seguros
En parte favorecido por el proceso de titulación y en parte siguiendo su
propia lógica e iniciativa, facilitada por la estabilidad y la desregulación de
la economía, el sector financiero también ha participado en el fenómeno de
incorporación de sectores populares a la economía de mercado, al crédito en
este caso. Nunca se había expandido el microcrédito como ahora, como
veremos. Pero, para eso, el sistema bancario tuvo prácticamente que resurgir
de sus cenizas, pues fue una de las víctimas más notorias del ciclo estatista.
De haber alcanzado niveles superiores al 20 por ciento de intermediación
financiera (colocaciones como porcentaje del PBI) desde 1943, con un pico
superior al 28 por ciento en 1973 (sumando banca privada y de fomento),
llegó a caer a niveles abismales cercanos al 5 por ciento ya en 1979, con la
crisis post velasquista, y en 1990, en el colapso post alanista, similares a los
que tuvimos durante la gran crisis del año 30. De nada habían servido
sesenta años de historia económica. A partir de los noventa, con el control de
la hiperinflación y la liberalización de la economía, la intermediación
financiera volvió a remontar rápidamente hasta llegar a un 29 por ciento en
16 Durante los primeros años la proporción de títulos nuevos era menor.
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