Sommaire - CCIFR

Sergueï Doubinine
Vint ensuite le temps de déblayer les décombres de la crise. La banque du
Japon, la Banque d’Angleterre et la FED américaine se mirent aux programmes
d’« allègement quantitatif » en réalisant une augmentation substantielle de leur
offre monétaire. Une partie importante de l’émission monétaire était utilisée
pour augmenter le capital et former des réserves des systèmes bancaires. Il devint
évident que les problèmes des marchés financiers dépassaient largement la menace
de déstabilisation du seul système bancaire. La menace d’effondrement des grandes
compagnies d’assurances comme AIG aux États-Unis, par exemple, des banques
d’investissement ou des grands fonds d’investissements (hedge funds) n’est
potentiellement pas moins dangereuse.
Ainsi, les efforts visant à réformer le mode de régulation du marché financier
ont été concentrés sur quelques orientations indépendantes les unes des autres.
Premièrement, le renforcement du système bancaire et la suffisance du capital
des banques. Le système intrabancaire de cotation des risques pris et de création
des réserves doit avoir sa propre signification, par principe. Deuxièmement, une
réorganisation des marchés des instruments financiers dérivés. La question ne se
résume pas aux règles commerciales – elle comprend toute une série de restrictions
pour les établissements financiers par rapport à leur participation à des transactions
avec de tels instruments. Troisièmement, la valeur en tant que telle de la discussion
autour de l’imposition des opérations financières et des revenus s’y rapportant.
L’échec des tentatives visant à apprécier de façon fiable les risques de prêt et
d’investissements a mené à une volonté de renforcer la fiabilité des bilans financiers
des établissements bancaires. La communauté mondiale des banques s’efforce de
résoudre ces questions en adoptant des standards en matière d’exigences concertées
dans le cadre du Comité de Bâle de contrôle bancaire auprès de la Banque des
règlements internationaux (Bâle II et III). La mise en œuvre des dites exigences en
période de crise a conduit à constater un grave déficit de capital et un niveau hors
norme de l’effet de levier (leverage).
En nationalisant un certain nombre de banques de leurs pays, les gouvernements
de Grande-Bretagne et d’Espagne ont levé la menace d’une faillite immédiate,
néanmoins le manque de capitaux sur fond d’augmentation des risques sur les
actifs n’a pas disparu pour autant, ni pour les banques privées ni pour les banques
d’État. Les formules de cotation et de notation internes des risques bancaires, le
calcul des coefficients de liquidités et des coefficients d’effet de levier n’ont pas
mené à une amélioration de la confiance de la direction des banques et de leurs
clients quant à la sécurité des opérations.
Aux Etats-Unis, les mêmes tâches ont été résolues également dans le cadre
de l’adoption du Dodd-Frank Act. Ses exigences principales portaient sur les
questions de gestion des grandes entreprises, d’adéquation aux actes normatifs
RUSSIA IN GLOBAL AFFAIRS • VOL. 11 • NUMERO SPECIAL • 2013
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